ترامب يسميها عصرًا ذهبيًا لكن فواتير البقالة تجبر الناخبين على المعارضة

ألقى الرئيس ترامب أطول خطاب حالة الاتحاد في التاريخ الحديث، استغرق أقل بقليل من ساعة و48 دقيقة.

أعلن أن أمريكا "أكبر وأفضل وأغنى وأقوى من أي وقت مضى" وأن "الاقتصاد الأمريكي الزاخر يهدر كعادته بطريقة لم نشهدها من قبل."

يقول رئيس الولايات المتحدة شيئًا، وتقول البيانات شيئًا آخر، وللناخبين رأيهم الخاص.

في الواقع، التضخم ليس في ارتفاع، وسوق الأسهم الأمريكي قريب من مستويات قياسية، وأسعار الرهن العقاري قد تراجعت.

لكن نسبة موافقة الرئيس الآن تقل عن 40٪. فلماذا يوجد هذا التباين؟

اقتصاد قوي على الورق

بالمقاييس التقليدية، الاقتصاد الأمريكي مستقر. وسجل تضخم أسعار المستهلك بين 2.4-2.7% في عام 2025، حسب المقياس.

بلغ التضخم الأساسي على أساس سنوي لمعدل ثلاثة أشهر 1.7%. وانخفضت أسعار الوقود من نحو $3.12 للغالون في يوم التنصيب إلى حوالي $2.95.

متوسط أسعار الرهن العقاري في أدنى مستوياته منذ 2022 مع تراجع عوائد الخزانة.

ومع ذلك، تباطأ النمو في الربع الأخير من العام الماضي. وبلغ صافي خلق الوظائف في 2025 نحو 181,000 وظيفة. ومعدلات البطالة أعلى قليلاً مما كانت عليه قبل عام.

لقد تدهور الفارق في سوق العمل الذي أعده مؤتمر المجلس، والذي يقيس الفجوة بين من يقول إن الوظائف متاحة ومن يقول إن الحصول عليها صعب.

لا يشير أي من هذا إلى انهيار الاقتصاد، بل إلى تبريد للاقتصاد مع أسواق أصول قوية وزخم أُسري أضعف.

لماذا يشعر الناخبون بسوء أكبر من البيانات؟

يكمن الجواب في المستويات بدلاً من المعدلات. قد يكون التضخم أقل مما كان عليه في 2022، لكن أسعار البقالة والإيجار والتأمين والمرافق لا تزال مرتفعة مقارنة بمكانها قبل ثلاث سنوات.

زيادة مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 2.4% ما زالت تتراكم فوق أساس مرتفع بالفعل. بالنسبة للعديد من الأسر، هذا هو التجربة اليومية.

تظهر استطلاعات الرأي هذا التوتر. رويترز وإبسوس تظهران موافقة بنسبة 40% على تعامل ترامب مع الاقتصاد. AP NORC تجد 36%.

متوسط أعده تقرير كوك السياسي يضع نسبة الموافقة الإجمالية عند 41% مع 57% عدم موافقة.

استطلاع إكونوميست/يوجوف يظهر أن 69% من المستجيبين يقيمون الاقتصاد بأنه مقبول أو سيئ، ونصفهم يقول إنه يزداد سوءًا.

هذا لأن المستثمرين غالبًا ما يتتبعون اتجاهات التضخم ونمو الأرباح، بينما يتتبع الناخبون شيكات الإيجار وإيصالات البقالة. لم تعد هاتان المخططان الزمنيّان متزامنتين.

فجوة الوعود

خلال الحملة، وعد ترامب بانخفاض أسعار البقالة وتراجع كبير في تكاليف الطاقة. وفي خطاب حالة الاتحاد أعلن أن الاقتصاد يزدهر وقال إن ملايين الأمريكيين يستفيدون من ارتفاع الأسواق وانخفاض الأسعار.

رغم أن الخطاب كان متسعًا، كان الإنجاز أكثر تواضعًا.

انخفض التضخم من ذروته لكن أسعار المواد الغذائية ارتفعت بنسبة 2.4% في السنة الأولى من فترته الثانية. تكاليف الرهن العقاري تراجعت، وإن كان ذلك جزئيًا لأن أسواق السندات تسعر تباطؤ النمو.

لذلك في الواقع، لم يتسارع الاقتصاد، بل تباطأ من ذرى ما بعد الجائحة.

تفسر الفجوة بين الوعود والنتائج كثيرًا من الغضب.

ما زال سوق العمل صامدًا، ومع ذلك تبقى مشكلة القدرة على تحمل تكاليف السكن والرعاية الصحية دون حل.

عندما تُضبط التوقعات عند مستوى معين وتستقر الواقع عند مستوى آخر، تميل نسب الموافقة إلى اتباع الفجوة بدلاً من اتباع البيانات.

التعريفات والمحاكم ومخاطر النمو

تلعب سياسة التجارة دورًا محوريًا في شعور الناس العاديين.

قضت المحكمة العليا بعدم دستورية أوسع أجزاء نظام تعريفات ترامب.

وصف الرئيس القرار بأنه مؤسف وتعهد بآليات بديلة. واصل الجدال بأن التعريفات يدفع ثمنها بلدان أجنبية وأنها قد تحل يومًا ما محل ضرائب الدخل.

تخلص معظم الدراسات الاقتصادية إلى أن التعريفات يتحملها إلى حد كبير الشركات والمستهلكون الأمريكيون. فهي تعمل كضريبة على الواردات.

انخفضت أسعار الرهن العقاري جزئيًا لأن عوائد الخزانة تراجعت بسبب مخاوف توتر التجارة وتباطؤ النمو. بعبارة أخرى، يعكس بعض التيسير المالي المذكور في الخطاب حذرًا في أسواق السندات أكثر من كونه توسعًا متجددًا.

بالنسبة للمستثمرين، هذا المزيج معقد. تستجيب أسواق الأسهم للأرباح والسيولة. وتستجيب الأسر للتكاليف وأمان الوظائف.

يمكن أن تدعم حالة عدم اليقين التجاري السندات بينما تحد من ثقة الشركات. هذا التباين يغذي فجوة الإدراك الأوسع.

عندما يعيد الناخبون كتابة تاريخهم

قد لا تكون أكثر نقطة بيانات كشفًا هي التضخم أو الناتج المحلي الإجمالي بل منهجية المسح.

يعثر من سجّلوا اختيار التصويت الفعلي لعام 2024 فورًا بعد الانتخابات على أن نحو 6% من الناخبين المؤكدين لترامب ينكرون الآن أنهم صوتوا له.

من بين ناخبي ترامب الذين يرفضون أدائه في العمل، يكاد يصل واحد من كل أربعة إلى أن لم يعد يعترف بتصويته الأصلي.

يمتد هذا النمط في كلا الاتجاهين. ناخبو هاريس الذين يوافقون الآن على ترامب أكثر احتمالًا لأن يزعموا أنهم صوتوا له. يصف الباحثون هذا بـ"تسوية التفضيل". يعدّل الناس ذاكرتهم لتتوافق مع مشاعرهم الحالية.

هذا أكثر من مجرد ضوضاء إحصائية. عندما يبدأ الناخبون بالابتعاد عن الحاكم، فهذا يشير إلى تآكل السمعة. الموافقة تحت 40 بالمئة تحذير واحد. ومؤيدون يعيدون كتابة تصويتهم تحذير آخر.

حسابات انتخابات منتصف الولاية

تُظهر التاريخ أنه في 2010 دخل باراك أوباما انتخابات منتصف الولاية مع انتعاش هش وخسر أكثر من 60 مقعدًا في مجلس النواب.

اليوم يحتفظ الجمهوريون بأغلبية ضئيلة جدًا. يظهر الناخبون المستقلون معدلات رفض تفوق 60% في عدة استطلاعات.

56% من الناخبين في استطلاع لصحيفة وول ستريت جورنال يقولون إن للرئيس أولويات غير صحيحة، و58% يرفضون تعامله مع التضخم.

نادراً ما تغير خطب حالة الاتحاد الأرقام بشكل دائم. يمكنها توضيح الاستراتيجية. هذا الخطاب اعتمد بشكل كبير على التفاؤل والوطنية بدلاً من التعاطف. هذا الأسلوب ينشط القاعدة. وقد لا يوسع الائتلاف.

بالنسبة للمستثمرين، الخطر ليس الركود على المدى الفوري. الخطر هو القيد السياسي. قد تحد نسبة الموافقة الضعيفة من المرونة المالية، وتعقّد سياسة التجارة وتزيد من احتمال gridlock تشريعي بعد نوفمبر.

يمكن للأسواق أن تزدهر على الاستقرار، لكنها تكافح مع عدم اليقين في السياسة والحكم الردِّيء التفاعلي.

الاقتصاد الأمريكي ليس في أزمة. ومع ذلك، يتآكل الإيمان بالمسؤولية الاقتصادية. عندما ينخفض الثقة أسرع من النمو، تميل السياسة إلى اللحاق بالبيانات.