سهم CoreWeave يطلق إشارة تحذير رغم نمو الإيرادات القوي

تراجع سهم CoreWeave خلال الأسابيع القليلة الماضية ويطفو الآن عند أدنى مستوى له منذ 3 أغسطس. هبطت CRWV إلى $82، منخفضة بأكثر من 40% عن أعلى مستوى لها منذ بداية العام. قد يستمر هذا التراجع بعد أن شكّل السهم نمطًا بيانيًا محفوفًا بالمخاطر على الرغم من نمو إيراداته القوي. 

التحليل الفني لسهم CoreWeave يظهر ظهور نمط محفوف بالمخاطر

تشير المؤشرات الفنية إلى أن سهم CRWV قد يكون على وشك اختراق هبوطي قوي في الأجل القريب. لقد انخفض بالفعل دون المتوسط المتحرك الأسي لـ50 يومًا (EMA)، وهو مؤشر على تفوق البائعين.

ولكن عند إمعان النظر، يتبين أن السهم كوّن نموذج الرأس والكتفين. في هذه الحالة، الرأس عند $137.75، وهو أعلى مستوى سجّل في 6 مايو من هذا العام. الكتفاان الأيسر والأيمن عند $115 و $117 على التوالي، بينما خط العنق عند $64. 

تشير هذه المؤشرات الفنية إلى أن للسهم مزيدًا من الهبوط، مع وجود الهدف الأولي عند خط العنق عند $64. الكسر دون هذا المستوى سيشير إلى مزيد من الهبوط، قد يصل إلى المستوى النفسي عند $50. يصبح السيناريو الهبوطي غير صالح إذا ارتد السهم فوق $117.30.

مخطط سهم CRWV | المصدر: TradingView

تنمو CoreWeave، لكن مخاطر رئيسية لا تزال قائمة

تظهر المؤشرات الفنية الضعيفة في وقت تُعد فيه الأسس الأساسية للشركة من بين الأفضل. يحدث هذا النمو في وقت تتبنّى فيه معظم مختبرات الذكاء الاصطناعي الكبرى في العالم مراكز بياناتها. 

تشمل بعض أكبر العملاء شركات مثل OpenAI وAnthropic وMicrosoft وMeta Platforms وMistral. كما تقدّم حلولها إلى Jane Street، وهي شركة رائدة في التداول عالي التردد (HFT).

يظهر هذا النمو في أرقامها الأخيرة. ارتفعت إيراداتها بنسبة 112% إلى $2.6 مليار، في حين قفزت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (adjusted EBITDA) إلى $1.5 مليار. كما واصلت قيمة العقود المعلقة الارتفاع وتبلغ حاليًا أكثر من $104.2 مليار.

تعني هذه الأرقام أن الطلب مستمر في الارتفاع، وقد يتسارع هذا الاتجاه مع ازدياد الإنفاق على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

هناك عدة أسباب لوضع سهم CoreWeave تحت الضغط وارتفاع نسبة المراكز القصيرة إلى 15%. أحدها أن تكلفة مزاولة الأعمال ترتفع مع قفز تكلفة منتجات رئيسية مثل الخوادم والتخزين. 

سبب آخر هو أن عبء ديونها يواصل الارتفاع. أنهت الربع الأخير تقريبًا بديون تبلغ $30 مليار، وهو أعلى بكثير مما كانت عليه في بداية العام. كما لديها أكثر من $15.7 مليار من الالتزامات الناجمة عن عقود الإيجار التشغيلية.

ومن الأبرز وجود إشارات على أن القطاع أصبح شديد التنافسية مع دخول المزيد من الشركات إلى السوق. على سبيل المثال، توصلت Anthropic إلى صفقة بقيمة $35 مليار مع Lambda، وهي شركة مدعومة من Nvidia. 

مؤخرًا، أبرمت Anthropic صفقة بقيمة $45 مليار مع Nscale. شركات أخرى مثل RIOT Platforms وMara Holdings وIREN وNebius تكسب حصة سوقية. في الوقت نفسه، تواصل OpenAI بناء مراكز بياناتها، وقد أبرمت مؤخرًا صفقة تمويل بقيمة $105 مليار مع Nvidia.