مايكل بوري يجدد رهانه الهابط ضد تسلا، مشيرا إلى مخاطر التقييم والتخفيف

مايكل بيري، المستثمر المعروف بتوقعه لانهيار سوق الإسكان في 2008، اتخذ مركزا على بيع جديد ضد شركة تسلا، بحجة أن تقييم الشركة المصنعة للسيارات الكهربائية وصل إلى مستويات غير مستدامة.

وفقا لتقرير من مجلة فورتشن، الذي استشهد بمنشور في نشرته الإخبارية Substack، وصف بوري أسهم تسلا بأنها "مبالغ في قيمتها بشكل سخيف" وحذر من أن تخفيف قيمة المساهمين لا يزال مخاطرة غير مقدرة - خاصة مع سعي المؤسس إيلون ماسك لحزمة تعويض مقترحة بقيمة تريليون دولار.

تزداد مخاوف التخفيف حول خطة دفع ماسك

قدر بوري أن تعويضات تسلا القائمة على الأسهم تضعف المساهمين بنسبة تقارب 3.6٪ سنويا، دون وجود عمليات إعادة شراء للأسهم لتخفيف التأثير.

وانتقد بشكل خاص حجم اقتراح ماسك للرواتب المرتبطة بالأداء، بحجة أنه سيضعف مواقف المساهمين الحاليين أكثر.

لقد قسمت الحزمة بالفعل المستثمرين، وأصبحت نقطة محورية في النقاشات الأوسع حول حوكمة تسلا، وتركيز القيادة، ومخاطر الأشخاص الرئيسيين.

صوتت أكبر صندوق ثروة سيادي في العالم، Norges Bank Investment Management، ضد جائزة ماسك، مشيرة إلى مخاوف بشأن حجم الحزمة، والتخفيف الذي ستخلقه، ونقص الضمانات التي تقلل من اعتماد الشركة على مدير تنفيذي واحد.

تسلط هذه الخطوة الضوء على أن الشك لم يعد مقتصرا على البائعين الصريحين على المكشوف.

بدلا من ذلك، يتساءل المستثمرون المؤسسيون السائدون بشكل متزايد عما إذا كانت خطة التعويض تتماشى مع مصالح المساهمين.

القلق في السوق بشأن التقييم والتوقعات الذكاء الاصطناعي

لا يزال تقييم تسلا نقطة خلاف مركزية.

قال تارك هورشاني، رئيس قسم الوساطة الرئيسية في ماي بنك سيكيوريتيز، في تقرير لبلومبرغ إن السهم "مسعر مثل الذكاء الاصطناعي أو الروبوتاكسي"، مما يعكس توقعات تتجاوز الأساسيات الحالية بكثير.

وأشار إلى أن المستثمرين يبدون قلقين بشأن مدى قوة تقييم تسلا بالنظر إلى أدائها المالي.

قال هورشاني: "يجب أن تسير الأمور على ما يرام بسرعة كبيرة لتبرير" السعر الحالي.

ارتفعت أسهم تسلا بنسبة 6.5٪ حتى الآن هذا العام، متخلفة بشكل كبير عن الارتفاع التقني الأوسع الذي دفع مؤشر ناسداك-100 للارتفاع بنسبة 21٪.

ومع ذلك، تتداول تسلا بأرباح تقارب 200 ضعف الأرباح المتوقعة للاثني عشر شهرا القادمة، استنادا إلى بيانات جمعتها بلومبرغ—وهو مؤشر على مدى النمو المستقبلي الذي يحاول السوق تسعيره بالفعل.

خطوة بوري الأخيرة تعكس أيضا موقفه السلبي السابق تجاه أسماء التقنيات ذات التقييم العالي الأخرى.

سبق له أن بيع على المكشوف على شركة نفيديا، مما أثار مخاوف مماثلة بشأن تخفيف قيمة المساهمين.

يأتي تركيزه المتجدد على هياكل التعويضات في وقت يتساءل فيه المستثمرون بشكل متزايد عما إذا كان ازدهار الاستخبارات الصناعية قد يؤدي إلى تضخم التقييمات عبر أجزاء من قطاع التكنولوجيا.

رد فعل السوق صامت بينما يتحدث بوري مباشرة إلى المستثمرين

لم يظهر سهم تسلا أي رد فعل فوري على التطور، حيث أغلق إلى حد كبير دون تغيير يوم الاثنين.

حتى منتصف صباح يوم الثلاثاء في سنغافورة، ارتفعت الأسهم بحوالي 1٪ على منصة التداول البديلة بلو أوشن.

كشف بوري عن الصفقة بعد فترة وجيزة من إلغاء تسجيل شركته، Scion Asset Management—وهي خطوة تشير إلى نيته استخدام شركته الفرعية، Cassandra Unchained، كمنصة للتواصل المباشر مع المستثمرين والتأثير على النقاش حول تقييمات التكنولوجيا.

في الوقت الحالي، بينما أضافت تحذيراته إلى المخاوف القائمة بشأن هيكل التسعير والحوكمة في تسلا، يبدو أن السوق يتبع نهج الانتظار والمراقبة.