هبوط FTSE 250 إلى أدنى مستوى شهري: لماذا تتعرض الأسواق البريطانية للضغط؟

تعرضت الأسهم البريطانية لضغوط جديدة يوم الأربعاء مع تلاقي ارتفاع عوائد السندات الحكومية وارتفاع أسعار النفط وتجدد التوترات في الشرق الأوسط، مما أثّر سلبًا على معنويات المستثمرين.

انخفض مؤشر FTSE 250، الذي يتركز على السوق المحلية، بنسبة 0.8% إلى أدنى مستوى له منذ أوائل أغسطس، موسعًا تراجعه الأخير مع إعادة المستثمرين تقييم توقعات تكلفة الاقتراض في المملكة المتحدة.

وتراجع مؤشر FTSE 100 القياسي أيضًا بنسبة 0.56% إلى 10,728.90 نقطة بحلول منتصف الصباح، مع امتداد الضعف إلى أسهم التعدين والإعلام والأسهم المرتبطة بالمستهلكين.

جاءت موجة البيع بعد انهيار في سوق السندات العالمية عقب ضربات جديدة بين الولايات المتحدة وإيران دفعت أسعار النفط للارتفاع وأعادت إحياء المخاوف من إمكانية استمرار صلابة التضخم.

تداول خام برنت قرب $95 للبرميل، مما زاد الضغط على البنوك المركزية التي توازن بالفعل بين تباطؤ النمو ومخاطر الأسعار المستمرة.

عودة عوائد السندات البريطانية إلى دائرة الضوء

أكبر مصدر للقلق لدى مستثمري لندن كان التحرك الحاد صعودًا في تكلفة اقتراض الحكومة البريطانية.

ارتفع عائد الجيلت لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياته منذ يونيو 2008 مع متابعة المستثمرين لموجة بيع أوسع في ديون الحكومات العالمية.

ترتفع العوائد الأعلى تكاليف تمويل الحكومة وتقلل من جاذبية الأسهم، خصوصًا الشركات التي تعتمد تقييماتها على النمو المستقبلي.

قال ماثيو ريان، رئيس استراتيجية السوق في Ebury، إن ارتفاع العوائد يولد ضغوطًا إضافية على الوضع المالي للحكومة البريطانية.

وفي رأيه، قد يؤدي تراجع المرونة المالية إلى زيادة احتمالية فرض زيادات ضريبية مستقبلية، لا سيما إذا استمرت الالتزامات الإنفاقية في الارتفاع.

يأتي هذا التحرك في وقت صعب لصانعي السياسات في المملكة المتحدة.

تواجه الحكومة بالفعل ضغوطًا على المالية العامة، في حين يظل المستثمرون حذرين بشأن ما إذا كان النمو الاقتصادي سيتحسن بما يكفي لمواجهة ارتفاع تكاليف خدمة الدين.

صدمة النفط تضرب قطاع التعدين والأسهم الحساسة للتضخم

أضافت القفزة المتجددة في أسعار الطاقة طبقة أخرى من الضغوط.

صعد خام برنت فوق $95 بعد التصعيد الأخير بين الولايات المتحدة وإيران، مما أثار مخاوف من أن تعطلات حول طرق الشحن الرئيسية في الشرق الأوسط قد تبقي تكاليف الطاقة مرتفعة.

أدى ذلك إلى تضرر أسهم التعدين، حيث هبط قطاع الموارد الأساسية بنسبة 1.2%.

تعرضت أسعار النحاس والزنك للضغط مع تأثير قوة الدولار على المعادن الصناعية، ما دفع Rio Tinto وGlencore للهبوط بنسبة 1.3% و1% على التوالي.

كان الأثر واضحًا أيضًا في المجالات الحساسة اقتصاديًا في السوق. هبطت أسهم وسائل الإعلام بنسبة 2%، بقيادة عملاق الإعلان WPP الذي انخفض بنسبة 2.8%.

تشكل أسعار النفط الأعلى خلفية صعبة للشركات لأنها تزيد من تكاليف المدخلات بينما قد تقلل من قدرة المستهلكين على الإنفاق.

يواجه FTSE 250 بيئة محلية أصعب

تُبرز ضعف FTSE 250 المخاوف بشأن الاقتصاد المحلي للمملكة المتحدة.

على عكس FTSE 100 الذي يستفيد من الإيرادات الخارجية والتعرّض للسلع، ترتبط شركات الوسطى ارتباطًا أوثق بطلب المستهلك البريطاني وأسعار الفائدة وظروف الاستثمار المحلية.

قالت غرف التجارة البريطانية إن من المتوقع أن ينمو الاقتصاد بسرعة أكبر قليلاً مما كان متوقعًا سابقًا في 2026 بعد امتصاص الأثر الأولي لصراع إيران، لكن الشركات لا تزال متحفظة بشأن الاستثمار.

عكست الأسهم المتحركة كذلك المزاج العام للهروب من المخاطر. هبطت شركة التعليم Pearson بنسبة 2.5% بعد أن خفّضت Citigroup تصنيف السهم إلى «محايد» من «شراء»، مما أضاف ضغطًا إضافيًا على مؤشر الشركات المتوسطة.