هذه الأسهم الثلاثة من الرقائق الأمريكية هي الأكثر عرضة للخطر بسبب قيود الأتربة النادرة في الصين

أرسلت الخطوة الأخيرة للصين لتشديد السيطرة على صادرات المعادن الأرضية النادرة تموجات عبر صناعة أشباه الموصلات.

مع متطلبات الترخيص الجديدة للكيانات الأجنبية التي تستخدم الأتربة النادرة من مصادر صينية ، يواجه صانعو معدات الرقائق حالة متزايدة من عدم اليقين.

هذه المعادن - ضرورية لأنظمة التفريغ عالية الدقة والمكونات القائمة على المغناطيس - هي الأساس لتصنيع أشباه الموصلات المتقدمة.

تحذر Evercore ISI من أن العديد من الأسماء ذات رؤوس الأموال الكبيرة قد تتعرض لاضطرابات الإمدادات وتضخم التكاليف.

في حين أن القيود لن تبدأ حتى ديسمبر ، إلا أن المستثمرين يستعدون بالفعل للتداعيات المحتملة.

من بين الأكثر ضعفا Applied Materials و Lam Research و KLA Corp - ثلاثة عمالقة أمريكيين متأصلين بعمق في سلسلة توريد صناعة الرقائق.

شركة المواد التطبيقية (NASDAQ: AMAT)

تبرز شركة Applied Materials Inc كواحدة من أكثر اللاعبين تعرضا في مجال المعدات الرأسمالية لأشباه الموصلات.

تعتمد أدواتها بشكل كبير على بيئات التفريغ فائقة النظافة، وغالبا ما يتم صيانتها بواسطة المضخات التوربينية التي تشتمل على مغناطيسات أرضية دائمة نادرة.

تخضع هذه المغناطيسات - المصنوعة عادة من سبائك النيوديميوم والحديد والبورون أو السماريوم والكوبالت - الآن لنظام ترخيص التصدير في الصين.

"هذه المواد ضرورية للدقة على نطاق ذري ، خاصة في الأشكال الهندسية دون 10 نانومتر" ، قال مارك ليباسيس ، كبير المحللين في Evercore ISI.

إذا أصبحت المصادر مقيدة ، فقد تواجه AMAT تأخيرات في شحنات الأدوات أو زيادة التكاليف من الموردين البديلين.

ارتفع سهم Applied Materials حاليا بنحو 35٪ منذ بداية العام حتى الآن ، لكن مخاطر سلسلة التوريد التي تلوح في الأفق يمكن أن تثبط حماس المستثمرين مع اقتراب عام 2026.

شركة لام للأبحاث (NASDAQ: LRCX)

كان سهم Lam Research هو الأداء البارز بين أقرانه - حيث حقق ارتفاعا بنسبة 90٪ في عام 2025.

لكن اعتمادها على الأتربة النادرة لأدوات الحفر والترسيب يمكن أن يصبح مسؤولية.

تتطلب تقنيات مثل ترسيب البخار الكيميائي وترسيب الطبقة الذرية بيئات خالية من الاهتزازات - يتم تحقيقها باستخدام مكونات نادرة محسنة للأرض.

مع سيطرة الصين على أكثر من 90٪ من قدرة معالجة الأرض النادرة العالمية ، يمكن أن يمتد أي اضطراب عبر الجداول الزمنية لإنتاج LRCX.

في مذكرته البحثية ، حذر ليباسيس من أنه "ليس من الواضح ما إذا كان يمكن شراء مصادر بديلة أو مواد خام" ، مما يؤكد هشاشة سلاسل التوريد الحالية.

بالنسبة لأسهم LRCX التي تم تسعيرها بالفعل من أجل الكمال ، حتى الفواق الطفيف يمكن أن يؤدي إلى تقلبات كبيرة.

KLA Corp (NASDAQ: KLAC)

كما تجد جيش تحرير كوسوفو، المعروفة بأنظمة القياس والتفتيش، نفسها أيضا في مرمى حملة التصدير الصينية.

تتطلب هذه الأنظمة دقة قصوى ، وغالبا ما يتم تسهيلها بواسطة مغناطيس أرضي نادر يعمل على تثبيت المكونات الداخلية.

يستخدم الإيتريوم ، وهو عنصر مقيد آخر ، لمنع التآكل في هذه المغناطيسات ، مما يجعله لا غنى عنه للموثوقية على المدى الطويل.

في حين أن سهم KLA قد ارتفع بأكثر من 60٪ هذا العام ، فإن تعرضه للأجزاء النادرة المعتمدة على الأرض يمكن أن يعقد طرح المنتجات في المستقبل.

ويضيف توقيت القيود التي تفرضها الصين قبل الاجتماعات الدبلوماسية الرئيسية طبقة أخرى من عدم القدرة على التنبؤ.

قد يحتاج المستثمرون إلى إعادة تقييم مضاعفات التقييم إذا بدأت مخاطر سلسلة التوريد في التحقق.

لاحظ أن متوسط هدف Street البالغ 1,031 دولارا على أسهم KLA لا يشير أيضا إلى أي اتجاه صعودي ذي مغزى فيها من هنا.