الذهب يقترب من مستوى قياسي، حتى مع تراجع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين

في عرض قوي ومتناقض للقوة العنيدة ، يثبت الذهب بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق ، وهو موقف مرن ومتحدي في مواجهة موجة من الأخبار السارة التي من المفترض ، من الناحية النظرية ، أن ترسله إلى الانهيار.

يتجاهل المعدن الثمين علامات تراجع التوترات التجارية العالمية والأمل المتزايد في إعادة فتح الحكومة الأمريكية ، وهي إشارة واضحة وقوية إلى أن أسس ارتفاعها الشرس أعمق بكثير من دورة الأخبار اليومية.

السوق عالق الآن في شد الحبل الرائع بين التفاؤل على المدى القصير والتيار الخفي طويل الأجل من القلق العميق.

أسبوع تاسع من المكاسب ، تلميح من الإرهاق

ارتفع المعدن الثمين ، الذي سجل الآن مكاسب مذهلة تسعة أسابيع متتالية ، بما يصل إلى 3.1 في المائة يوم الاثنين ليصل إلى ذروة جديدة عند 4،381.52 دولارا للأونصة.

لكن هذه المرحلة الأخيرة دفعت الارتفاع إلى منطقة "ذروة الشراء" من الناحية الفنية ، وهي علامة على أن الصعود المستمر الذي بدأ في أغسطس قد يكون عرضة للتراجع.

يزن السوق حاليا سلسلة من التطورات التي تبدو إيجابية. صرح الرئيس دونالد ترامب أن الولايات المتحدة "ستكون على ما يرام" مع بكين بينما يستعد الجانبان للعودة إلى طاولة المفاوضات.

في الوقت نفسه ، أشار مسؤول كبير في البيت الأبيض إلى أن إغلاق الحكومة الأمريكية قد ينتهي أخيرا هذا الأسبوع.

لكن بالنسبة للذهب ، على ما يبدو ، فإن الأخبار السارة ليست جيدة بما فيه الكفاية.

حجر الأساس للسوق الصاعدة

إن مرونة الرالي هي شهادة على القوى الهيكلية القوية التي كانت تقوده طوال العام. تم دعم المكاسب المذهلة للذهب بنسبة 65 في المائة في عام 2025 بمزيج قوي من العوامل التي تتجاوز العناوين اليومية.

والواقع أن الشراء المنهجي الذي لا هوادة فيه من البنوك المركزية، إلى جانب التدفقات القوية والمستمرة إلى الصناديق المتداولة في البورصة المدعومة بالذهب، سببا في خلق قاعدة دعم هائلة لا تتزعزع.

وقد تضخم هذا الطلب المؤسسي من خلال الزيادة المفاجئة في الدور التقليدي للمعدن كملاذ آمن، وحصن ضد عالم يتسم بالتوترات الجيوسياسية المتصاعدة، ومستويات الدين المالي المرتفعة، والتهديدات غير المسبوقة لاستقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي.

ضغط الفضة: ارتفاع المعدن الشقيق

القصة الصعودية لا تقتصر على الذهب. كان المعدن الشقيق ، الفضي ، في مسيرة أكثر إثارة ، حيث ارتفع بأكثر من 80 في المائة هذا العام.

كان ارتفاعها مدفوعا بالعديد من العوامل الكلية نفسها ، ولكن تم تعزيزه بسبب الضغط التاريخي والمستمر في سوق لندن الحرج ، وهو تطور دفع المتداولين إلى التدافع لشحن المعادن المادية إلى العاصمة البريطانية لتخفيف الضيق.

في الوقت الحالي ، المعادن الثمينة هي عالم بحد ذاتها ، ويبدو أن سوقها الصاعد القوي منفصل عن المد والجزر في دورة الأخبار اليومية.

لم يتم بناء أساس هذا التجمع في يوم واحد ، ويبدو أنه لن ينكسر بجرعة واحدة من الأخبار السارة.