الرئيس التنفيذي لشركة CoreWeave يتجاهل ثلاثة مخاطر رئيسية في البنية التحتية الذكاء الاصطناعي

أدى ازدهار الذكاء الاصطناعي (الذكاء الاصطناعي) إلى "نشوة" كبيرة عبر الصناعات – حيث رفع مؤشر SandP 500 القياسي إلى مستوى يقارب 7,000.

ومع ذلك، يواصل بعض خبراء وول ستريت التوصية بالحذر، مشيرين إلى ثلاثة مخاطر رئيسية قد "تعطل" القطاع في عام 2026:

1. الشركات الصغيرة التي نفدت رأس المال منها
2. اختراقات تقنية ثورية تقلل الطلب على الحوسبة.
3. تسريع استهلاك الشرائح المكلفة

لكن الرئيس التنفيذي لشركة كورويف، مايكل إنتراتور، رفض كل خطر في مقابلة حديثة مع CNBC واعتبرها "قابلا للإدارة"، مجادلا بأن قاعدة عملاء الشركة المتنوعة، وعقودها طويلة الأجل، واستراتيجيتها التكيفية تجعلها في موقع للازدهار.

في وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سهم CoreWeave بنسبة مقلقة بلغت 90٪ مقارنة بأعلى مستوى له خلال 52 أسبوعا.

لماذا إفلاس الشركات الصغيرة ليس مصدر قلق لأسهم CoreWeave

في حديثه هذا الصباح مع CNBC في المنتدى الاقتصادي العالمي (2026)، وافق إنتراتور بصراحة على أن الإفلاس كان بالفعل مخاطرة حقيقية لبعض الأسماء الصغيرة في مجال البنية التحتية الذكاء الاصطناعي.

"نتوقع تماما أن هناك شركات تفلس أو ستشترى من قبل شركات أخرى – وهذا هو المسار الطبيعي لظهور صناعة جديدة."

وفقا له، تخفف CoreWeave من هذا الخطر من خلال البيع عبر مجموعة واسعة من العملاء من الشركات الناشئة إلى المؤسسات.

حتى لو فشل بعضهم، سيصمد آخرون، ولن ينهار السوق بأكمله. يعتقد أن هذا سبب قوي بما يكفي للبقاء على أسهم CRWV في عام 2026.

لماذا لا تثير النجاحات التقنية أي قلق لأسهم CRWV

كما رفض مايكل إنتراتور فكرة أن الاختراقات التكنولوجية، مثل قفزة DeepSeek في الكفاءة التي قللت بشكل كبير من الطلب على الحوسبة، ستزعزع استقرار الأعمال الأساسية ل CRWV.

تخفف CoreWeave من هذا الخطر من خلال هيكلة أعمالها حول "عقود طويلة الأمد مع عملاء جديرين بالائتمان."

وأضاف أن الشركة تعمل بجد لضمان أن عملاءها يمكنهم اعتماد أجيال الأجهزة الجديدة بسلاسة.

بشكل عام، تستحق أسهم CRWV امتلاك على المدى الطويل، حيث تعتقد إنتراتور أن الابتكار يغذي الطلب على أعمال الشركة المدرجة في ناسداك بدلا من تقويضها.

لماذا لا يثير الاستهلاك الاستهلاكي مشكلة كبيرة بالنسبة ل CoreWeave كما يعتقد الكثيرون

وأخيرا، استبعد الرئيس التنفيذي لشركة CoreWeave خطر "استهلاك الرقائق" والترقيات المكلفة اللاحقة باعتباره ضجيجا في السوق.

بالنسبة له، المقياس الوحيد المهم هو ما الذي يرغب العملاء في دفع ثمنه. تظهر العقود طويلة الأمد التي تمتد لخمس أو ست سنوات أن الحوسبة تحتفظ بقيمتها بعد فترة النشر الأولية.

يتم إعادة استخدام وحدات معالجة الرسومات القديمة للمهام الثانوية، مما يضمن استمرار الفائدة.

"لقد شهدنا إعادة شراء متكررة لأجهزة A100 وH100 مرارا وتكرارا من عملاء جدد بحالات استخدام جديدة"، مؤكدا أن الاستهلاك ليس عبئا بل دورة حياة مدارة.

لاحظ أن وول ستريت لديها حاليا تصنيف "وزن زائد" على سهم CRWV بمتوسط هدف حوالي 120 دولارا، مما يشير إلى احتمال زيادة تقارب 30٪ من هنا.