الين يقترب من أدنى مستوى له في ثمانية أشهر حيث تواجه اليابان ضغوطا سياسية وتضخمية جديدة

أصدر وزير المالية الياباني كاتسونوبو كاتو تحذيرا متجددا بشأن التحركات الحادة في الين بعد أن تراجعت العملة إلى أضعف مستوى لها في ثمانية أشهر مقابل الدولار يوم الجمعة.

لامس الين لفترة وجيزة 153.27 قبل أن يتعافى قليلا ليتداول حول 152.94، حيث أدت حالة عدم اليقين السياسي وتوقعات السياسة النقدية إلى تأجيج التقلبات في الأسواق المالية اليابانية.

ويأتي هذا الانخفاض وسط انتقال القيادة داخل الحزب الحاكم في اليابان، حيث يتفاعل المستثمرون مع موقف زعيم الحزب الليبرالي الديمقراطي المنتخب حديثا ساناي تاكايتشي المؤيد للتحفيز وتأثيره المحتمل على مسار تشديد بنك اليابان، مما يضيف ضغوطا جديدة على صانعي السياسة لاستعادة ثقة السوق.

الأسواق تتفاعل مع تعميق خسائر الين

يأتي أحدث انخفاض للين في أعقاب فوز ساناي تاكايتشي كزعيم للحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم في اليابان. أثار فوزها في نهاية الأسبوع الماضي تكهنات متجددة بأن سياساتها المؤيدة للتحفيز قد تؤخر المزيد من التشديد النقدي من قبل بنك اليابان (BOJ).

فسرت الأسواق موقفها على أنه إشارة محتملة لاستمرار أسعار الفائدة المنخفضة، مما دفع الين إلى الانخفاض على الرغم من الجهود المستمرة التي تبذلها الحكومة لتحقيق الاستقرار في العملة.

وتحاول تاكايتشي ، وهي مؤيدة منذ فترة طويلة للإنفاق المالي القوي والتيسير النقدي ، طمأنة المستثمرين بأن إدارتها لن تشجع الين الضعيف بشكل مفرط.

صرحت يوم الخميس بأنها لا تنوي التدخل في سياسة بنك اليابان أو التعليق على قرارات أسعار الفائدة ، في محاولة لتبديد مخاوف السوق من أن أجندتها ستتعارض مع أهداف البنك المركزي.

عادت تعليقاتها السابقة من العام الماضي ، حيث وصفت رفع أسعار الفائدة بأنها "غبية" ، إلى الظهور وسط انخفاض الين ، مما كثف التدقيق في نهجها الاقتصادي.

يقول المحللون إن قيادتها يمكن أن تؤثر على توقعات الخطوة التالية لبنك اليابان حيث يوازن البنك المركزي ضغوط التضخم مقابل مخاوف النمو.

كاتو يلمح إلى مراقبة أوثق ، وتتزايد مخاوف التدخل

وقال وزير المالية كاتو إن الحكومة تراقب الأسواق عن كثب بحثا عن تحركات "أحادية الجانب وسريعة" في سعر الصرف وستقيم أي تقلبات "مفرطة أو غير منظمة".

وأثارت لهجته الأكثر حزما تكهنات بأن اليابان قد تتدخل لدعم الين إذا تسارع انخفاض قيمة العملة أكثر.

أنفقت وزارة المالية حوالي 24.5 تريليون ين (160 مليار دولار) منذ عام 2022 لتحقيق الاستقرار في العملة ، على الرغم من أن العديد من الاقتصاديين يعتقدون أن تدخلا جديدا غير مرجح ما لم يقترب الين من مستوى 160.

وأكد كاتو أن أسعار الصرف يجب أن تعكس الأساسيات الاقتصادية وأن تتحرك بطريقة مستقرة، معترفا بأن ضعف الين يجلب فوائد وتحديات للاقتصاد الياباني.

وفي حين أن الين الضعيف يدعم المصدرين من خلال زيادة الأرباح في الخارج، فإنه يزيد أيضا من تكاليف الاستيراد، مما يضع ضغوطا على الأسر والشركات الصغيرة مع ارتفاع أسعار الطاقة والمواد الخام.

يواجه صناع السياسة في اليابان الآن المهمة الحساسة المتمثلة في منع التضخم من ارتفاع درجة الحرارة مع ضمان بقاء التعافي على المسار الصحيح.

عدم اليقين في التحالف ومخاطر التضخم تلقي بظلالها على آفاق السياسة

ومما يزيد من الضغط على الين عدم اليقين المحيط بالتحالفات السياسية اليابانية. ويواجه تاكايتشي تحديات مبكرة في الحفاظ على تحالف الحزب الليبرالي الديمقراطي الحاكم مع حزب كوميتو.

ومن المتوقع أن يجتمع الجانبان في وقت لاحق يوم الجمعة لكن لا يوجد تأكيد حتى الآن بشأن ما إذا كانا سيتوصلان إلى اتفاق لمواصلة الشراكة. يمكن أن يؤثر عدم الاستقرار السياسي بشكل أكبر على معنويات المستثمرين وثقة العملة.

وفي الوقت نفسه، يعمل ضعف الين على تأجيج المخاطر التضخمية. يؤدي انخفاض قيمة العملة إلى زيادة تكلفة السلع المستوردة ، مما قد يعقد مسار بنك اليابان لتطبيع أسعار الفائدة.

تسعر الأسواق المالية حاليا فرصة بنسبة 22٪ لرفع سعر الفائدة عندما يجتمع البنك المركزي للإعلان عن قراره السياسي في 30 أكتوبر.

لا يزال البنك المركزي حذرا وهو يتنقل بين دعم النمو الاقتصادي واحتواء ضغوط الأسعار. أي رفع سابق لأوانه في سعر الفائدة يمكن أن يضعف الاستهلاك، في حين أن المزيد من انخفاض قيمة الين قد يجبر صناع السياسة على التحرك في وقت أقرب مما كان متوقعا.

تراجع الين يؤكد على توازن اليابان

يسلط الاضطراب الأخير في العملة في اليابان الضوء على التفاعل المعقد بين التحولات السياسية ومعنويات السوق والسياسة النقدية.

بينما تهدف حكومة تاكايتشي إلى الحفاظ على النمو من خلال الإجراءات المالية ، لا تزال دورة التشديد لبنك اليابان غير مؤكدة ، مما يترك الين معرضا لمزيد من الضعف.

مع مراقبة المستثمرين العالميين عن كثب للتطورات في طوكيو ، يتعرض صانعو السياسة في اليابان لضغوط متزايدة لاستعادة الثقة في الين دون عرقلة الانتعاش الاقتصادي الهش.