أعلى مستويات التاريخ تواجه مخاطر سياسية في أمريكا ترامب

في مثل هذا الوقت من الأسبوع الماضي، حقق مؤشر SandP 500 أعلى مستوى له على الإطلاق، واقترب من 7,000 نقطتين تقريبا.

خلال الشهرين السابقين، حقق المؤشر سلسلة من القاع والقمة الأعلى.

خلال نفس الفترة، انخفض مؤشر VIX، وهو مقياس لتقلب مؤشر SandP، بشكل مستمر، متراجعا إلى مستويات تدل على رضا المستثمرين.

تم طرد بعض الرغوة من قطاع التقنية. ومع ذلك، بدلا من أن يؤدي ذلك إلى اندفاع في الأسهم، كان المستثمرون حريصين على إعادة استثمار عائدات مبيعاتهم التقنية في زوايا مهملة من عالم الأسهم الأمريكية.

ساعد هذا في دفع مؤشر راسل 2000، وهو مؤشر واسع النطاق لأسهم الولايات المتحدة ذات الطابع المحلي الصغير، إلى أعلى مستويات قياسية.

تحول المستثمرون من النمو إلى القيمة. حافظوا على ثقتهم في الاقتصاد الأمريكي، أو على الأقل في قطاع الشركات فيه.

لكن بعد ذلك بدأ هذا التفاؤل يتلاشى. زاد الرئيس ترامب من جهوده للاستيلاء الأمريكي على جرينلاند.

ثم رد على اعتراضات القادة الأوروبيين وحلفاء الناتو بالتهديد بفرض رسوم جمركية إضافية على ثماني دول، بما في ذلك المملكة المتحدة، كعقاب على تحدي مطالبه.

حدث كل هذا بينما كانت الضربة المقززة والخطأ تنتقل إلى دافوس لحضور عرضهم السنوي الغريب. وهذه المرة، ظهر الرئيس الأمريكي أيضا.

قبل وصوله، انخفض مؤشر SandP إلى ما دون 6,800 لخسارة أسبوعية إجمالية قدرها 3٪. هذه ليست خطوة كبيرة.

لكن ذلك بالتأكيد زعزع ثقة المستثمرين. كان الخوف من أن ترامب سيهاجم قادة أوروبا، ولم يقل شيئا يشير إلى أن هذا لن يكون صحيحا.

في الواقع، بدأ خطابه بالتأكيد على أن أوروبا تسير في الاتجاه الخاطئ وكانت كذلك منذ عشر سنوات، مضيفا أن الولايات المتحدة تريد من أوروبا أن تكون "حلفاء أقوياء".

لكن مؤشرات الأسهم الأمريكية ردت بارتفاع حاد حيث استبعد أيضا اتخاذ إجراءات عسكرية بشأن جرينلاند.

صرح السيد ترامب بأنه يريد مفاوضات فورية مع الدنمارك للدفع نحو ملكية الولايات المتحدة لجرينلاند، لكنه كرر أنه لن يستخدم القوة.

لذا، بعد أن انتهينا من هذه الضجة الآن، دعونا نفكر فيما من المرجح أن يركز عليه المستثمرون بعد ذلك.

وبالنظر إلى أن الرئيس ترامب غالبا ما يشار إليه بأنه 'رجل الأسواق'، فقد اتخذ نهجا تدخليا للغاية معهم.

فعلى سبيل المثال، لم يكتف بأخذ حصة حكومية في إنتل، وتشمل أحدث تحذيراته خطة لتحديد أسعار فائدة بطاقات الائتمان عند 10٪ لمدة عام، ومطالبة فاني ماي وفريدي ماك بشراء 200 مليار دولار من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بهدف خفض تكاليف السكن.

لكن إدانته المتكررة للاحتياطي، وخاصة رئيسه الحالي جيروم باول، هي التي تثبت أنها أكثر تعقيدا.

هناك العديد من الزوايا وراء هذا، لكن معظمها يعود إلى مخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يفقد استقلاليته، كما هو الآن.

وقد استبعد ترامب للتو اختيار كيفن هاسيت كخيار مفضل له كبديل للسيد باول عندما يتنحى الأخير في مايو.

وهذا أدى إلى أن يصبح كيفن وورش هو المرشح الأوفر حظا الجديد. إذا تولى السيد وارش المنصب، فقد يؤدي ذلك إلى تغييرات كبيرة في الاحتياطي الفيدرالي وطريقة إدارته.

تبدو هذه التوقعات مشجعة للغاية، ويبدو أنها ستعزز الشفافية في أهم بنك مركزي في العالم.

كما أنه لا يحب التيسير الكمي، وهذا يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أقل 'انشغالا' عندما يتعلق الأمر بالتعامل مع اضطرابات الأسواق.

إذا كان هذا هو الحال، فعلى المستثمرين الاستعداد لزيادة تقلبات السوق خلال السنوات القادمة. هذا جيد للمتداولين، وأقل للمستثمرين.

(ديفيد موريسون هو محلل سوق أول في Trade Nation. وآراؤه تعبر عن آرائه الشخصية.)