تدهور تباطؤ الصناعة في الهند مع تعطيل موسم المهرجانات الإنتاج

تظهر أحدث الأرقام الصناعية في الهند فقدانا حادا في الزخم في بداية الربع الاحتفالي، مما يثير تساؤلات جديدة حول كيف تعيد العطلات الموسمية، وتغير ظروف التجارة، والتغييرات الضريبية الأخيرة تشكيل نشاط المصانع.

نما الإنتاج الصناعي بنسبة 0.4٪ فقط في أكتوبر، مسجلا أدنى مستوى له خلال 14 شهرا ويشير إلى انقطاع واضح عن الوتيرة الأقوى التي شهدها الأشهر السابقة.

جاء هذا التباطؤ في الوقت الذي تجمع فيه الاستهلاك المحلي بعد دخول خفض ضريبة السلع والخدمات حيز التنفيذ في 22 سبتمبر.

عادة ما يكون شهر أكتوبر فترة حاسمة للشركات، لكن عدة مهرجانات ضغطت عدد أيام العمل، مما أثر على الإنتاج عبر القطاعات الرئيسية وأثر على النمو العام.

تقيدت أداءها الصناعي في أكتوبر بسبب تقليل أيام التشغيل المرتبطة بدوسهرة وديوالي.

أشارت وزارة الإحصاء وتنفيذ البرامج إلى أن فترة العمل الأقصر هذه كانت عاملا رئيسيا وراء القراءة الضعيفة، التي أصبحت الآن الأضعف منذ أغسطس 2024.

ارتفع مؤشر الإنتاج الصناعي بنسبة 0.4٪ فقط، وهو أقل بكثير من التوسع الذي سجل بنسبة 4٪ في سبتمبر.

قطاعات التصنيع والطاقة تفقد وتيرة

أظهرت بيانات القطاعات ضعفا واضحا عبر النظام الصناعي الهندي.

ارتفع إنتاج التصنيع بنسبة 1.8٪ في أكتوبر مقارنة ب 4.8٪ في سبتمبر، مما يشير إلى تباطؤ النشاط رغم تحسن الطلب على المستهلكين بعد خفض ضريبة السلع والخدمات.

تقلص نشاط التعدين بنسبة 1.8٪، بينما انخفض إنتاج الكهرباء بنسبة 6.9٪، مما يشير إلى تراجع أوسع في استخدام الطاقة الصناعية.

تسلط هذه الانخفاضات الضوء على كيف أثرت الاضطرابات الناتجة عن جداول المهرجانات على عمليات الإنتاج ومتطلبات الطاقة.

تشكل التحولات السياسية والضغوط العالمية الطلب

جاءت قراءة IIP الأضعف في وقت تستخدم فيه نيودلهي تخفيضات ضريبة السلع والخدمات لتعزيز الاستهلاك المحلي وتعويض المخاطر الخارجية، بما في ذلك فرض رسوم جمركية أمريكية بنسبة 50٪ على السلع الهندية.

على الرغم من هذه التحديات، نما الاقتصاد أسرع من المتوقع في الربع المنتهي في سبتمبر.

تحسن الاستهلاك المحلي عبر الفئات الاستهلاكية الرئيسية بعد خفض الضرائب في سبتمبر، مما وفر بعض الدعم للمصنعين حتى مع تخفيف الطلب على التصدير.

يتوقع الخبراء أن تلعب اتجاهات الاستهلاك دورا مهما في الأشهر المقبلة.

بينما من المرجح أن يستمر ضعف الصادرات بين أكتوبر وديسمبر، من المتوقع أن تحافظ الإنفاق الأسري القوي، وانخفاض التضخم، وخفض أسعار الفائدة، والتخفيف الضريبي الأخير على استقرار الطلب.

وفي الوقت نفسه، قد يتباطأ الإنفاق الرأسمالي الحكومي بين أكتوبر ومارس بينما تعمل السلطات على إدارة العجز المالي وسط تحصيل ضرائب منخفض.

الصناعات الأساسية ودورات المخزون الاحتفالية

يتتبع مؤشر IIP التغيرات قصيرة الأجل عبر مجموعة واسعة من المنتجات الصناعية، حيث تشكل ثماني صناعات أساسية مثل الصلب والإسمنت والكهرباء والأسمدة 40٪ من وزن المؤشر.

تشكل هذه القطاعات العمود الفقري للقاعدة الصناعية الهندية، وغالبا ما يحدد أداؤها اتجاه المؤشر العام.

في سبتمبر، حافظ النمو الصناعي عند 4٪ مع زيادة الشركات في المخزون استعدادا لموسم الأعياد الذي يستمر خمسة أيام في أكتوبر.

ساعد هذا التراكم المبكر في المخزون في دعم النشاط قبل فترة العطلات، لكن الإنتاج تباطأ بمجرد بدء المهرجانات وانتهاء أيام التشغيل.