لماذا ارتفع سهم ميكرون بنحو 7٪ يوم الأربعاء؟

قفز سهم ميكرون (ناسداك: MU) بنحو 7٪ يوم الأربعاء، مدفوعا بزيادات كبيرة في أهداف أسعار وول ستريت واستحواذ استراتيجي بقيمة 1.8 مليار دولار على منشأة تصنيع رقائق في تايوان.

أعطى هذا الدمج المستثمرين المؤسسيين سببا للاعتقاد بأن شركة تصنيع شرائح الذاكرة قد حققت سنوات من قوة التسعير وسط تصاعد الطلب في سوق الذاكرة العالمي.

سهم ميكرون: المحلل يرفع زخم القوة

سهم ميكرون يحقق أداء جيدا جدا منذ أن أعلن عن نتائج الربع الأول في منتصف ديسمبر.

سجلت الشركة إيرادات قياسية بلغت 13.64 مليار دولار، محطمة إجماع المحللين البالغ 13.0 مليار دولار، وحققت أرباحا غير متوافقة مع القبول العام للنظر العام للسهم بلغت 4.78 دولارا، بزيادة 167٪ على أساس سنوي.

توسعت هوامش الربح الإجمالية إلى 56.8٪، بزيادة قدرها 17٪ عن العام السابق، مما يشير إلى ذروة قوة التسعير في الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM).

كانت توجيهات الإدارة للربع الثاني بنفس القدر من الجدية.

توقعت مايكرون إيرادات الربع الثاني ب 18.7 مليار دولار مع هوامش إجمالية بلغت 68٪، وهي قفزة متتالية بنسبة 11٪ وصفها المحلل توماس أومالي في باركليز بأنها دليل على "ذروة الندرة".

هذا الوضوح أدى إلى موجة من الزيادات المستهدفة في الأسعار.

رفعت باركليز هدفها لمدة 12 شهرا إلى 450 دولارا من 275 دولارا في 15 يناير، بزيادة 64٪.

رفع ويلز فارغو هدفه إلى 410 دولارات من 335 دولارا في نفس اليوم.

رفعت UBS المبلغ من 300 دولار إلى 400 دولار. تبعتها بايبر ساندلر، كي بانك، كانتور فيتزجيرالد، وآر بي سي كابيتال خلال 24 ساعة، مع أهداف بين 425 و450 دولار.

هذه التحركات العدوانية أدت إلى دفع الزخم للشراء على حجم كبير من الحجم.

أعادت المحافظ المؤسسية توازن نفسها نحو أهداف الأسعار الأعلى، ودفع هذا التغيير إلى ارتفاع حاد للأسهم.

ضيق العرض واستراتيجية الصناعة يؤكدان الفرضية الصعودية

الخلفية الهيكلية تبرر قناعة المحلل. كل مسرع الذكاء الاصطناعي يستهلك عدة مجموعات من HBM.

المشكلة: مقابل كل جيجابايت من HBM يتم إنتاجه، يجب على Micron التضحية بثلاثة جيجابت من سعة DRAM القياسية.

تعني نسبة ثلاثة إلى واحد أن الطلب على الصواريخ الضخمة يشكل عبئا هائلا على إمدادات الذاكرة السلعية، مما يضيق السوق عبر جميع الفئات.

تخفيف الإمدادات لا يزال بعيدا عن سنوات. المصنعان الجديدان لميكرون في بويزي لن يبدأا للعمل حتى عامي 2027 و2028. المصنع الثالث في كلاي، نيويورك، لن يبدأ الإنتاج حتى عام 2030.

ولهذا السبب فإن استحواذ مصنع باورتشيب تايوان مهم استراتيجيا.

أعلنت ميكرون أنها ستستحوذ على موقع تصنيع P5 في تونغلو، مقاطعة مياولي، مقابل 1.8 مليار دولار، مما يجلب 300,000 قدم مربع من مساحة الغرف النظيفة تحت سيطرتها.

تتوقع الشركة أن يبدأ إنتاج رقائق DRAM بشكل ملحوظ في النصف الثاني من عام 2027، مما يسد فجوة توريد حرجة.

أشار المتداولون إلى هذا كآخر نقطة في هوامش الربح، وسعة نفدت حتى عام 2026، واستحواذ مصنع واضح لإثبات جدية الإدارة في التوسع.

هذا التقاء السردي يفسر نسبة الارتفاع البالغ 7٪ يوم الأربعاء.

في الوقت الحالي، يبدو سهم Micron أقل كلعبة رقاقة دورية وأكثر كمستفيد هيكلي من بناء البنية التحتية الذكاء الاصطناعي.