يتراجع سهم تسلا في الربع الثالث ، لكن هل الارتداد التالي؟ إليك ما يقوله المحللون

انخفض سهم Tesla (Nasdaq: TSLA) بنحو 6٪ عند الافتتاح يوم الخميس ، بعد تقرير أرباح الربع الثالث المخيب للآمال الذي كشف عن انخفاض كبير في الأرباح على الرغم من تحقيق إيرادات قياسية.

أعلنت الشركة عن أرباح معدلة قدرها 50 سنتا للسهم ، أقل من تقديرات وول ستريت البالغة 54 سنتا ، مما يجعلها الربع الرابع على التوالي التي تقصر فيها.

من ناحية أخرى ، قفزت الإيرادات بنسبة 12٪ عن العام الماضي إلى 28.1 مليار دولار ، متجاوزة التوقعات البالغة 26.37 مليار دولار.

لكن الأخبار السارة توقفت عند هذا الحد: انخفض صافي الدخل بنسبة 37٪ إلى 1.4 مليار دولار ، مما رسم صورة أضعف كثيرا على جانب الربح.

سهم تسلا: ما وراء أرباح الربع الثالث الضعيفة؟

نشأ تدهور أرباح Tesla من نقاط ضغط متعددة طغت على مكاسب الإيرادات من زيادة عمليات التسليم.

شهدت شركة صناعة السيارات الكهربائية ارتفاعا كبيرا بنسبة 50٪ في نفقاتها التشغيلية إلى 3.43 مليار دولار ، ويرجع ذلك أساسا إلى الاستثمارات القوية في الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا القيادة الذاتية والبحث والتطوير في مجال الروبوتات.

في الوقت نفسه ، انخفض الدخل التشغيلي لشركة Tesla بنسبة 40٪ على أساس سنوي إلى 1.6 مليار دولار ، مما أدى إلى هامش تشغيلي بنسبة 5.8٪ فقط ، وهو انكماش كبير عن الأرباع السابقة.

انخفضت إيرادات ائتمان الكربون ، التي لطالما كانت مصدر موثوق به لشركة Tesla ، بنسبة 44٪ إلى 417 مليون دولار ، وهو أدنى مستوى في عامين والربع الخامس على التوالي من الانخفاضات.

يرتبط هذا الانخفاض إلى حد كبير بإلغاء إدارة ترامب للعقوبات المفروضة على شركات صناعة السيارات التي تخطئ في أهداف الانبعاثات ، مما أدى فعليا إلى إغلاق سوق الائتمان الذي كان مربحا في يوم من الأيام والذي جلب تسلا 2.76 مليار دولار في عام 2024 وحده.

علاوة على ذلك ، أضافت التعريفات ما يقرب من 400 مليون دولار من التكاليف الإضافية هذا الربع ، مما أدى إلى تقليص الأرباح بشكل أكبر.

كما انخفض الهوامش الإجمالية إلى 18٪ من 19.8٪ قبل عام ، وهو بعيد كل البعد عن مستويات 25٪ التي اعتادت تسلا الوصول إليها خلال سنواتها الأكثر ربحية.

انخفض هامش الربح الإجمالي للسيارات على وجه التحديد إلى 15.4٪ ، أقل من توقعات المحللين البالغة 16.3٪ ، بسبب انخفاض أسعار المركبات ، وانخفاض امتصاص التكلفة الثابتة لطرازات معينة ، ومزيج المبيعات غير المواتي.

هل يمكن لسهم تسلا أن يرتد مرة أخرى؟

لا يزال الرأي حول وول ستريت متباينا بشأن مستقبل سهم تسلا حيث يواصل بعض المحللين الحفاظ على تصنيف صعودي ، بينما يتطلع آخرون إلى مسار غير مؤكد للأمام وسط المنافسة المتزايدة وتحركات الرئيس التنفيذي إيلون ماسك التي لا يمكن التنبؤ بها.

بعد أرباح الربع الثالث ، كرر دويتشه بنك تصنيفه "شراء" لسهم Tesla ورفع سعره المستهدف إلى 440 دولارا للسهم من 435 دولارا.

تناغم عدد قليل من المحللين الآخرين مع Tesla مؤخرا. رفع رويال بنك أوف كندا سعره المستهدف من 325 دولارا إلى 500 دولار وصنف السهم "متفوقا في الأداء" في تقرير نشر في 10 أكتوبر.

كما رفعت Truist Financial هدفها ، حيث انتقلت من 280 دولارا إلى 406 دولارات ، على الرغم من أنها أبقت تصنيفها عند "الانتظار" في تقرير صدر يوم الخميس.

ومع ذلك ، أصدر بنك جولدمان ساكس تقييما أكثر حذرا ، واصفا التقرير بأنه "مختلط إلى سلبي قليلا مقارنة ببعض مجالات التركيز للمستثمرين" وأشار إلى أن بعض مؤشرات الأداء الرئيسية انخفضت إلى ما دون التوقعات.

حافظت الشركة على تصنيفها المحايد ، معبرة عن توقعات محسوبة للأرباح من مبادرات الاستقلالية والروبوتات في Tesla.

كما شارك باركليز وكانتور فيتزجيرالد وتي دي كوين ، حيث تميل المشاعر نحو المخاوف بشأن استدامة الطلب على المدى القريب بعد انتهاء الائتمان الضريبي.