سهم Nvidia يتراجع قبل الأرباح: ماذا يحدث إذا فشل المحبوب في الذكاء الاصطناعي

قد تزداد الاضطرابات في أسهم التكنولوجيا خلال الأسبوع المقبل مع استعداد المستثمرين لنتائج شركة نفيديا الفصلية، وهو تقرير اكتسب أهمية كبيرة للأسواق نظرا لموقع الشركة المركزي في ارتفاع ذكاء اصطناعي.

من المقرر أن تنشر الشركة الأكثر قيمة في العالم أرقامها الأخيرة يوم الأربعاء، وهو إصدار يأتي وسط تزايد القلق بشأن استدامة تقييمات الذكاء الاصطناعي المرتفعة للغاية رغم التوقعات بحدوث تفوق آخر في الأرباح.

قال مات أورتن، كبير استراتيجيي السوق في شركة ريموند جيمس لإدارة الاستثمار، إن نفيديا لا تزال "مركز" بناء الذكاء الاصطناعي، مما يجعل نتائجها حاسمة ليس فقط لقطاع التكنولوجيا بل للمجالات المجاورة بما في ذلك الصناعات والمرافق.

قال أورتن لرويترز إن السوق يحدد نموا قويا وتعليقات متفائلة.

"إذا لم تروا النمو الذي أعتقد أن السوق يتوقعه حول نفيديا أو التعليقات الإيجابية التي من المحتمل أن نحصل عليها من نفيديا في المستقبل، أعتقد أنك سترى تأثيرا أكبر على هذه الصفقات،" قال.

سوق يتحرك بسهم واحد

ارتفع سهم نفيديا بنحو 1,000٪ منذ إطلاق ChatGPT في نوفمبر 2022، بما في ذلك زيادة تزيد عن 40٪ حتى الآن هذا العام، مما دفع قيمته السوقية إلى ما تجاوز 5 تريليون دولار الشهر الماضي.

هذا المقياس يعني أن أي تغير في السهم يتردد صداه عبر المعايير المعيارية، حيث تمثل نفيديا الآن حوالي 8٪ من مؤشر SandP 500 وحوالي 10٪ من مؤشر ناسداك 100.

تعكس تموضع صناديق التحوط الفجوة المتزايدة حول مدى تقدم الارتفاع.

يظهر تحليل بلومبرغ لطلبات 13F من 909 صناديق أن المزاج انقسم تقريبا بالتساوي: فقد زادت 161 شركة من حصصها في نفيديا خلال الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، بينما قلصت 160 شركة الحصص.

ينبع عدم اليقين الأوسع من شركات الذكاء الاصطناعي التي تواصل جمع ونشر رأس المال بمستويات غير مسبوقة لكنها لم تظهر بعد نماذج تحقيق الدخل قوية بما يكفي لتبرير تلك الاستثمارات.

ولزيادة الشكوك، تظهر المستندات التنظيمية الجديدة أن الملياردير بيتر ثيل خرج من كامل منصبه في إنفيديا خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر.

باعت شركة ثيل ماكرو ذ.م.م جميع سهم نفيديا البالغ عددها 537,742 التي كانت تملكها، وهي حصة كانت تمثل سابقا حوالي 40٪ من المحفظة.

كما كشفت شركة سوفت بانك، التي راهنت بشكل كبير على OpenAI، في وقت سابق من هذا الشهر أنها باعت كامل حصتها في Nvidia — 32.1 مليون سهم — مقابل 5.83 مليار دولار.

هل يستطيع السوق تحمل فشل Nvidia

تزداد المخاوف من أن شركات التكنولوجيا قد تنفق بشكل مفرط على الذكاء الاصطناعي، مع عوائد قد تستغرق سنوات لظهورها.

يعترف العديد من الرؤساء التنفيذيين الذكاء الاصطناعي بالفجوة بين الاستثمار والأرباح، لكنهم يظلون واثقين من النتائج طويلة الأمد.

ومع ذلك، قد يكون لفشل Nvidia أو تعديل التوجيه للجانب السلبي عواقب فورية.

إذا لم ترق الشركة إلى مستوى التوقعات أو أبدت الحذر، فقد يعيد المستثمرون تقييم وتيرة توسع البنية التحتية الذكاء الاصطناعي.

قد تكون النتيجة ضغوطا على الأسهم المرتبطة الذكاء الاصطناعي ذات القيمة الغنية، وهي دفعة شهدت ارتفاعا سريعا — جزئيا بسبب زخم نفيديا نفسه.

كما أن الشعور المضاربي متجذر في السهم. قدمت نفيديا باستمرار أرقاما ترفع التوقعات إلى الأعلى.

هذا النجاح يرفع المستوى كل ربع سنة، مما يترك القليل من التسامح مع أي شيء أقل من الأداء الاستثنائي.

يتفق المستثمرون بشكل عام على أن نفيديا لا تحتاج إلى التحقق من وجود طفرة الذكاء الاصطناعي — التي تم إثباتها بالفعل — لكن الشركة بحاجة لإثبات أن الطفرة مستدامة.

بدون هذا التأكيد، قد يضعف السرد الذي يدعم الكثير من حماس السوق، مما يجعل القطاع عرضة للتراجع في لحظة تكون فيها التوقعات مجهدة بالفعل.