انخفاض المواد التطبيقية بعد تضرر إيرادات 710 ملايين دولار من قيود التصدير الأمريكية الجديدة

تستعد شركة Applied Materials ، وهي واحدة من أكبر موردي معدات تصنيع أشباه الموصلات في العالم ، لانتكاسة مالية كبيرة حيث تعمل قيود التصدير الأمريكية الجديدة على تشديد تدفق أدوات صناعة الرقائق إلى الصين.

كشفت الشركة في ملف يوم الخميس أن القواعد يمكن أن تقلل من إيراداتها بمقدار 710 ملايين دولار على مدار العامين المقبلين ، مما يضيف إلى التحديات المتزايدة في سوق حرجة.

انخفضت أسهم Applied Materials بنسبة 2.32٪ إلى 218.40 دولارا في جلسة بعد ظهر يوم الجمعة.

تأثير الإيرادات

تعني القيود المحدثة لمكتب الصناعة والأمن أن المواد التطبيقية ستحتاج إلى ترخيص لتصدير منتجات معينة إلى العملاء المقيمين في الصين.

تقدر الشركة أن الإجراءات ستخفض 110 ملايين دولار من إيراداتها في الربع الرابع وستحلق 600 مليون دولار من نتائجها لعام 2026.

تمثل الصين ما يقرب من 30٪ من مبيعات Applied Materials حتى الآن هذا العام ، مما يجعل القيود رياحا معاكسة ذات مغزى.

وأشار بريان تشين ، المحلل في Stifel ، إلى أن الشركة قد أشارت بالفعل إلى انخفاض حاد في المبيعات الصينية وتواجه الآن عبئا إضافيا.

وتوقع انخفاضا بنسبة 10٪ في المبيعات على أساس ربع سنوي للربع الرابع.

استجاب المستثمرون بحذر يوم الجمعة.

انخفض سهم Applied Materials بأكثر من 2٪ ، بينما انخفض نظراؤه في الصناعة Lam Research و KLA ، حيث انخفض بنسبة 0.28٪ و 2.46٪ على التوالي.

على الرغم من التراجع ، سجلت أسهم الشركات الثلاث مكاسب قوية في عام 2024 ، مما يعكس زخما صناعيا أوسع.

قوة القطاع تعوض الضغط على المدى القصير

من غير المرجح أن تمحو القيود الجديدة المكاسب المثيرة للإعجاب التي حققها موردو معدات أشباه الموصلات هذا العام.

ارتفع سهم Applied Materials بنسبة 37٪ منذ بداية العام حتى الآن اعتبارا من إغلاق يوم الخميس ، بينما ارتفع Lam Research بنسبة 104٪ وارتفع KLA بنسبة 81٪.

تم دعم هذه المكاسب من خلال الطلب المتزايد على معدات تصنيع الرقاقة (WFE) ، وهو قطاع مهم لسلسلة توريد أشباه الموصلات العالمية.

ومع ذلك ، فإن جهود السياسة الأمريكية للحد من طموحات الصين المحلية في صناعة الرقائق تضيف طبقة من عدم اليقين.

تستهدف إدارة ترامب استقلال أشباه الموصلات الصينية ، مما قد يضغط على الموردين الأمريكيين على المدى القريب.

وفي الوقت نفسه، قد تسرع القيود جهود بكين لتحقيق الاكتفاء الذاتي، مما يخلق مخاطر طويلة الأجل على الصناعة.

تمثل الصين ما بين 20٪ و 25٪ من سوق WFE العالمي ، وفقا لمحلل روتشيلد آند كو ريدبورن تيم شولز-ميلاندر.

ويسيطر صانعو المعدات الصينيون المحليون بالفعل على 11٪ إلى 13٪ من حصة السوق العالمية في قطاعات معينة، مما يشير إلى تزايد المنافسة على الشركات الأميركية.

تصاعد الضغوط التنافسية

من بين الموردين الأمريكيين ، ينظر إلى المواد التطبيقية على أنها معرضة بشكل خاص للمنافسة الصينية.

سلط شولتز ميلاندر الضوء على اعتماد الشركة على أعمال معدات ترسيب البخار المادي (PVD) ، والتي تمثل ما يقرب من ثلث أرباحها التشغيلية.

ويواجه هذا القطاع خطر خسارة حصته لصالح منافسين محليين مع توسيع الصين لقدراتها المحلية.

كتب شولز-ميلاندر في مذكرة حديثة: "يخلص تحليلنا إلى أنه في حين أن جميع موردي المعدات نصف القبعة تقريبا يواجهون درجة معينة من التحدي من المنافسين المقيمين في الصين ، فإن قاعدة أرباح Applied Materials هي الأكثر تهديدا من المنافسة الصينية".

يتمتع المحلل بتصنيف محايد وسعر مستهدف قدره 190 دولارا على المواد التطبيقية ، مما يشير إلى ارتفاع محدود من المستويات الحالية.

بينما تحتفظ الشركة بمكانة قوية في السوق وتستفيد من الطلب العالمي على الرقائق ، فإن الجمع بين قيود التصدير وزيادة المنافسة في الصين يمثل تحديا ماديا لمسار نموها على المدى الطويل.