ارتفاع سهم تسلا بأكثر من 4٪ اليوم: لماذا تتجاوز TSLA التوقعات

قفز سهم تسلا (ناسداك: TSLA) بأكثر من 4٪ يوم الاثنين حيث تجاهل المستثمرون أرقام التسليم الضعيفة وركزوا بدلا من ذلك على عمليات تخزين الطاقة القياسية للشركة.

وقد دعمت هذه النظرة الإيجابية أيضا تقدم تسلا المتسارع في اختبار الروبوتات وتقنية القيادة الذاتية الكاملة.

الارتفاع، الذي دفع سهم تسلا إلى ما بعد 455 دولارا للسهم، يمدد تحولا أوسع في كيفية تقدير وول ستريت لصانع السيارات الكهربائية، ليس أساسا كشركة سيارات، بل كلعبة ذكاء اصطناعي واستقلالية.

سهم تسلا: لماذا تفشل التسليم لكن المستثمرين يهزون أكتافهم

بدت أرقام العناوين ضعيفة.

أفادت تسلا بتسليم 418,227 سيارة في الربع الرابع من 2025، وهو أقل بنسبة 1٪ من إجماع المحللين عند 422,850 سيارة وانخفض بنسبة 15.6٪ على أساس سنوي، وهو الانخفاض السنوي الثاني على التوالي.

كان السبب هو انتهاء سبتمبر لائتمان ضريبة السيارات الكهربائية الأمريكي البالغ 7,500 دولار، مما أدى إلى تقدم الطلب في الربع الثالث وترك الربع الرابع يبدو ضعيفا.

لكن هنا يروي رد فعل السوق القصة الحقيقية.

صنعت الطاقة حطمت التوقعات. نشرت تسلا 14.2 جيجاواط-ساعة من منتجات تخزين البطاريات في الربع الرابع، وهو رقم قياسي ربع سنوي، ليصل إجمالي عمليات نشر الطاقة لعام 2025 إلى 46.7 جيجاواط ساعة.

للسياق، أصبحت إيرادات أعمال الطاقة أكثر ربحية لكل وحدة، وغالبا ما تولد هوامش ربح أعلى من مبيعات السيارات.

وباعتباره رافعة للتنويع، أصبح قسم الطاقة الآن جادا بما يكفي لتعويض ضعف التسليم في حسابات المستثمرين.

هذا التحول في التركيز له أهمية كبيرة.

دان آيفز من شركة ويدبوش، وهو أحد أبرز المرشحين لفريق تسلا، وصف تسليمات الربع الرابع بأنها "أفضل مما كان يخشى منه" و"خطوة في الاتجاه الصحيح" مع اقتراب عام 2026.

والأهم من ذلك، حافظت ستيفل على تصنيف الشراء ورفعت هدفها السعري إلى 508 دولارات، مشيرة إلى أن التقدم في مبادرات القيادة الذاتية الكاملة والروبوت تاكسي سيكون "محركا حاسما للقيمة خلال ال 12-18 شهرا القادمة."

زادت جولدمان ساكس هدفها إلى 420 دولارا، بينما رفعت بنتشمارک تقديرها إلى 475 دولارا من 350 دولارا بعد نجاح إطلاق الروبوتاكسي.

الروبوتاكسي وحالة الذكاء الاصطناعي

المحفز الحقيقي للزيادة يوم الاثنين يكمن في تقدم تسلا في السيارات ذاتية القيادة.

خلال عطلة نهاية الأسبوع، أكد إيلون ماسك أن تسلا تختبر الآن الروبوتات في أوستن بدون سائق أمان في السيارة، وهو خطوة حاسمة نحو التشغيل الكامل بدون سائق.

وقد وسعت الشركة بالفعل منطقة خدمة الروبوتات المحاطة جغرافيا في أوستن بنسبة 44٪، ويقال إنها تستعد للإنتاج الضخم لسايبركاب لشهري أبريل–مايو 2026.

محللو وول ستريت الآن يصورون قيمة تسلا من خلال عدسة "مجموع الأجزاء".

تقدر أبحاث بنك أوف أمريكا أن روبوتات الروبوتات الشبيهة بالروبوتات وشبه البشر من نوع Optimus تمثل حوالي 45٪ من إجمالي قيمة تسلا، مع 17٪ إضافية من القيادة الذاتية الكاملة و19٪ من أوبتيموس نفسها.

وهذا يعني أن قطاع السيارات التقليدي، الذي حقق 75٪ من إيرادات 2025، أصبح الآن يمثل فقط 12٪ من تقييم تسلا طويل الأجل في حالات الصعود.

تعلن تسلا عن أرباح الربع الرابع في 28 يناير.

ستكون هوامش الربح حاسمة، بما في ذلك الربح الإجمالي لكل مركبة وأي تأثير على ربحية قطاع الطاقة.

لكن الاختبار الحقيقي هو المصداقية في مقياس الروبوتات وموثوقية FSD.

بالنسبة لسهم يتداول على خيار الذكاء الاصطناعي بدلا من الأرباح الحالية، قد يؤدي كل إنجاز روبوتاكسي بين الآن ومنتصف 2026 إلى إعادة تسعير حادة.