انخفاض سهم Nvidia: هل بيع مايكل بيري علامة على ما هو قادم؟

تعثر سهم Nvidia (NASDAQ: NVDA) يوم الثلاثاء ، حيث كشف مايكل بيري ، المستثمر الأسطوري المشهور بتوقعاته لأزمة الإسكان لعام 2008 ، عن رهان هبوطي ضخم ضد Nvidia.

كشفت شركة Scion Asset Management عن خيارات بيع تبلغ قيمتها حوالي 187 مليون دولار على أسهم Nvidia ، وهو رهان يربح إذا انخفض السهم.

أثبت التوقيت أنه نبوي. انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 2٪ تقريبا يوم الثلاثاء ، بينما تستمر مخاوف السوق الأوسع بشأن تقييمات الذكاء الاصطناعي في الظهور في وول ستريت.

سهم Nvidia: يلعب "Big Short" الدفاع

تحمل خطوة بيري وزنا رمزيا كبيرا في الأسواق المالية.

الرجل الذي تنبأ بالانهيار الكارثي لفقاعة الإسكان يشير الآن بصوت عال إلى الشكوك حول القطاع الذي يحظى بأكبر قدر من حماس المستثمرين منذ عصر الدوت كوم.

تؤكد منشوراته الخفية على وسائل التواصل الاجتماعي ، بما في ذلك صور من فيلم The Big Short المقترن بالتحذير "في بعض الأحيان ، نرى فقاعات" ، على اقتناعه بأن ارتفاع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي قد تصاعد إلى منطقة خطرة.

هذه ليست تكهنات خاملة أيضا. تبلغ رهانات بيري الهبوطية المجمعة على كل من Nvidia و Palantir Technologies أكثر من مليار دولار في القيمة الاسمية ، وهو ما يمثل ما يقرب من 80 في المائة من مواقع محفظته.

لا تزال الأسس الاقتصادية متنازع عليها.

يجادل المؤيدون بأنه ، على عكس فقاعة الدوت كوم ، الذكاء الاصطناعي البنية التحتية تولد قيمة اقتصادية فورية ، تخطط الشركات الفائقة لإنفاق 371 مليار دولار على النفقات الرأسمالية الذكاء الاصطناعي في عام 2025 وحده ، مع دعم معدلات الاستخدام هوامش الربح الإجمالية لشركة Nvidia البالغة 73 في المائة.

يبدو خط أنابيب الطلب على مركز البيانات قويا ، حيث يتوقع المحللون أن تصل إيرادات مركز البيانات إلى 300 مليار دولار في تقويم 2026.

سؤال التقييم يلوح في الأفق بشكل كبير

أصبحت Nvidia مؤخرا أول شركة في التاريخ تخترق القيمة السوقية البالغة 5 تريليونات دولار ، وحققت هذا الإنجاز بعد 78 يوما فقط من الوصول إلى 4 تريليونات دولار.

تتداول الشركة الآن بنسبة سعر إلى أرباح تقترب من 60 ، بينما أعلن الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ عن 500 مليار دولار من الطلبات المتوقعة لرقائق الذكاء الاصطناعي.

بالنسبة للمؤمنين مثل كاثي وود من Ark Invest ، تعكس هذه الأرقام المراحل الأولى من ثورة تكنولوجية حقيقية. بالنسبة للمتشككين مثل بوري ، فإنهم يشيرون إلى سوق منفصل عن الواقع الأساسي.

ترسم وجهات نظر مؤسسة وول ستريت صورة مختلفة. من بين 80 محللا يغطون Nvidia على محطات بلومبرج ، صنف 73 السهم على أنه "شراء" ، بينما يقول واحد فقط "بيع".

ومع ذلك ، فإن هذا الصوت الوحيد ، محلل Seaport Global Securities جاي غولدبرغ ، يردد مخاوف بيري بدقة تقشعر لها الأبدان:

يرد المشككون على أن عائد الاستثمار الذكاء الاصطناعي لا يزال غير مثبت ، حيث تشير أبحاث معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا إلى أن 95 في المائة من المشاريع التجريبية الذكاء الاصطناعي التوليدي تفشل في تحقيق العوائد الموعودة.

وفي الوقت نفسه ، ظهرت المخاوف بشأن التمويل الدائري ، حيث يمول عمالقة التكنولوجيا قدرة بعضهم البعض بدلا من الطلب العضوي على العملاء ، بين المراقبين الماليين.

لا يضمن الإفصاح الهبوطي لبيري انعكاس السوق ، ولكن تاريخيا ، سبقت رهاناته المتناقضة تحولات كبيرة في المعنويات.

ما إذا كانت Nvidia تمثل استثمارا مشروعا في البنية التحتية أو مضاربة متضخمة ، تظل مسألة الاستثمار المحددة في العقد.