يبدأ اقتصاد البرازيل الربع الرابع بضعف مع انخفاض مؤشر النشاط

دخل اقتصاد البرازيل الربع الرابع مع انكماش مفاجئ في أكتوبر، مما زاد من علامات تباطؤ النشاط تحت سياسة نقدية صارمة.

في يوم الاثنين، كشفت بيانات البنك المركزي أن مؤشر النشاط الاقتصادي (IBC-Br)، وهو مؤشر مرجعي للناتج المحلي الإجمالي، انخفض بنسبة 0.2٪ في أكتوبر مقارنة بسبتمبر، في السلسلة المعدلة موسميا.

وكان هذا ثاني انخفاض شهري متتالي للمؤشر. تراجع مؤشر IBC-Br بنسبة 0.19٪ في سبتمبر، وهو ما أعاد البنك المركزي نشره من رقم سابق كان -0.20٪.

معا، يشير الانكماش إلى تباطؤ في الزخم في بداية الربع الرابع.

وفقا لوسائل الإعلام المحلية إنفوموني، لم يتوقع الاقتصاديون هذه النتيجة في أكتوبر.

توقع استطلاع رويترز زيادة شهرية بنسبة 0.10٪، مما يبرز الفجوة بين التوقعات والأرقام الرسمية الأخيرة.

انهيار القطاع يكشف عن أداء غير متساو

يكشف فحص دقيق لأرقام البنك المركزي أن أداء أكتوبر كان يختلف بشكل كبير حسب القطاعات.

كانت الزراعة القطاع الوحيد الذي شهد نموا، بنسبة 3.1٪ منذ سبتمبر. في المقابل، انخفض النشاط الصناعي بنسبة 0.7٪ وانخفضت الخدمات بنسبة 0.2٪ خلال نفس الفترة.

عندما يتم تجاهل الزراعة، يصبح الضعف أكثر وضوحا.

انخفض مؤشر IBC-Br، باستثناء القطاع الزراعي، بنسبة 0.3٪ في أكتوبر، مما يبرز الضعف الواسع في الصناعة والخدمات، اللتين تشكلان غالبية النشاط الاقتصادي في البرازيل.

تدعم هذه النتائج التصور بأن الاقتصاد يعاني من رياح معاكسة، حتى مع إظهار أجزاء أخرى من الصمود.

مقارنة بالإحصائيات الرسمية

مؤشر نشاط البنك المركزي يتناقض مع البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الرسمي البرازيلي، IBGE، التي أظهرت صورة أكثر تباينا لهذا الشهر.

وفقا لشركة IBGE، كانت مبيعات التجزئة هي الأعلى أداء في أكتوبر. ارتفعت المبيعات بنسبة 0.5٪ مقارنة بسبتمبر، متحدية التوقعات ووصلت إلى أعلى مستوى لها خلال سبعة أشهر.

ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 0.1٪ خلال الشهر، رغم أن الزيادة كانت أقل من المتوقع. وفي الوقت نفسه، ارتفع حجم الخدمات بنسبة 0.3٪، وهو أعلى قليلا من التقديرات.

تشير هذه النتائج إلى جيوب قوة ليست ممثلة بالكامل في مؤشر النشاط الأكبر.

النمو السنوي لا يزال إيجابيا

على الرغم من الانخفاضات الشهرية، يواصل مؤشر IBC-Br التوسع مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

وفقا لبيانات غير معدلة موسميا، كان المؤشر أعلى بنسبة 0.4٪ في أكتوبر مقارنة بنفس الشهر من العام الماضي. على مدى 12 شهرا، بلغت الزيادة التراكمية 2.5٪.

تظهر هذه المؤشرات طويلة الأجل أنه، رغم تدهور الزخم قصير الأجل، لا يزال النشاط الكلي أعلى من مستويات العام الماضي.

الناتج المحلي الإجمالي وسياق السياسة النقدية

ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للبرازيل بنسبة 0.1٪ فقط في الربع الثالث، وهو أبطأ نمو منذ انخفاض بنسبة 0.1٪ في الربع الرابع من عام 2024. يتماشى هذا التقرير الأكثر هدوءا عن الناتج المحلي الإجمالي مع التيسير الأخير في مؤشر IBC-Br.

في اجتماع عقد الأسبوع الماضي، اختار البنك المركزي الحفاظ على سعر الفائدة القياسي سيليك عند 15٪ سنويا.

لم يشير صانعو السياسات إلى متى يمكن أن تبدأ مرحلة خفض أسعار الفائدة، وبدلا من ذلك كرروا أن الإبقاء على أسعار الفائدة لفترة طويلة هو المسار الصحيح لإعادة التضخم إلى الهدف.

وفقا لتوقعات السوق في مسح فوكس للبنك المركزي الذي صدر يوم الاثنين، سيرتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.25٪ في 2025 ويتباطأ إلى 1.80٪ في 2026.