ستوكهولم تتصدر أوروبا في نشاط الاكتتاب العام بجمع 6.8 مليار دولار

أصبحت ستوكهولم بشكل غير متوقع أكثر المراكز ازدحاما في أوروبا للاكتتابات العامة الأولية (IPOs) في عام 2025 ، حيث جمعت 6.8 مليار دولار حتى الآن هذا العام.

تجاوزت العاصمة السويدية المراكز التقليدية مثل لندن ، حيث وجدت الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم أرضا خصبة لإدراجها في سوق لا يزيد حجمها عن ثلث حجم لندن.

في الأسبوع المقبل ، من المقرر أن تقوم شركة الأمن Verisure بأكبر إدراج في أوروبا منذ عام 2022 ، مما يعزز مكانة ستوكهولم.

مع وجود تسع شركات للاكتتاب العام بالفعل هذا العام ، أصبحت المدينة المكان الأكثر نشاطا للإدراج في القارة ، مدعومة بثقافة مميزة للمشاركة في أسهم التجزئة والهياكل الضريبية التي يمكن الوصول إليها.

السويد تصبح المركز الرائد للاكتتاب العام في أوروبا

وتحتل ستوكهولم الآن المرتبة الخامسة عالميا من حيث نشاط الاكتتاب العام، خلف الولايات المتحدة والصين وهونج كونج والهند.

ارتفعت السوق السويدية أكثر من أي بورصة أوروبية أخرى هذا العام ، مما يعكس شهية المستثمرين والانتعاش الاقتصادي المطرد.

سيشكل الجمع المخطط له لشركة Verisure البالغ 3.1 مليار يورو (3.6 مليار دولار) أكثر من نصف إجمالي حجم صفقات ستوكهولم في عام 2025.

ويأتي هذا الطرح في أعقاب إدراج مجموعة بنك نوبا في وقت سابق من هذا العام ، والذي جمع 7.6 مليار كرونة سويدية (808 ملايين دولار) وارتفع بنسبة 30٪ عند ظهورها لأول مرة.

حتى مع تجدد النشاط في أجزاء أخرى من أوروبا ، تتقدم السويد بهامش كبير. تمثل الاكتتابات التسعة التي تم إنجازها حتى الآن أكبر عدد منذ عام 2022.

تمنحها قدرة السويد على جذب شركات نمو أصغر بدلا من عمالقة عالميين ميزة واضحة في وقت تكافح فيه البورصات الأخرى لإقناع الشركات بالإدراج.

ثقافة فريدة من نوعها للمساواة في السويد

تتمثل إحدى السمات المميزة وراء طفرة الاكتتاب العام في السويد في المشاركة القوية للأسر في الأسهم.

وفقا لمعهد الادخار الأوروبي ، تستثمر الأسر السويدية أكثر من نصف مدخراتها في الأسهم ، أي أكثر من ضعف متوسط منطقة اليورو.

يمتلك ما يقرب من ربع السويديين أسهما مباشرة في الشركات المدرجة ، بمتوسط حصص تبلغ قيمتها حوالي 540,000 كرون.

هذا المستوى العالي من المشاركة متجذر في التغييرات في السياسات. في عام 2012 ، قدمت السويد InvesteringsSparKonto (ISK) ، وهو حساب استثماري مبسط وصديق للضرائب يتيح تداول الأسهم بسلاسة من خلال تطبيقات الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول.

ونتيجة لهذا، لم تعد الأسر ترسم خطا حادا بين الادخار والاستثمار، مما يجعل ملكية الأسهم ممارسة سائدة.

قاعدة البيع بالتجزئة هذه مدعومة من قبل الصناديق المحلية النشطة ومديري المعاشات التقاعدية والمكاتب العائلية التي توجه رأس المال إلى قصص نمو أصحاب رؤوس أموال صغيرة.

وتوفر هذه الاكتتابات معا مجموعة عميقة من الطلب المحلي على الاكتتابات العامة، حتى عندما يظل المستثمرون الدوليون حذرين.

الفرص والمخاطر للمستثمرين

في حين أنتجت ستوكهولم قصص نجاح ملحوظة هذا العام ، لم تكن كل قائمة مربحة.

شهدت شركة الاستثمار Enity Holding AB ارتفاعا في الأسهم بنسبة 50٪ منذ الاكتتاب العام الأولي لشهر يونيو ، بينما انخفض مطور الألعاب Hacksaw AB ومجموعة الأسهم الخاصة Roko AB. انخفضت شركة Qualisys Holding AB ، وهي شركة منتجة للكاميرات المتطورة ، بنسبة 25٪ منذ طرحها للاكتتاب العام.

يسلط هذا المزيج الضوء على كل من فرص ومخاطر السوق. يشير المحللون إلى أن طفرة الاكتتاب العام في السويد مدفوعة إلى حد كبير بالشركات ذات التركيز المحلي والنمو العضوي القوي ، مما يمنحها فرصة أفضل للنجاح محليا قبل التوسع في الخارج.

قيود ستوكهولم في المنافسة عالميا

على الرغم من صعودها كأكبر مركز للإدراج في أوروبا ، إلا أن ستوكهولم تفتقر إلى عمق رأس المال لاستضافة عروض على نطاق عالمي.

اختارت شركات مثل Spotify و Klarna و Oatly الإدراج في الولايات المتحدة ، حيث تقدر قيمة السوق الإجمالية بحوالي 70 تريليون دولار مقارنة ب 1 تريليون دولار في السويد.

ومع ذلك ، فقد أنشأت البورصة السويدية مكانا مناسبا لرعاية الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في قطاعات مثل الخدمات المالية والتكنولوجيا والسلع الاستهلاكية.

يوضح نجاح المدينة في عام 2025 أن الأسواق الأصغر ذات الثقافات الاستثمارية المحلية القوية يمكن أن تزدهر ، حتى مع خسارة المراكز الأكبر مثل لندن لمكانتها.

مع إدراج Verisure وانتعاش نشاط الاكتتاب العام العالمي ، يبدو أن دور ستوكهولم في أسواق الأسهم الأوروبية سيظل مهما على المدى القريب.