داخل إفلاس ساكس جلوبال: تباطؤ في سوق الفخامة واستحواذ ثقيل على ديون

قدمت شركة ساكس جلوبال، المنظمة الأم لسلسلة المتاجر الفاخرة الأمريكية الشهيرة ساكس فيفث أفينيو، طلبا لحماية الإفلاس بموجب الفصل 11 في محكمة الإفلاس الأمريكية للمنطقة الجنوبية من تكساس في وقت متأخر من يوم الثلاثاء.

يمثل هذا الطلب نقطة تحول حاسمة لشركة التجزئة بينما تكافح عبء الدين المتزايد وعلاقتها المتوترة مع شبكة مورديها العالمية.

أعلنت الشركة في بيان عن ذلك: "بدعم من أصحاب المصلحة الماليين الرئيسيين، بدأت ساكس جلوبال في تقديم قضايا طوعية بموجب الفصل الحادي عشر في محكمة الإفلاس الأمريكية للمنطقة الجنوبية من تكساس (المعروفة ب 'المحكمة') لتسهيل تحولها المستمر."

تجلب عملية إعادة الهيكلة تغييرا فوريا في الجناح التنفيذي.

ريتشارد بيكر يتنحى عن منصبه كرئيس تنفيذي، بينما يتولى جيفروي فان ريمدونك، الرئيس السابق لشركة نيمان ماركوس، المنصب الأعلى لقيادة الشركة خلال إعادة تنظيمها التي تشرف عليها المحكمة.

"من خلال شراكة وثيقة مع هؤلاء القادة الجدد وزملائنا في جميع أنحاء المنظمة، سنتنقل في هذه العملية معا مع تركيز مستمر على خدمة عملائنا والعلامات التجارية الفاخرة. أتطلع إلى خدمة الرئيس التنفيذي والاستمرار في تحويل الشركة بحيث تستمر ساكس جلوبال في لعب دور مركزي في تشكيل مستقبل تجارة التجزئة الفاخرة،" قال فان رايمدونك في بيان ساكس.

لدعم عملياتها خلال إجراءات الإفلاس، حصلت ساكس جلوبال على تمويل بقيمة مليار دولار للمدينين الذين يحتجزون الممتلكات.

من المتوقع أن يوفر هذا رأس المال السيولة اللازمة لتمويل العمليات اليومية ومبادرات التحويل.

علاوة على ذلك، وافقت مجموعة من حاملي السندات على تقديم تمويل إضافي بقيمة 500 مليون دولار بمجرد خروج الشركة من الإفلاس.

كيف أضاف استحواذ نيمان ماركوس إلى مشاكل ساكس المالية

تأتي الأزمة المالية الحالية بعد اندماج بارز في عام 2024 حيث استحوذ مالك ساكس، HBC، على نيمان ماركوس مقابل 2.65 مليار دولار.

كان الهدف من الصفقة خلق عملاق تجزئة فاخرة قادر على التفاوض على شروط أكثر ملاءمة مع العلامات التجارية الفردية مع إحياء تجربة المتجر الفعلي.

جادل التنفيذيون في ذلك الوقت بأن الصفقة التي تبلغ 2.7 مليار دولار ستخفض التكاليف وتعزز مكانة الشركتين الأيقونية.

ومع ذلك، لم تتحقق التآزرات المتوقعة.

بدلا من ذلك، أضاف الاستحواذ مليارات من الديون إلى ميزانية عامية كانت بالفعل تحت ضغط بسبب تغير عادات المستهلكين وصعود منافسي التجارة الإلكترونية.

كان ساكس فيفث أفينيو يسجل انخفاضات مبيعات ربع سنوية ذات رقمين منذ عام 2023، وكان الوزن المالي للاندماج غير مستدام.

في أواخر ديسمبر، فاتتها الشركة دفعة فائدة بقيمة 100 مليون دولار مرتبطة بحوالي 2.2 مليار دولار من الديون التي استخدمت لتمويل صفقة نيمان ماركوس.

تأخرت تأخيرات دفع البائعين قبل استحواذ نيمان ماركوس

يقترح محللو الصناعة أن جذور الأزمة تتجاوز الاندماج الأخير.

أشار مارك كوهين، رئيس قسم الدراسات السابقة للبيع بالتجزئة في كلية كولومبيا للأعمال، في تقرير لهيئة الإذاعة البريطانية BBC إلى أن بعض تحديات الشركة تعود لأكثر من عقد من الزمن.

جادل بأن تركيز القيادة التاريخي على إبرام الصفقات كان أحيانا على حساب نزاهة العمل التشغيلي للأعمال الأساسية.

أعرب الموردون الموجودون في واجهات المتاجر المادية والرقمية عن شكوى بشأن تأخيرات الدفع تعود إلى الفترة التي سبقت استحواذ نيمان ماركوس—وهو مؤشر واضح على أزمة السيولة المتزايدة في الشركة.

أدى التوحيد قبل عامين إلى تفاقم هذه الضغوط المالية الأساسية.

من خلال افتراض مليارات الدولارات من الديون الجديدة لتمويل الصفقة، زادت ساكس بشكل كبير من إجمالي التزاماتها بينما كانت تحمل في الوقت نفسه متأخرات كبيرة لقاعدة البائعين الحالية.

"منذ البداية، توقفوا عن دفع فواتيرهم،" قال كوهين.

"لا يمكنك البقاء مستقيما كبائع تجزئة، سواء كنت تاجر تجزئة مخفضة أو لاعب فاخر، دون وجود علاقة مالية موثوقة ومتسقة مع مورديك."

على مدى أشهر، أبلغ الموردون عن تأخيرات كبيرة في الدفع، مما دفع الكثيرين إلى إيقاف الشحنات.

بينما واصلت بعض العلامات التجارية الشراكة للحفاظ على وجودها في سوق الفخامة، قطعت علامات أخرى علاقاتها تماما مع تفاقم قيود التدفق النقدي.

اقتراح في فبراير الماضي لتسوية الأرصدة المتأخرة في اثني عشر قسطا لم يفعل الكثير في استعادة الثقة بين دور الأزياء التي توفر مخزون البائع.