تحليل: أوبك+ تغرق السوق وأسعار النفط تستعد للهبوط

من المتوقع أن يظل سوق النفط في فائض كبير في الأشهر المقبلة حيث تخطط أوبك + لزيادة الإنتاج بشكل أكبر خلال شهري نوفمبر وديسمبر. 

يعتقد الخبراء أن المزيد من النفط القادم من منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) والحلفاء سيخلق فائضا كبيرا. 

كان يوم الاثنين يوما مضطربا لسوق النفط العالمية ، حيث شهد خام برنت ICE انخفاضا ملحوظا بأكثر من 3٪. 

ويعزى هذا الانخفاض الكبير إلى حد كبير إلى التقارير الناشئة التي تشير إلى أن أوبك+ تفكر في زيادة كبيرة في إمدادات النفط. 

توازن السوق

على وجه التحديد ، يقال إن المجموعة المؤثرة من الدول المنتجة للنفط تفكر في إضافة 137,000 برميل إضافي يوميا إلى السوق بدءا من نوفمبر.

وقد أدت هذه الزيادة المحتملة في العرض بشكل طبيعي إلى الضغط الهبوطي على أسعار النفط، حيث تؤدي زيادة التوافر عادة إلى خفض التكاليف، على افتراض أن الطلب لا يزال ثابتا. 

ينتظر السوق الآن بفارغ الصبر التأكيد الرسمي لهذا القرار ، والذي من المتوقع أن يأتي في 5 أكتوبر ، وهو تاريخ اجتماع أوبك + الحاسم التالي. 

إذا مضت أوبك + في هذه الزيادة المقترحة في الإمدادات، فقد يكون لها آثار بعيدة المدى على قطاع الطاقة. 

قال وارن باترسون ، رئيس استراتيجية السلع في مجموعة ING: "تشير ميزانيتنا العمومية بوضوح إلى عدم الحاجة إلى إمدادات إضافية". 

قد يرى المستهلكون بعض الراحة في المضخة ، بينما قد تواجه شركات النفط والدول التي تعتمد بشكل كبير على عائدات النفط تحديات متجددة. 

وسيكون القرار بلا شك عاملا رئيسيا في تشكيل المسار القصير إلى المتوسط الأجل لأسعار النفط العالمية والاقتصاد العالمي الأوسع.

حصة السوق

وتعمل أوبك على زيادة الإنتاج كل شهر منذ أبريل. وافقت المجموعة على خطة لإلغاء تخفيضات الإنتاج الطوعية البالغة 2.2 مليون برميل يوميا على مراحل حتى سبتمبر 2026. 

ومع ذلك ، كان الكارتل يرفع الإنتاج بكميات كبيرة ، وتم بالفعل عكس التخفيضات الطوعية البالغة 2.2 مليون برميل يوميا. 

وقال باترسون: "نتيجة لذلك ، توقعنا أن تتعرض أسعار النفط لضغوط كبيرة على مدار العام المقبل". 

ويبدو أن أوبك+ واثقة من أن السوق يمكنها استيعاب العرض المتزايد، كما يتضح من بقاء الواجهة الأمامية للمنحنى في حالة تراجع، على الرغم من التصور السائد بأن زيادات المعروض تهدف إلى استعادة حصتها في السوق.

التوترات الجيوسياسية تخفف من المشاعر الهبوطية

في غضون ذلك ، يوم السبت ، بدأ النفط الخام يتدفق مرة أخرى عبر خط أنابيب من إقليم كردستان العراق شبه المستقل إلى تركيا. 

وهذه هي المرة الأولى منذ عامين ونصف العام التي يتم فيها نقل النفط عبر هذا الطريق، بعد اتفاق مؤقت حل مأزقا سابقا، وفقا لوزارة النفط العراقية. 

في الأسابيع الأخيرة ، حافظ السوق على موقف حذر. 

ينبع هذا الحذر من الحاجة إلى تحقيق التوازن بين قوتين متعارضتين: مخاطر الإمدادات، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى هجمات أوكرانيا بالطائرات بدون طيار على المصافي الروسية، والمخاوف بشأن زيادة العرض وضعف الطلب.

بالإضافة إلى ذلك، كشف البيت الأبيض النقاب عن مبادرة سلام من 20 نقطة تهدف إلى حل الصراع في غزة. 

وتشمل العناصر الرئيسية للخطة وقف إطلاق النار، وتبادل الرهائن مع الأسرى الفلسطينيين، والانسحاب التدريجي للقوات الإسرائيلية، ونزع سلاح حماس.

على الرغم من الأخبار المرحب بها ، تتوقع Rystad Energy استمرار ارتفاع المخاطر الجيوسياسية. وبالتالي ، من المتوقع أن تظل أسعار النفط مستقرة بينما تستعد الأسواق لرد الفعل العالمي.

من المرجح أن تظل التقلبات مرتفعة

"لا تزال خطة السلام بعيدة كل البعد عن أن تصبح حقيقة واقعة" ، قال رئيس التحليل الجيوسياسي في Rystad Energy ، خورخي ليون ، في تعليق عبر البريد الإلكتروني. 

ومن المرجح أن يعتمد المقياس الحقيقي لطول عمر الخطة على قدرتها على ضمان الامتثال من جميع الأطراف وإنشاء آليات إنفاذ فعالة.

وقال ليون: "في غضون ذلك، من غير المرجح أن تهدأ التقلبات في المنطقة على المدى القريب". 

تستمر أسواق النفط في أخذ علاوة كبيرة من المخاطر الجيوسياسية في الاعتبار، ومن المرجح أن ترتفع الأسعار حيث يتوقع المتداولون انتكاسات محتملة أو تصاعد التوترات الحالية.

وقال ليون إن معنويات السوق في المستقبل القريب ستستمر في تحديدها من خلال التفاعل المستمر بين التفاؤل الحذر وعدم اليقين العميق الجذور.