الفضة تتفوق على 90 دولارا لكل أونصة في رهانات خفض الفائدة، والتوترات الجيوسياسية؛ هل 100 دولار التالي؟

السباق نحو 100 دولار للفضة أصبح واقعا أكثر فأكثر وليس حلما محموما.

تجاوزت أسعار الفضة حاجز 90 دولارا للأونصة لأول مرة يوم الأربعاء مع استمرار الارتفاع وسط توقعات بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2026. 

في وقت كتابة هذا التقرير، كان عقد الفضة على COMEX عند 90.510 دولار للأونصة، بزيادة 4.8٪.

كان العقد قد بلغ أعلى سعر له في وقت سابق من اليوم بلغ 91.343 دولارا للأونصة.

من المرجح أن تصل أسعار الفضة إلى 100 دولار للأونصة في الربع الأول من عام 2026، وفقا لمحللي سيتي.

كما قالوا إن المعدن الأبيض من المتوقع أن يستمر في التفوق على الذهب.

تحافظ سيتي على توقعاتها بأن الفضة ستتفوق على الذهب، رغم أن كلا المعدنين سيصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق هذا العام.

ومع ذلك، تتوقع الشركة في النهاية أن تجذب المعادن الأساسية الاهتمام الأساسي في السوق.

تأثير الجيوسياسي على ارتفاع الفضة

التوترات الجيوسياسية زادت بشكل كبير من الطلب على المعادن الثمينة في الملاذات الآمنة بين المستثمرين خلال الأسابيع القليلة الماضية. 

قتل مئات المتظاهرين وسط الاضطرابات المدنية في إيران. 

يطالب الجمهور العام بالتغيير السياسي بسبب انتشار الفساد الحكومي، وتضخم التضخم، والانخفاض الحاد للريال مقابل الدولار الأمريكي.

أصدر الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، ردا على الوضع المستمر، تحذيرا من اتخاذ إجراءات عسكرية ضد طهران إذا استمرت الحكومة في قتل المتظاهرين.

بالإضافة إلى ذلك، اكتسبت الأصول الآمنة زخما وسط تصاعد المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). 

تأتي هذه المخاوف بعد توجيه تهم جنائية موجهة ضد الرئيس جيروم باول، والتي تدعي سوء إدارة التمويل المتعلقة بتجديد مقر واشنطن. 

رفض باول هذه الاتهامات واعتبروها "ذريعة"، مشيرا إلى أنها نتيجة لاستناد الاحتياطي الفيدرالي لقرارات أسعار الفائدة بناء على المصلحة العامة بدلا من رغبات الرئيس.

قال ساغار دوا، محرر في FXstreet، في تقرير : "أدى الحدث إلى انخفاض حاد في الدولار الأمريكي، حيث حذر خبراء السوق من أن هجوما على وضع الاحتياطي الفيدرالي الذاتي قد يؤثر على تصنيف السيادة الأمريكية."

رهانات خفض الفائدة

أرقام التضخم الأمريكية التي كانت أقل من المتوقع دفعت المتداولين إلى توقع المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام. 

انخفاض أسعار الفائدة يبشر بالخير للمعادن غير ذات العائد مثل الفضة والذهب. 

في ديسمبر، سجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في الولايات المتحدة زيادة شهرية بنسبة 0.2٪ وزيادة سنوية بنسبة 2.6٪. 

كانت هذه الأرقام أقل من توقعات المحللين الذين توقعوا زيادة بنسبة 0.3٪ على أساس شهري و2.7٪ على أساس سنوي.

رحب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأرقام التضخم وسط مطالبته المتكررة برئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بخفض أسعار الفائدة "بشكل ذي معنى". 

وجد باول دعما يوم الثلاثاء عندما دعمه كبار رؤساء بنوك وول ستريت ورؤساء البنوك المركزية العالمية علنا. 

جاء هذا العرض من الدعم بعد خبر أن إدارة ترامب قررت التحقيق في قضية باول، وهي خطوة أثارت أيضا نقدات من رؤساء الاحتياطي الفيدرالي السابقين.

يتوقع السوق تخفيحين في السعر بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما هذا العام، مع توقع أن يحدث الأول في يونيو.

الوضع الضيق في العرض يعزز الفضة

من المتوقع أن يزداد الطلب على الفضة، ويرجع ذلك إلى الاستخدام الصناعي المتزايد في قطاعات مثل الطاقة الشمسوئية، والتنقل الإلكتروني، وتوسيع شبكة الكهرباء، والذكاء الاصطناعي.

بعد خمس سنوات متتالية من عجز العرض، أصبحت إمدادات الفضة الفعلية ضيقة بالفعل، ويتضح ذلك من انخفاض المخزون في الصين وانخفاض مخزونات COMEX، وفقا لما ذكرته شركة Commerzbank AG.

"ومع ذلك، قد يؤدي الارتفاع الحاد في الأسعار إلى تقليل استخدام الفضة في التطبيقات الصناعية (مثل التسوق المستعمل) أو إلى استبدال الفضة بمعادن أرخص، حيثما كان ذلك ممكنا تقنيا." 

وأضاف أن ارتفاع أسعار الفضة قد يحفز زيادة في المعروض السوقي، إما نتيجة زيادة إنتاج المناجم أو جهود إعادة التدوير.

يتوقع البنك الألماني الآن أن تصل أسعار الفضة إلى 92 دولارا للأونصة بحلول منتصف عام 2026، و95 دولارا للأونصة بحلول نهاية العام. 

"لا يزال MACD اليومي مبالغا فيه بشكل كبير، رغم أن ذلك لم يمنع الفضة من تحقيق سلسلة من الارتفاعات الجديدة. لكن، هناك سبب للحذر هنا،" قال ديفيد موريسون، محلل السوق الأول في Trade Nation.