التضخم السلبي في تايلاند يمتد للشهر السادس مع اقتراب خفض أسعار الفائدة

انخفضت أسعار المستهلكين في تايلاند للشهر السادس على التوالي في سبتمبر ، مما أبقى التضخم في المنطقة السلبية وزاد الضغط على بنك تايلاند (BoT) لخفض تكاليف الاقتراض مرة أخرى هذا الأسبوع.

وأثار الانكماش المستمر في الأسعار، المدفوع إلى حد كبير بالدعم الحكومي وضعف الطلب المحلي، مخاوف بشأن ركود النمو بدلا من الانكماش.

أظهرت أحدث بيانات وزارة التجارة أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) انخفض بنسبة 0.72٪ على أساس سنوي في سبتمبر ، مقارنة بمتوسط توقعات الاقتصاديين بانخفاض بنسبة 0.6٪. على أساس شهري ، انخفضت الأسعار بنسبة 0.03٪.

تسلط الأرقام الضوء على كيف يستمر الإنفاق المحلي الضعيف ودعم الطاقة الحكومي في التأثير على التضخم ، مما يوفر مجالا للتيسير النقدي.

اتساع انخفاض الأسعار وسط دعم الدولة للطاقة

ظل معدل التضخم السنوي في تايلاند أقل من الصفر منذ أبريل ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض أسعار الوقود والمواد الغذائية ودعم الحكومة المستمر لتكاليف الطاقة. يؤكد المسؤولون أن الاتجاه ليس انكماشا ، مشيرين إلى مستويات التضخم الأساسية الإيجابية.

وفقا لوزارة التجارة ، عند استبعاد العناصر المتقلبة مثل الغذاء والطاقة ، ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 0.65٪ في سبتمبر ، على الرغم من أن هذه الزيادة كانت أضعف مما توقعه المحللون.

وقال مكتب السياسة والاستراتيجية التجارية التابع لوزارة التجارة إن انخفاض الأسعار يعكس تباطؤ الزخم الاقتصادي بدلا من الانكماش.

وأشار المكتب، الذي يقوده المدير العام نانتابونغ تشيراليرسبونغ إلى أن اقتصاد تايلاند "يواجه تباطؤا"، مما دفع الحكومة إلى الحفاظ على الإعانات المستهدفة ومساعدات تكلفة المعيشة.

التيسير النقدي المتوقع في ظل محافظ البنك المركزي الجديد

يمنح استمرار التضخم الضعيف بنك البورصة مجالا لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه يوم الأربعاء - وهو الأول الذي يرأسه المحافظ فيتاي راتاناكورن ، الذي بدأ فترة ولايته الأسبوع الماضي.

قبل توليه منصبه ، دعا فيتاي إلى موقف "أكثر تيسير" لتحفيز الإنفاق المحلي وثقة الأعمال. يتوقع غالبية الاقتصاديين الذين شملهم آراءهم بلومبرج أن يخفض البنك المركزي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25٪.

سيكون خفض سعر الفائدة هو التيسير الثاني على التوالي من قبل بنك التوزيل ، الذي يتعرض لضغوط متزايدة لإنعاش النمو بعد تباطؤ النصف الأول من العام.

يتوقع الاقتصاديون أن التوسع الاقتصادي في تايلاند قد يتباطأ إلى ما يقرب من الصفر في النصف الثاني من عام 2025 مع ضعف الصادرات واستمرار ارتفاع ديون الأسر.

تعديل توقعات التضخم إلى 0٪ لعام 2025

عدلت وزارة التجارة توقعاتها للتضخم للعام بأكمله إلى 0٪ ، بانخفاض عن النطاق السابق من 0٪ إلى 1٪. ويعكس هذا التغيير تضخما أقل من المتوقع في الأرباع الثلاثة الماضية، وضعف النمو، وإجراءات الدعم المستمرة التي تتخذها الحكومة.

تخطط إدارة رئيس الوزراء أنوتين تشارنفيراكول لإطلاق برنامج تحفيز جديد في وقت لاحق من هذا العام لتشجيع الإنفاق الاستهلاكي.

وتتوقع الحكومة أن تؤدي المبادرة إلى زيادة الطلب على المدى القصير دون خلق ضغط تصاعدي مستمر على الأسعار.

وتمثل فترة التضخم السلبي الطويلة في تايلاند واحدة من أطول سلاسل نمو الأسعار الضعيف في المنطقة.

بينما يؤكد بنك الاحتياطي الأسترالي أن التضخم الأساسي لا يزال مستقرا ، فإن الضعف المستمر في أسعار المستهلك يشير إلى تحديات أوسع نطاقا لثاني أكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا.

المخاطر الاقتصادية تتصاعد رغم إجراءات الإغاثة قصيرة الأجل

ويؤكد الجمع بين انخفاض الأسعار وتباطؤ الاستهلاك والاستثمار الصامت هشاشة تعافي تايلاند بعد الجائحة. ويعتقد خبراء الاقتصاد أن التنسيق المالي والنقدي سيكون حاسما في منع الركود من التجذر بشكل أعمق.

مع انخفاض التضخم عن الهدف وتباطؤ النمو ، يتحول التركيز الآن إلى مدى قوة تصرف البنك المركزي تحت قيادته الجديدة.

يمكن أن يحدد قرار بنك البورصة هذا الأسبوع اتجاه السياسة النقدية للفترة المتبقية من العام ويشكل توقعات السوق مع اقتراب عام 2026.