تجاوز سعر الذهب 5,000 دولار للأونصة، ويستمر في الارتفاع بسبب المخاطر الجيوسياسية والطلب

ارتفع سعر الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق يوم الاثنين، متجاوزا حاجز 5,000 دولار للأونصة، واستمر في ارتفاع قوي مدفوع بتوترات جيوسياسية متزايدة ومخاوف متزايدة بشأن الاستقرار المالي العالمي.

تؤكد هذه الخطوة الدور الدائم للذهب كأصل ملاذ آمن خلال فترات عدم اليقين، حيث يواصل المستثمرون البحث عن الحماية من الخلفية الاقتصادية الكلية والسياسية المتقلبة.

ارتفعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 1.7٪ لتصل إلى حوالي 5,072 دولار للأونصة، بينما ارتفعت عقود الذهب الأمريكية الآجلة لشهر فبراير إلى حوالي 5,070 دولار للأونصة.

مثل هذا التقدم علامة فارقة أخرى في ما أصبح مسيرة قياسية لهذا المعدن الثمين، معبرا عن استمرار الطلب عبر مجموعة واسعة من المستثمرين.

التوترات الجيوسياسية تغذي الطلب على الملاذ الآمن

تأتي الزيادة الأخيرة في أسعار الذهب وسط سلسلة من نقاط التوتر الجيوسياسية التي أزعجت الأسواق العالمية.

ساهمت التطورات الأخيرة التي شملت جرينلاند وفنزويلا والشرق الأوسط في زيادة المخاطر الجيوسياسية المتصورة، مما عزز جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط ضد عدم اليقين.

أشار المشاركون في السوق بشكل متزايد إلى العوامل الجيواقتصادية كمحفز لارتفاع المعادن الثمينة في الدفعة الأخيرة.

"الارتفاع الأخير في أسعار الذهب والفضة جاء بعد قضايا جيواقتصادية مرتبطة بجرينلاند"، كتبت شركة HSBC في مذكرة الأسبوع الماضي.

وقد أضافت هذه المخاوف إلى بيئة داعمة بالفعل للذهب، حيث يبقى التجنب للمخاطر والتموضع الدفاعي من المواضيع البارزة.

كما استفادت الفضة من الجو الخالي من المخاطرة، حيث قفزت الأسعار الفورية بنسبة 3٪ يوم الاثنين لتصل إلى 106.1 دولار للأونصة.

على عكس الذهب، كان ارتفاع الفضة مدعوما ليس فقط بتدفقات الملاذ الآمن، بل أيضا بالطلب الصناعي القوي، مما زاد من مكاسبها خلال الجلسة.

مشاركة المستثمرين الواسعة تدعم الأسعار

يقول المحللون إن الارتفاع الحالي ملحوظ بسبب اتساع الطلب الذي يدعمه.

وفقا لاتحاد بانكير بريفي، كان المستثمرون المؤسسيون والأفراد مشترين نشطين خلال الارتفاع الأخير.

"نتوقع أن يستمتع الذهب بسنة قوية أخرى، يعكس الطلب المستمر على البنوك المركزية والاستثمار للأفراد، مع هدف نهاية العام 5,200 دولار للأونصة"، قال بنك UBP يوم الجمعة.

كما سلطت جولدمان ساكس الضوء على تحول هيكلي في سوق الذهب، بحجة أن الطلب توسع ليشمل ما هو أبعد من القنوات التقليدية.

ارتفعت حصص صناديق البورصة الغربية المتداولة بحوالي 500 طن منذ بداية عام 2025، بينما اكتسبت الأدوات الجديدة المستخدمة للتحوط من مخاطر السياسات الكلية زخما.

تشمل هذه المشتريات المادية من قبل العائلات ذات الثروات العالية، والتي وصفها البنك بأنها مصدر متزايد أهمية للطلب.

وبما يعكس هذه الديناميكيات، رفعت جولدمان مؤخرا توقعاتها لسعر الذهب في ديسمبر 2026 إلى 5,400 دولار للأونصة، ارتفاعا من 4,900 دولار سابقا.

قال البنك إن التحوط ضد المخاطر الاقتصادية والسياسية العالمية أصبحت "ملتصقة"، مما رفع فعليا نقطة البداية لأسعار الذهب هذا العام.

تظل البنوك المركزية ركيزة رئيسية للطلب

يستمر شراء البنوك المركزية في توفير أساس قوي للسوق.

تقدر جولدمان أن مشتريات البنك المركزي تبلغ في المتوسط حوالي 60 طنا شهريا، وهو أعلى بكثير من المتوسط السابق لعام 2022 البالغ 17 طنا. البنوك المركزية للأسواق الناشئة، على وجه الخصوص، تواصل تحويل حصة أكبر من احتياطياتها إلى الذهب.

والأهم من ذلك، يفترض جولدمان أن التحوط ضد مخاطر السياسات الكلية العالمية، بما في ذلك المخاوف المتعلقة بالاستدامة المالية، سيظل قائما حتى عام 2026، على عكس التحوط المتعلقة بالانتخابات التي تنكشف بسرعة بعد التصويت الأمريكي في أواخر 2024.

قال جولدمان الأسبوع الماضي: "نفترض أن التحوط من مخاطر السياسات الكلية العالمية لا تزال مستقرة لأن هذه المخاطر المتصورة (مثل الاستدامة المالية) قد لا تختفي تماما في عام 2026."