JPMorgan يخفض CoreWeave، وإليك السبب

واجهت CoreWeave ، المزود الرائد للبنية التحتية لشركات الذكاء الاصطناعي ، انتكاسة هذا الأسبوع بعد أن خفض JPMorgan تصنيف السهم ، مشيرا إلى ضغوط سلسلة التوريد على المدى القريب التي يمكن أن تحد من المزيد من المكاسب.

خفض البنك الاستثماري تصنيفه على CoreWeave إلى محايد من زيادة الوزن وخفض سعره المستهدف إلى 110 دولارات للسهم من 135 دولارا ، مما يشير إلى ارتفاع محتمل متواضع بنسبة 4٪.

جاء التخفيض في أعقاب إصدار أرباح CoreWeave للربع الثالث ، والذي أظهر إيرادات أقوى من المتوقع للفترة ولكنه مخيب للآمال للعام بأكمله.

جاءت توقعات الشركة أقل من توقعات وول ستريت ، مما دفع المستثمرين إلى الرد بشكل حاد.

انخفضت أسهم CoreWeave بنحو 8٪ في تداول ما قبل السوق بعد التقرير.

على الرغم من التراجع ، لا يزال السهم مرتفعا بنسبة 164٪ منذ ظهوره العام لأول مرة في مارس.

المحلل يضع علامة على تأخيرات مركز البيانات وقيود العرض

في مذكرته للعملاء ، أشار مارك مورفي ، المحلل في JPMorgan ، إلى تصاعد ضغوط سلسلة التوريد كسبب رئيسي لخفض التصنيف.

وسلط الضوء على التأخير الذي يشمل أحد مطوري مراكز البيانات التابعين لجهات خارجية في CoreWeave ، والذي يتأخر عن الموعد المحدد.

على الرغم من أن الرئيس التنفيذي لشركة CoreWeave مايك إنتراتور أكد للمستثمرين أن التأخير لن يؤثر على الأعمال المتراكمة للشركة ، إلا أن مورفي أعرب عن شكوكه حول الجدول الزمني والتأثيرات المضاعفة المحتملة على الإيرادات على المدى القريب.

كتب مورفي: "المتغير الجديد هو ضغوط سلسلة التوريد التي تتصاعد إلى درجة أنها تؤثر على مطور مركز بيانات تابع لجهة خارجية يستخدمه CoreWeave".

"هذا يتأخر عن الجدول الزمني ويحول بعض إيرادات CoreWeave من الربع الرابع."

وأضاف مورفي أن مشكلات التوريد في CoreWeave تعكس تحديا صناعيا أوسع.

كما اضطرت شركات التوسع الفائق الكبرى - مزودي الخدمات السحابية الكبار - إلى تخفيف توقعات إيراداتها بسبب قيود السعة المماثلة.

وأشار إلى أن هذه الظاهرة تؤثر الآن على CoreWeave، وهي شركة معروفة سابقا بتنفيذها القوي وتسليمها المتسق في الوقت المحدد لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

لا تزال قصة نمو الذكاء الاصطناعي طويلة الأجل سليمة

على الرغم من التخفيض ، لا يزال موقف JPMorgan العام من آفاق CoreWeave على المدى الطويل إيجابيا.

أكد مورفي أن الشركة لا تزال ترى فرصة "هائلة" ل CoreWeave مع تسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

كتب مورفي: "إن نظرتنا لفرصة CoreWeave على المدى الطويل لم تتغير" ، مضيفا أن منحدر إيرادات الشركة يمكن أن يتعافى في وقت مبكر من الربع الأول أو الثاني من العام المقبل.

أجرى مقارنات مع قسم سحابة Azure في Microsoft ، والذي شهد ارتفاعا ملحوظا في الإيرادات في الأرباع الأخيرة بعد التغلب على قيود مماثلة.

ومع ذلك ، حذر مورفي من أن التنبؤ بتوقيت الانتعاش لا يزال صعبا نظرا "للضغوط غير المسبوقة والمتزايدة على مستوى الصناعة عبر سلاسل التوريد".

وأشار إلى أن الأمر قد يستغرق بعض الوقت حتى تستقر التحديات اللوجستية والإنتاجية المختلفة التي تؤثر على قطاع البنية التحتية للذكاء الذكاء الاصطناعي.

في حين أن الرياح المعاكسة على المدى القريب يمكن أن تثبط حماس المستثمرين ، فإن موقع CoreWeave في سوق البنية التحتية الذكاء الاصطناعي وسجلها الحافل في التنفيذ السابق لا يزالان يدعمان الثقة في إمكانات نموها على المدى الطويل.

في الوقت الحالي ، يشير خفض JPMorgan إلى فترة إعادة معايرة للمستثمرين الذين ركبوا الزيادة الرائعة في CoreWeave بعد الاكتتاب العام.

من المرجح أن تحدد قدرة الشركة على التعامل مع اضطرابات العرض ومواكبة الطلب على الذكاء الاصطناعي ما إذا كان بإمكان الشركة الحفاظ على مسار نموها المرتفع حتى عام 2025.