رهانات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ارتفعت إلى 73٪ بعد توقعات جون ويليامز المتفائلة

وقد ارتفعت الرهانات على خفض سعر الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشكل حاد يوم الجمعة بعد خطاب متفائل لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز. 

أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز إلى أن البنك المركزي الأمريكي لديه مجال لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى قريبا، مشيرا إلى تراجع سوق العمل.

وفي حديثه يوم الجمعة في سانتياغو، تشيلي، صرح ويليامز في كلمته المعدة أن المخاطر على التوظيف أصبحت تميل بشكل متزايد نحو الجانب السلبي، بينما أصبحت المخاطر الصاعدة على التضخم أقل حدة.

قبل خطابه يوم الجمعة، كانت الرهانات على خفض سعر الفائدة في ديسمبر تقارب 45٪، وفقا لأداة CME FedWatch. ومع ذلك، بعد تعليقاته، ترى الأسواق الآن احتمال بنسبة 73٪ أن يقوم البنك المركزي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل. 

"أرى أن السياسة النقدية مقيدة بشكل متواضع، وإن كانت أقل قليلا مما كانت عليه قبل إجراءاتنا الأخيرة"، قال.

شكوك حول خفض أسعار الفائدة

في السابق، تم خفض التوقعات لخفض سعر الفائدة في ديسمبر، ويرجع ذلك أساسا إلى تصريحات حذرة حديثة من معظم مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. 

حذر صانعو السياسات باستمرار من أن التضخم لا يزال مستمرا وأن سوق العمل، رغم إظهار علامات التراجع، لا يزال قويا بما يكفي لتبرير استراتيجية أكثر صبرا.

صرحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون يوم الجمعة بأنها تتقدم بحذر تجاه قرار السياسة القادم في ديسمبر. 

بينما وصفت تقرير سوق العمل لشهر سبتمبر بأنه "مشجع بشكل عام"، أشارت بولسون إلى أن اهتمامها الأساسي لا يزال التوظيف وليس التضخم في الوقت الحالي. 

أكدت أن تخفيضات أسعار الفائدة التي تم تنفيذها حتى الآن كانت مناسبة، رغم أن كل تخفيض لاحق "يرفع المستوى" لمزيد من التيسير المالي الإضافي. 

نظرا للتوازن الحالي بين مخاطر الصعود على التضخم والمخاطر الهابطة على التوظيف، خلص بولسون إلى أن السياسة النقدية بحاجة إلى "السير على خط رفيع."

ومع ذلك، تعتقد محللة كومرزبنك AG باربرا لامبريخت أن احتمال خفض سعر الفائدة الشهر المقبل لم ينته بعد. 

إشارات مختلطة

بينما كان نمو الوظائف في الولايات المتحدة أقوى من المتوقع في سبتمبر، ارتفع معدل البطالة أيضا بسبب زيادة عدد العمال الذين يدخلون سوق العمل بحثا عن عمل.

تجاوز تقرير الوظائف الأمريكي لشهر سبتمبر توقعات السوق، رغم صدوره بعد التاريخ المستهدف الأولي في 3 أكتوبر.

كانت زيادة الرواتب غير الزراعية، التي بلغت 119,000 إضافة، أقوى بكثير من التوقعات المتفق عليها البالغة 51,000.

بينما ظل التوقع العام إيجابيا، احتوى التقرير أيضا على تفصيل مهم: مراجعة تنازلية ل 33,000 وظيفة خلال الشهرين السابقين.

تركزت مكاسب الوظائف بشكل رئيسي في ثلاثة قطاعات رئيسية—الترفيه والضيافة، والحكومة، والتعليم والخدمات الصحية الخاصة—والتي أدت مجتمعة إلى توليد معظم الوظائف الجديدة.

وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل البطالة إلى 4.4٪ من 4.3٪. 

ينبع هذا الارتفاع من مسح منفصل للأسر، يشير إلى أنه رغم زيادة القوى العاملة بمقدار 470,000، إلا أن 251,000 شخص فقط وجدوا وظائف، مما أدى إلى زيادة صافية قدرها 219,000 بين العاطلين عن العمل.

قال ويليامز في خطابه يوم الجمعة: "تقييمي هو أن المخاطر السلبية على التوظيف قد زادت مع برودة سوق العمل، بينما انخفضت مخاطر التضخم إلى حد ما." 

بالإضافة إلى ذلك، يقدر أن الرسوم الجمركية التجارية ساهمت بين 0.5 و0.75 نقطة مئوية في معدل التضخم الحالي، وفقا لويليامز. 

ومع ذلك، صرح أيضا بأنه لا يتوقع أن تسبب هذه الرسوم الجمركية أي تأثيرات ثانوية أو تداعية على الأسعار.

مناظر متباينة

من ناحية أخرى، عبرت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، يوم الجمعة عن اعتقادها بأن السياسة النقدية في موقع مناسب نظرا لصمود الاقتصاد الحالي. 

تشير تصريحاتها إلى استمرار الشكوك حول ضرورة خفض إضافي لسعر الفائدة في اجتماع السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.

ذكر كولينز في مقابلة مع CNBC أن مستوى التضخم المرتفع الحالي يجعل "السياسات المقيدة... مناسب جدا الآن."  

وأشارت أيضا إلى أن الوضع الاقتصادي الحالي يجعلها تشعر "بالتردد بينما أتطلع للتفكير في ما يجب أن تكون عليه الخطوة السياسية القادمة."

وأشارت إلى أن استمرار السياسة النقدية في موقفها الحالي أمر ضروري. تعتقد أن هذا سيسمح للتضخم المرتفع بالانخفاض في النهاية مع تلاشي التأثيرات الاقتصادية للضغوط الجمركية.

كولينز، عضو حاليا في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، هو من بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين يعارضون خفض سعر الاقتراض قصير الأجل للبنك المركزي في اجتماع 9-10 ديسمبر القادم.

استجابة لتراجع سوق العمل ومستويات التضخم المستمرة التي تجاوزت هدف 2٪، نفذ الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة في اجتماعاته في منتصف سبتمبر وأواخر أكتوبر.

وقد حددت هذه التخفيضات، التي تهدف إلى إجراء "تأميني"، نطاق هدف سعر الفائدة الفيدرالي بين 3.75٪ و4٪، مع الهدف في الوقت نفسه الاستمرار في دفع التضخم نحو الأسفل.