لماذا سهم Kioxia في سوق هابطة رغم نمو الإيرادات والأرباح القوي

تعرض سهم Kioxia Holdings لانقلاب حاد هذا العام، متراجعاً من أعلى مستوى له عند ¥112,750 في يونيو إلى ¥49,280 حالياً. جاء هذا التراجع رغم نمو إيراداته وأرباحه القوية، ويعكس أداء شركات الذاكرة الأخرى. فهل من الآمن الشراء عند الانخفاض أم البيع عند الارتداد؟

أعمال Kioxia Holdings مزدهرة

Kioxia، أحد كبار مزودي ذاكرة NAND لشركات مثل Apple وDell وMicrosoft، تشهد طلبًا مرتفعًا بحيث أن إمداداتها لهذا العام قد بيعت بالكامل. كما تربطها علاقة طويلة الأمد مع SanDisk، التي نشرت نتائج مالية قوية يوم الأربعاء.

أظهرت النتائج الأخيرة أن نمو إيرادات الشركة يكتسب زخماً، رغم أن أرباحها جاءت أقل من التوقعات. قفزت الإيرادات بنسبة 78% على أساس ربع سنوي و415% على أساس سنوي إلى ¥1.76 تريليون.

كما أظهرت النتائج أن الربح التشغيلي قفز بنسبة 121% عن الربع السابق وبنسبة 2,833% عن نفس الفترة من العام الماضي، مسجلاً ¥1.32 تريليون، بينما ارتفع صافي الدخل المعدل (غير المعتمد على GAAP) بنسبة 4,692% إلى ¥887 مليار.

جاء معظم هذه الإيرادات من أقراص الحالة الصلبة (SSD) وحلول التخزين، تلتها أعمال الأجهزة الذكية. شهدت إيرادات مراكز البيانات طفرة، مما ساعد في تلطيف ضعف قطاع الحواسيب الشخصية.

وعلى المدى المقبل، تتوقع الإدارة أن يستمر الزخم. على وجه التحديد، تتوقع أن تصل الإيرادات إلى ¥2.39 تريليون، مع ارتفاع الربح قبل الضريبة بنسبة 45.6% على أساس ربع سنوي إلى ¥1.88 تريليون.

لماذا يتراجع سهم Kioxia

اتخذت الشركة بعض الإجراءات لدعم سعر السهم. ستجري تقسيم أسهم بنسبة 3 إلى 1، وسيتم تنفيذ هذا التغيير في 1 أكتوبر. كما أعلنت الشركة عن خطة إعادة شراء أسهم سترخفض عدد الأسهم القائمة بمقدار 30 مليون سهم.

هذه الأرقام تمثل تحوّلاً قوياً لشركة كانت على شفا الانهيار قبل بضع سنوات. قدمت الحكومة اليابانية وWestern Digital لها $1.64 billion في 2022 للحفاظ على عملياتها.

أحد أسباب هبوط Kioxia وأسهم الذاكرة الأخرى هو تزايد المخاوف من أن القطاع قد يواجه تكراراً للانكماش الذي شوهد في 2022. سوق رقائق الذاكرة شديد الدورية، حيث تتبع فترات الطلب القوي وارتفاع الأسعار غالبًا هبوطات حادة.

خلال آخر انهيار كبير، في 2023، أبلغت معظم شركات الذاكرة عن تراجع في الإيرادات بأكثر من 50% نتيجة فائض المعروض وضعف الطلب الذي ضغط على القطاع.

تستخدم Kioxia وشركات أخرى استراتيجية الاتفاقيات طويلة الأجل (LTA) لمنع تكرار ذلك. أبرمت عدة اتفاقيات طويلة الأجل تحدد حدًا أدنى وحدًا أقصى لأسعار الذاكرة.

التحليل الفني لسهم Kioxia

مخطط سهم Kioxia | المصدر: TradingView

يبين المخطط اليومي أن سهم Kioxia Holdings قد هبط خلال الأشهر القليلة الماضية، متراجعاً من أعلى مستوى منذ بداية العام عند ¥112,750 إلى ¥49,660 حالياً. السعر الحالي يقع عند نقطة المحور الرئيسية للمقاومة/الدعم في خطوط Murrey Math.

كما ارتد عند المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. لذلك، هناك احتمال أن ينعكس السهم في الأجل القريب مع قيام المستثمرين بالشراء عند الهبوط. إذا تحقق ذلك، فمن المرجح أن يقفز إلى مستوى انعكاس المحور القوي لأداة Murrey Math Lines عند ¥75,000. الهبوط دون مستوى الدعم عند ¥35,970 سيبطل النظرة الصعودية.