هل يسير Labubus من Pop Mart على طريقة Beanie Babies؟ إجابات المحللين

قد يقترب جنون السوق حول ألعاب Labubu الشهيرة في Pop Mart International Group Ltd. من نقطة الانهيار ، وفقا لمحلل هبوطي يشبه الجنون بفقاعة Beanie Babies في التسعينيات.

قالت ميليندا هو ، كبيرة محللي الأبحاث لأسهم المستهلكين في آسيا في برنشتاين في هونغ كونغ ، إن الندرة والمطاردة وضربة الدوبامين والسوق الثانوية التي تغذي شعبية لابوبو تشبه دورة المضاربة في Beanie Babies ، كما ورد في تقرير بلومبرج.

حذر هو ، المحلل الوحيد حاليا الذي حصل على تصنيف بيع على Pop Mart ، من أن الضجيج المحيط بألعاب الشركة القابلة للتحصيل الحادة في ذروته.

وأضافت المحللة أنها لن تنصح المستثمرين على المدى الطويل بإضافة الأسهم دون تغييرات جوهرية في استراتيجية الشركة.

الأسهم تنخفض بشكل حاد بعد ارتفاع مذهل

قد يتلاشى ما يسمى بالعصر الذهبي لسهم Pop Mart.

انخفضت أسهم الشركة المدرجة في هونغ كونغ بأكثر من 30٪ من ذروتها في أغسطس ، مما أدى إلى محو جزء من ارتفاع بنسبة 1,500٪ بدأ في أوائل العام الماضي.

كانت بعض الخسائر ناجمة عن حادث فيروسي شكك فيه موظف في تسعير أحد منتجات "الصندوق الأعمى" من Pop Mart خلال حدث بث مباشر ، مما قوض الثقة في التفرد المتصور للعلامة التجارية.

تجاوزت نتائج الربع الثالث لشركة Pop Mart ، التي صدرت في أواخر أكتوبر ، التوقعات في البداية ، لكن السهم انخفض بأكثر من 9٪ في 23 أكتوبر بعد أن ظل المستثمرون غير مقتنعين بمسار نمو الشركة على المدى الطويل.

الاعتماد المتزايد على لابوبو يثير المخاوف

اشتدت مخاوف المستثمرين بسبب اعتماد Pop Mart الكبير على Labubu لزخم المبيعات.

شكلت سلسلة "Monsters" الخاصة بالشركة ، والتي تتضمن الشخصية ، حوالي 35٪ من إجمالي الإيرادات في النصف الأول من العام ، ارتفاعا من 14٪ في العام السابق.

"يتلخص الجدل حول الدببة الثور في سؤال واحد: هل يمكن للشركة التحرر من الاعتماد على لابوبو وإثارة النمو من خلال عناوين IP الأخرى؟" وأضاف هو في التقرير ، مشيرا إلى استقرار بوب مارت للعلامات التجارية للملكية الفكرية.

حتى الآن ، تشير القليل من الدلائل إلى أن الشخصيات أو الامتيازات الأخرى قد كررت نجاح Labubu الجامح.

على الرغم من موقف برنشتاين الهبوطي ، لا يزال مجتمع المحللين الأوسع إيجابيا بشكل ساحق.

من بين 46 محللا يغطون Pop Mart ، صنفها 42 على أنها "شراء" ، بينما يشير ثلاثة إلى "احتفاظ" ، وفقا لبيانات بلومبرج.

ومع ذلك ، يبدو أن المتداولين متشككون بشكل متزايد. ارتفع الاهتمام القصير بسهم Pop Mart إلى 2.8٪ من التعويم الحر اعتبارا من يوم الخميس ، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2024 ، وفقا لبيانات SandP Global - مما يشير إلى رهانات متزايدة ضد أداء السهم على المدى القريب.

أصداء طفرة Beanie Babies

مقارنة Hu ب Beanie Babies ، الألعاب القطيفة القابلة للتحصيل التي تعود إلى حقبة التسعينيات التي صنعتها شركة Ty Inc. ، تحمل تحذيرا.

ارتفعت قيمة هذه الألعاب ذات مرة حيث عاملها هواة الجمع كاستثمارات - حتى انفجرت الفقاعة في عام 1999 ، تاركة معظمها عديم القيمة تقريبا.

يقترح هو أن هذا التشابه يكمن في علم النفس المضاربة الذي يقود كلا الهوس: الندرة ، والضجيج ، وسوق إعادة البيع المزدهر الذي يخلق حلقة تغذية مرتدة من الطلب منفصل عن الأساسيات.

بالنسبة إلى Pop Mart ، فإن التحدي الآن هو ما إذا كان بإمكانها تحويل الهوس قصير المدى إلى نمو مستدام - أو المخاطرة برؤية Labubu يتبع Beanie Babies في تاريخ قابل للتحصيل.