ماذا يعني تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لقرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في يناير

الأسهم الأمريكية ترتفع تدريجيا في 24 ديسمبر بعد أن بلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي الوطني 4.3٪ في الربع الثالث، وهو أعلى بكثير من التوقعات البالغة 3.2٪ فقط.

تأخر التقرير بسبب الإغلاق الحكومي الممتد – لكن البيانات الأقوى من المتوقع، رغم ذلك، أعادت إشعال الجدل حول الخطوة التالية للاحتياطي الفيدرالي.

بالنسبة للبنك المركزي الأمريكي، يعد النمو الاقتصادي دورا رئيسيا عند تحديد أسعار الفائدة، ويشير التقرير الأخير إلى الصمود في الإنفاق الاستهلاكي والخدمات.   

ومع ذلك، مع تراجع التضخم وتباطؤ سوق العمل، يفكر المستثمرون فيما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيمضي قدما في خفض سعر الفائدة مرة أخرى في اجتماعه في يناير.

لماذا قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يناير

في الفراغ، كان تقرير الناتج المحلي الإجمالي الأقوى من المتوقع سيفضل عدم خفض أسعار الفائدة أكثر في يناير.

ومع ذلك، فإن سوق العمل الأمريكي، وهو الجزء الرئيسي الآخر من التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي، يظهر علامات ضعف.

ارتفع معدل البطالة إلى 4.6٪ في نوفمبر – وهو أعلى مستوى له خلال أربع سنوات.

وفقا للخبراء، فإن القوة الاقتصادية وحدها لا يمكن أن تجعل الاحتياطي الفيدرالي يقرر عدم خفض أسعار الفائدة في يناير، مما يؤكد أن اتجاهات سوق العمل لا تزال محورية في قرارات السياسات.

إذا استمر التوظيف في التباطؤ وظل التضخم محصورا، فقد يبرر البنك المركزي التخفيف الشهر المقبل لمنع المزيد من التدهور في التوظيف.

قد ترتفع الأسهم الأمريكية حتى لو حافظ الاحتياطي الفيدرالي على النجاح في يناير

ومن المثير للاهتمام أنه من المعقول افتراض أن الأسهم الأمريكية، كما يمثلها مؤشر SandP 500 القياسي، ستحتفظ بقوتها حتى لو قرر الاحتياطي الفيدرالي عدم خفض أسعار الفائدة أكثر في يناير.

لماذا؟ لأن السوق لديه عدة رياح خلفية مع اقتراب عام 2026، مثل الذكاء الاصطناعي (الذكاء الذكاء الاصطناعي) والمرونة في أرباح الشركات، والتي قد تكون كافية للحفاظ على الزخم حتى لو توقف الاحتياطي الفيدرالي.

بالإضافة إلى ذلك، حتى لو تخطى البنك المركزي تخفيض سعر الفائدة في يناير، فمن المرجح أن يشير إلى خفض لسعر الفائدة في وقت لاحق من 2026 – وقد يكون هذا المؤشر وحده كافيا للمستثمرين للبقاء واثقين من الأسهم الأمريكية في الوقت الحالي.

ما الذي يمكن توقعه من الاقتصاد والأسواق الأمريكية في عام 2026

يدخل الاقتصاد الأمريكي عام 2026 بإشارات متباينة: لا يزال النمو أقوى من المتوقع، لكن سوق العمل بدأ يتليون.

لقد خفت ضغوط التضخم، مما أتاح للاحتياطي الفيدرالي مساحة للمناورة، رغم أن صانعي السياسات لا يزالون حذرين من التحرك بسرعة كبيرة.

وسط هذه البيانات المختلطة، يعتقد كريس روبي، كبير الاقتصاديين في FWDBONDS، أن أسعار الفائدة الفيدرالية ستنخفض "بشكل أسرع بكثير إلى حالة حيادية في 2026" بسبب الضغوط السياسية والمؤسسية.

ومع ذلك، يرى آخرون مثل مايكل بيرس من أكسفورد إيكونوميكس أن البنك المركزي "يبقى في وضع الانتظار والمشاهدة لفترة أطول قليلا."

ومع ذلك، بينما قد تستمر التقلبات في تحيط باجتماعات الاحتياطي الفيدرالي، تشير الرواية الأوسع إلى أن الأسهم الأمريكية قد تستمر في الاستفادة من المحركات الهيكلية، مما يحافظ على زخم وول ستريت في العام الجديد.