نشرة أوروبا: التضخم في المملكة المتحدة يبرد، تشدد قواعد الكربون في الاتحاد الأوروبي، وتراجع ثقة ألمانيا

تتجه الأسواق الأوروبية إلى منتصف الأسبوع مع تركيز التضخم والتجارة والنمو.

فاجأت بيانات الأسعار في المملكة المتحدة بالسقوط، مما عزز الحجة لخفض سعر الفائدة الوشيك من بنك إنجلترا وحرك الجنيه الإسترليني والأسهم في اتجاهين متعاكسين.

في أماكن أخرى، اقتربت واشنطن وبرن من التجارة، ودفع الاتحاد الأوروبي بقواعد حدودية أكثر صرامة للكربون، وأبرزت بيانات جديدة من ألمانيا مدى هشاشة تعافي الاقتصاد في المنطقة مع اقتراب عام 2025.

المملكة المتحدة تنشر أرقام تضخم غير متوقعة

انخفض التضخم في المملكة المتحدة بشكل حاد إلى 3.2٪ في نوفمبر، وهو أدنى مستوى له منذ مارس، منخفضا من 3.6٪ في أكتوبر وأقل بكثير من التوقعات البالغة 3.5٪.

كان الانخفاض مدفوعا بأسعار أقل مثل الكعك والبسكويت والحبوب والتبغ، إلى جانب انخفاض أسعار ملابس النساء.

وقد عزز هذا المزيج التوقعات بأن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة إلى 3.75٪ يوم الخميس.

انخفض تضخم الخدمات إلى 4.4٪، بينما انخفض مؤشر أسعار المستهلك الأساسي إلى 3.2٪، مما يشير إلى تخفيف ضغوط الأسعار مع استمرار سوق العمل في التليين.

الأسواق الآن تتوقع فرصة تزيد عن 90٪ لخفض ربع نقطة، مع توقع تصويت ضيق 5-4 للجنة السياسة السياسية مع توقع الحاكم بيلي لمزيد من انخفاض التضخم.

تراجع الجنيه الإسترليني بعد الخبر، بينما تعافى مؤشر فوتسي 100، مدعوما بمكاسب الأسهم المصرفية.

لا تزال توقعات بنك بريطانيا تتوقع بقاء التضخم فوق 2٪ حتى منتصف 2027، رغم أن الإجراءات المالية الأخيرة قد تدفع هذا الجدول الزمني.

اتفاقية 'تعريفات' أمريكية سويسرية

أكد ممثل التجارة الأمريكي تفاصيل رئيسية للتعريفات الجمركية بموجب اتفاقية تجارية إطار مع سويسرا وليختنشتاين، والتي ستطبق بأثر رجعي اعتبارا من 14 نوفمبر.

بموجب الاتفاقية، أصبحت الرسوم الجمركية على الواردات محدودة الآن عند أعلى معدل للدولة المفضلة أو 15٪، وهو انخفاض كبير عن 39٪ السابقة.

تشمل التغييرات مجموعة واسعة من السلع، بما في ذلك المنتجات الزراعية، وقطع الطائرات، والأدوية الجنيسة، بينما لا تزال الإعفاءات موجودة للأدوية، والكيماويات، والذهب، والقهوة.

كجزء من الصفقة، التزمت شركات سويسرية باستثمار 200 مليار دولار في الولايات المتحدة بحلول عام 2028، مع التركيز على مجالات مثل الأدوية والأجهزة الطبية والطيران وصناعة الذهب.

يهدف الجانبان إلى إنهاء الاتفاق الكامل بحلول 31 مارس 2026، مع مراجعة الرسوم الجمركية إذا لم تنجح المحادثات.

الاتحاد الأوروبي سيعزز الرسوم الجمركية على الحدود الكربونية

يستعد الاتحاد الأوروبي لتوسيع آلية تعديل حدود الكربون (CBAM)، أول تعريفة جمركية على حدود الكربون في العالم، لتشمل مجموعة أوسع بكثير من المنتجات.

يشمل ذلك قطع غيار السيارات، والغسالات، والثلاجات، ومواد البناء، ومكونات شبكة الكهرباء، والآلات، وهي جميعها سلع في المراحل النهائية تعتمد بشكل كبير على الفولاذ والألمنيوم.

تهدف مسودة المقترحات، التي نشرتها المفوضية الأوروبية في 17 ديسمبر، إلى سد الثغرات قبل بدء فرض رسوم CBAM الكاملة اعتبارا من يناير 2026 على واردات مثل الصلب والإسمنت والأسمدة.

لمنع الشركات من التلاعب بالنظام، يخطط الاتحاد الأوروبي لتطبيق قيم الانبعاثات "الافتراضية" على الشركات الأجنبية التي تقلل من الإبلاغ عن بصمتها الكربونية، مع التركيز بشكل خاص على المصدرين من الصين.

الهدف هو منع المنتجين من إرسال السلع منخفضة الكربون إلى أوروبا مع الحفاظ على الإنتاج عالي الانبعاثات في أماكن أخرى.

بينما تعرضت السياسة لانتقادات من دول مثل الصين والهند وجنوب أفريقيا بسبب الحمائية، يقول الاتحاد الأوروبي إن الرسوم تهدف بشكل مباشر إلى الحد من تسرب الكربون والحفاظ على توافق التكاليف مع أسعار الكربون في الاتحاد الأوروبي.

سيتم توجيه حوالي 25٪ من الإيرادات إلى التحول الأوروبي منخفض الكربون، مع توقع أن تصل العائدات إلى 2.1 مليار يورو بحلول عام 2030.

ثقة الأعمال الألمانية تتعرض للضربة

تراجعت ثقة الأعمال الألمانية بشكل غير متوقع في ديسمبر، حيث تراجع مؤشر مناخ الأعمال لمعهد إيفو إلى 87.6 من 88.0 المعدل في نوفمبر.

جاء ذلك أقل من التوقعات لارتفاع معتدل إلى 88.2.

وظلت آراء الشركات حول الظروف الحالية مستقرة عند 85.6، لكن الشعور المطلوب بتوقعات أوائل 2026 تغير، حيث انخفضت التوقعات إلى 89.7، وهي أضعف قراءة منذ مايو.

كان التراجع واسع النطاق، حيث أثر على التصنيع والخدمات والتجارة، بينما ظل قطاع البناء عالقا عند مستوى منخفض.

لخص رئيس IFO كليمنس فويست الأمر بشكل مباشر، قائلا إنه لا يوجد أي علامة على التفاؤل مع اقتراب نهاية العام.

تؤكد هذه الأرقام كيف تعثر تعافي ألمانيا، بعد عامين من الانكماش الاقتصادي ونمو فاتر متوقع في 2025.