الأسهم الأمريكية تتوتر عند الافتتاح بعد بيانات الوظائف: مؤشر الرمل الرملي ارتفع بنسبة 0.2٪، ومؤشر ناسداك ثابت

لم تتغير الأسهم الأمريكية كثيرا يوم الجمعة بينما استوعب المستثمرون تقرير الوظائف الذي كان أقل من المتوقع وانتظاروا حكما محتملا من المحكمة العليا الأمريكية قد يكون له تداعيات كبيرة على سياسة التجارة.

ارتفع مؤشر SandP 500 بنسبة 0.2٪، بينما ظل مؤشر ناسداك المركب يحوم حول خط الاستقرار.

تفوق مؤشر داو جونز الصناعي، حيث ارتفع بمقدار 184 نقطة، أو 0.4٪.

ظلت الأسواق على مسار مكاسب أسبوعية، حيث ارتفع مؤشر SandP 500 بحوالي 0.9٪ حتى الآن، بينما ارتفع مؤشر داو وناسداك بحوالي 1.8٪ و1.1٪ على التوالي.

تقرير الوظائف يرسم صورة مختلطة لسوق العمل

أظهر تقرير التوظيف الصادر في ديسمبر أن رواتب غير الزراعيين زادت بمقدار 50,000 موظف الشهر الماضي، وفقا لبيانات صدرت يوم الجمعة عن مكتب إحصاءات العمل.

جاء هذا الرقم أقل من تقدير داو جونز البالغ 73,000، كما تأخر أيضا عن الزيادة المعدلة نحو نوفمبر التي بلغت 56,000.

على الرغم من ضعف خلق الوظائف، انخفض معدل البطالة قليلا إلى 4.4٪، مقارنة بتوقعات الاقتصاديين البالغة 4.5٪.

رأى المستثمرون أن هذا الانخفاض مؤشر على أن سوق العمل، رغم تبريده، لا يزال صامدا بما يكفي لدعم استمرار التوسع الاقتصادي.

انخفض مقياس أوسع لنقص استغلال العمالة، والذي يشمل العمال المحبطين وأولئك الذين يعملون بدوام جزئي لأسباب اقتصادية، إلى 8.4٪، بانخفاض 0.3 نقطة مئوية عن نوفمبر.

أظهر مسح الأسر ارتفاع التوظيف بمقدار 232,000، حتى مع انخفاض معدل المشاركة في القوى العاملة إلى 62.4٪.

حكم التعرفة الجمركي يبقي المستثمرين على أعصاب

بعيدا عن البيانات الاقتصادية، تحولت الأنظار إلى احتمال صدور حكم من المحكمة العليا بشأن قانونية الرسوم الجمركية العالمية الواسعة التي فرضها الرئيس دونالد ترامب.

أشارت المحكمة إلى أن يوم الجمعة هو يوم الرأي، حيث تصدر عادة القرارات في القضايا المتنازع عليها، رغم أنه لا يوجد يقين بأن قضية التعرفة ستتم التعامل معها.

تتعلق القضية بما يسمى ب "يوم التحرير" التي فرضها ترامب على الرسوم الجمركية، وتمثل الفرصة الأولى للمحكمة العليا للحكم بشأن سلطة الرئيس في فرضها.

وقد أبقى هذا عدم اليقين المستثمرين حذرين، نظرا للتأثير المحتمل على سياسة التجارة وتكاليف الشركات والتوقعات المالية الأوسع.

سوق التنبؤ يمنح كالشي حاليا احتمالا بنسبة 28٪ بأن المحكمة العليا ستؤيد الرسوم الجمركية كما تم تنفيذها بالكامل.

ومع ذلك، يحذر الخبراء القانونيون من أن الحكم لا يجب أن يكون ثنائيا.

يمكن للمحكمة تضييق نطاق سلطة الرئيس، أو السماح ببعض الرسوم الجمركية بالبقاء مع إلغاء أخرى، أو تحديد طريقة تطبيق القانون في القضايا المستقبلية.

قالت محللتا مورغان ستانلي، أريانا سالفاتوري وبرادلي تيان، إن هناك "مجالا كبيرا للتفاوت" في القرار.

وأشاروا إلى أنه بينما يمكن للمحكمة دعم أو إلغاء الرسوم الجمركية بالكامل، فإن لديها أيضا حرية واسعة لإصدار حكم أكثر تلاءما.

حذر ترامب مرارا من أن فقدان القدرة على فرض الرسوم الجمركية سيكون "ضربة قاسية" للولايات المتحدة، مما يبرز مدى جوهر سياسة التجارة في أجندته الاقتصادية.

احتمال صدور حكم أعاد إلى الذاكرة من أبريل الماضي، عندما أدى إعلان تعريفة جمركية إلى صفقة بيعة حادة، مما أدى إلى انخفاض الأسهم الأمريكية نحو 5٪ ودفع عوائد سندات الخزانة للانخفاض بينما كان المستثمرون يبحثون عن الأمان.

منذ ذلك الحين، تعافت الأسواق بقوة، حيث ارتفعت الأسهم الأمريكية بأكثر من 16٪ في عام 2025 وبلغت أعلى مستوياتها التاريخية.

ومع ذلك، يقول المحللون إن القرار الواضح قد يكون محفزا في كلا الاتجاهين.

قدر كبير استراتيجيي الأسهم في ويلز فارجو، أوهسونغ كوان، أن إلغاء الرسوم الجمركية قد يرفع أرباح SandP 500 قبل الفوائد والضرائب بحوالي 2.4٪ في عام 2026 مقارنة بالعام الماضي، وهو نتيجة من المرجح أن تدفع المستثمرين لإعادة تسعير الأسهم للأعلى.