انخفضت سهم أوراكل بعد تأخيرات تقارير في توسيع مراكز بيانات OpenAI

هبط سهم أوراكل (رمزها في بورصة نيويورك: ORCL) بنسبة 5٪ يوم الجمعة بعد أن أفادت بلومبرغ أن العملاق السحابي أجلت إكمال بناء عدة مراكز بيانات لصالح OpenAI من 2027 إلى 2028.

أثار التأخير قلقا جديدا لدى المستثمرين بشأن رهان أوراكل البالغ 300 مليار دولار على البنية التحتية الذكاء الاصطناعي وقدرتها على تحويل الإنفاق العدواني على رأس المال إلى إيرادات قصيرة الأجل.

كما وجه ذلك ضربة أخرى للسهم، الذي كان قد تعثر بالفعل بعد أرباح مخيبة للآمال في اليوم السابق.

على الرغم من أن أوراكل نفت التقرير بسرعة، مؤكدة أن "جميع الإنجازات لا تزال على الجدول"، إلا أن الضرر الذي لحق بالنفس قد ازداد بالفعل، مع انتشار العدوى القطاعية إلى موردي الشرائح مثل Nvidia وAMD وMicron وArm.

نسب تقرير بلومبرغ التأخير الذي استمر عاما إلى اختناقات في توفر العمالة والطاقة، بالإضافة إلى نقص في مواد البناء، وهي قيود تؤثر على صناعة بناء مراكز البيانات بشكل أوسع.

ومع ذلك، فإن هذه التحديات تحمل أهمية كبيرة بالنسبة لشركة أوراكل، التي تراهن على مستقبلها الذكاء الاصطناعي على النشر السريع لمرافق جديدة.

المنشأة في أبيلين، تكساس، وهي مشروع OpenAI الرئيسي لشركة أوراكل، تلقت أكثر من 10,000 شريحة من نفيديا ولا تزال على المسار الصحيح، لكن مصادر لم تذكر اسمها أشارت إلى أن مواقع أخرى كانت تؤجل في الطريق.

جاء رد أوراكل بسرعة. صرح ممثل الشركة:

أكدت الشركة أن "الجداول الزمنية لاختيار المواقع وتقديمها تم تحديدها بالتعاون الوثيق مع OpenAI"، وأكدت الرئيسة التنفيذية صفرا كاتز خلال مكالمة الأرباح أن الأهداف "طموحة لكنها قابلة للتحقيق".

لماذا يصدق السوق الأخبار السيئة بدلا من الإنكار

جاء تقرير التأخير في اللحظة الخطأ تماما.

كانت أوراكل قد أخافت المستثمرين بالفعل يوم الأربعاء بأرباح الربع الثاني التي لم تتجاوز تقديرات الإيرادات وصاجمت السوق برفع توجيهات رأس المال المالي لعام 2026 إلى 50 مليار دولار من التوقعات السابقة البالغة 35 مليار دولار، بزيادة قدرها 15 مليار دولار.

هذا الارتفاع المفاجئ في الإنفاق، إلى جانب تزايد المخاوف بشأن عبء ديون أوراكل وجدول العائد على الاستثمار، مهد السوق لعناوين سلبية.

التوقيت كان مهما أيضا.

ارتفعت مبادلات التخلف عن السداد الائتماني من أوراكل إلى أعلى مستوياتها منذ مارس 2009، مما يشير إلى قلق مستثمري السندات بشأن قدرة الشركة على خدمة الديون أثناء تمويل مشروع بقيمة مئات المليارات من الدولارات.

عندما أشارت تقارير بلومبرغ إلى أن حتى مراكز البيانات الرائدة واجهت تراجعا، فسر المستثمرون ذلك كدليل على أن مخاطر التنفيذ حقيقية.

تداعيات على مستوى القطاع وما سيأتي بعد ذلك

انتشر الانخفاض في أسهم أشباه الموصلات. انخفضت نفيديا بنسبة 3 إلى 6٪، وانخفضت AMD بنسبة 3٪، وتراجعت Broadcom أكثر بعد تحذير هامش الهامش الخاص بها.

وقد أكدت هذه العدوى مدى ارتباط طفرة الذكاء الاصطناعي بقلة من العملاء الكبار، ومدى هشاشة ثقة المستثمرين بشأن دورات النفقات الرأسمالية فائقة التوسع.

بالنسبة لأوراكل، يعتمد الطريق إلى الأمام على إثبات التنفيذ.

راقب أي ملفات رسمية لهيئة الأوراق المالية توضح إرشادات رأس المال الرسمي، أو تحديثات فصلية حول جداول نشر مراكز البيانات، وتعليقات من OpenAI تؤكد أو تنفي التأخيرات.

حتى ذلك الحين، توقع استمرار التقلبات حول أسهم أوراكل وزيادة الشكوك تجاه أي لاعب في البنية التحتية الذكاء الاصطناعي يراهن بشكل كبير على تحويل الإيرادات على المدى القريب من نفقات رأس المال الضخمة.