توقعات خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا مع وصول البطالة في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى لها خلال أربع سنوات

ارتفعت البطالة في المملكة المتحدة خلال الأشهر الثلاثة حتى أكتوبر مع تراجع سوق العمل الذي أضاف إلى معضلة السياسة التي يواجهها بنك إنجلترا قبل قراره النهائي بشأن أسعار الفائدة لهذا العام.

ارتفع معدل البطالة الرئيسي إلى 5.1٪ في الفترة من أغسطس إلى أكتوبر، مقارنة ب 5.0٪ خلال الأشهر الثلاثة حتى سبتمبر، وفقا للأرقام التي نشرتها إدارة الإحصاءات الوطنية يوم الثلاثاء.

وقد تطابقت القراءة مع توقعات الاقتصاديين وحققت أعلى مستوى منذ عام 2021، عندما كانت الاضطرابات المرتبطة بالجائحة لا تزال تؤثر بشكل كبير على التوظيف.

عززت البيانات الأدلة على أن زخم التوظيف بدأ يتلاشى، حتى مع استمرار التضخم في الارتفاع بعناد فوق هدف البنك المركزي.

سوق العمل يهدأ مع تباطؤ التوظيف

ارتفع معدل البطالة بشكل مطرد من 4.3٪ في العام السابق، بينما انخفض معدل التوظيف إلى 74.9٪ من 75.2٪، وفقا لمكتب الإحصاءات الوطنية.

أشارت التقديرات الأولية أيضا إلى انخفاض حاد في الرواتب، حيث انخفض عدد الموظفين بمقدار 38,000 في نوفمبر، مقارنة بانخفاض قدره 22,000 في أكتوبر.

كان التباطؤ أكثر وضوحا بين العمال الشباب، حيث أشارت إدارة الإحصاءات الوطنية إلى أن ارتفاع البطالة وتراجع أعداد الرواتب تركزت في بعض الفئات العمرية الأصغر.

ومع ذلك، بقيت الوظائف الشاغرة دون تغيير كبير، مما يشير إلى أن الشركات لا تزال حذرة بدلا من تقليص الموظفين بشكل مكثف.

قالت ليز ماكيون، مديرة الإحصاءات الاقتصادية في مكتب الإحصاءات الوطنية: "لا تزال هناك صورة عامة لضعف سوق العمل".

وقد أكدت استطلاعات الأعمال هذا التقييم.

أظهر تقرير صادر عن KPMG واتحاد التوظيف والتوظيف استمرار انخفاض الطلب على الموظفين، وإن كان بوتيرة أبطأ مما كان عليه في وقت سابق من العام، حيث أثرت حالة عدم اليقين حول إعلان الحكومة عن ميزانية أواخر نوفمبر على قرارات التوظيف.

انخفاض نمو الأجور، لكن القطاع العام يبرز

أظهرت ضغوط الأجور، التي تشكل قلقا رئيسيا لصانعي السياسات، مؤشرات إضافية على التخفيف في القطاع الخاص.

تباطأ النمو السنوي في الأجور المنتظمة، باستثناء المكافآت، إلى 4.6٪، مقارنة ب 4.7٪ سابقا.

قد يوفر هذا الاتجاه بعض الطمأنينة لمنظمي أسعار الفائدة الحذرين من التضخم المدفوع محليا.

ومع ذلك، أخفت الأرقام الرئيسية تباينا حادا بين القطاعات.

ارتفعت أجور القطاع العام بنسبة سنوية بلغت 7.6٪ في الفترة من أغسطس إلى أكتوبر، أي ما يقارب ضعف وتيرة 3.9٪ المسجلة في القطاع الخاص.

قالت إدارة الإحصاءات الوطنية إن الفجوة تعكس جزئيا تأثيرات التوقيت، حيث تم تنفيذ بعض جوائز الأجور في القطاع العام في وقت أبكر من هذا العام مقارنة بعام 2024، مما خلق تأثيرا أساسيا.

قال ماكيون إن نمو الأجور تباطأ أكثر في القطاع الخاص بينما تسارع مرة أخرى في القطاع العام بسبب توقيت زيادة الأجور مبكرا.

تزايد توقعات خفض أسعار الفائدة مع برودة سوق العمل قبل اجتماع بنك الطاقة

وصلت أحدث بيانات سوق العمل قبل أيام من اجتماع السياسة لبنك إنجلترا، حيث ينقسم صانعو السياسات حول ما إذا كان سيتم خفض أسعار الفائدة.

في اجتماعها السابق، صوتت لجنة السياسة النقدية بضيق لصالح الحفاظ على أسعار الفائدة بنسبة 5-4.

مع وصول البطالة إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من أربع سنوات وتراجع نمو الأجور بشكل حاد، أصبحت الأسواق المالية أكثر ثقة بأن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير لهذا العام.

يتوقع المستثمرون انخفاضا قدره 25 نقطة أساس، مما يرفع السعر القياسي من 4٪ إلى 3.75٪.

قال ريتشارد كارتر، رئيس أبحاث المصلحة الثابتة في كويلتر شيفيوت، إن أرقام الوظائف عززت الحجة لصالح التيسير.

"في اجتماع نوفمبر، انقسمت لجنة السياسة السياسية إلى نصف تقريبا، وأدى تصويت أندرو بيلي الحاسم إلى تثبيت الأسعار. ومع ذلك، مع تقلص الاقتصاد - ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الميزانية الأخيرة وتأثيرها على ثقة المستهلك والإنفاق وتخطيط الأعمال - وتوقعات النمو القاتمة إلى حد ما، يبدو أن التخفيض أكثر احتمالا هذه المرة."

يتوقع الاقتصادي جيمس سميث في ING أيضا تخفيضا يوم الخميس، يليه تخفيضان إضافيان في النصف الأول من عام 2026 مع تباطؤ نمو الأجور وتهدئة سوق العمل.

قال فيليب شو من إنفستك إن نمو الأجور في القطاع الخاص، وهو مؤشر رئيسي للبنك، قد تراجع أكثر، مما يشير إلى أن ضغوط التضخم طويلة الأجل أصبحت أكثر هدوءا ويجعل خفض سعر الفائدة في ديسمبر أكثر ترجيحا.