تحليل: هل يمكن لنفط الخليج إيجاد طرق جديدة إذا ظل مضيق هرمز مغلقاً؟

مع تصاعد الصراع في الخليج بالشرق الأوسط، أُغلق مضيق هرمز الحيوي عملياً، مما أوقف فوراً مرور النفط وألقى بظلال من عدم اليقين على مصير نحو 16 مليون برميل يومياً (bpd) من صادرات الخام من المنطقة.

مع تَوقف التدفقات عبر هذا الاختناق الحيوي، يسارع سوق الطاقة العالمي الآن لفهم طرق التصدير البديلة المتاحة ومدى سرعة قدرتها على استيعاب هذا الاضطراب الهائل.

«حتى لو بدأ التدفق عبر مضيق هرمز في الاستئناف، سيستغرق رفع مستوى الإنتاج في قطاع المنبع وقتاً»، قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في مجموعة ING.

«إن مزيج هذه التوقفات الإنتاجية وعدم وجود علامات على خفض التصعيد في الحرب يعني أن السوق مضطر لتسعير اضطراب إمدادات مطوّل بشكل حاد.»

تجاوزت أسعار النفط حاجز 100 دولار للبرميل يوم الإثنين للمرة الأولى منذ أغسطس 2022، وارتفعت باتجاه 120 دولاراً للبرميل.

ومع ذلك، قلصت الأسعار بعض مكاسبها لاحقاً في اليوم.

اضطراب السوق وتخفيضات فورية في الإنتاج

اضطر منتجو الخليج إلى خفض الإنتاج بسبب محدودية سعة التخزين (تقاس بأيام لا بشهور) وعدم كفاية طرق التصدير البديلة لاستيعاب إجمالي أحجام الخام، وفقاً لتحديث من Rystad Energy.

الشك الأساسي ليس في حدوث هذه التخفيضات أم لا، بل في توقيتها.

منذ بدء الصراع، بدأت العراق والكويت والإمارات العربية المتحدة بالفعل في خفض الإنتاج.

وتشير تقارير أيضاً إلى أن السعودية، أكبر مصدر للنفط في العالم، خفّضت أيضاً الإنتاج مع امتلاء خزانات التخزين لديها.

«يوجد منفذ إغاثة جزئي يتمثل في خط الأنابيب من كركوك في إقليم كردستان بشمال البلاد، والذي يمكنه نقل ما يصل إلى 0.5 مليون bpd شمالاً إلى جيهان على الساحل المتوسطي لتركيا — لكن هذا الأنبوب متوقف حالياً، ولا يقدم أي مخرج فوري»، قالت Rystad Energy.

خط أنابيب ينبع السعودي

يمكن تحويل صادرات الخام السعودية من الخليج إلى ميناء ينبع على البحر الأحمر عبر خط الشرق-غرب لأنابيب النفط، والذي يُفترض نظرياً أنه قادر على نقل نحو 7 مليون bpd من الخام باتجاه البحر الأحمر، وفقاً لتحليل Vortexa.

كانت التحميلات من ينبع تاريخياً أقل بكثير، حيث بلغت التحميلات في فبراير 2026 حوالي 1.4 مليون bpd.

يعد خط ينبع حاسماً، إذ يزود ثلاثة مصافٍ تقع في ينبع: مصفاة Saudi Aramco Mobil (SAMREF، 400,000 bpd)، وشركة Yanbu Aramco Sinopec للتكرير (YSREF، 400,000 bpd)، ومصفاة Aramco Yanbu (240,000 bpd).

معاً، تمثل هذه المصافي نحو 1 مليون bpd من إجمالي طاقة الخط.

«ثم هناك أيضاً السؤال حول مدى قدرة المحطات في ينبع على التحميل، حيث تضع بعض التقديرات هذه القدرة عند ~3mbd»، قال روهيت راثود، كبير محللي سوق النفط في Vortexa، في تقرير.

يُستهلك حوالي 40% من الخام المحمّل حالياً في ينبع داخل المملكة العربية السعودية.

ومع ذلك، وبالنظر إلى ظروف السوق الحالية، يمكن إعادة توجيه هذه الكمية بسهولة إلى سوق التصدير، وفقاً لـ Vortexa.

على أرض الواقع، يستفيد هذا المسار البديل للشحن أساساً مشترو أوروبا وأمريكا الشمالية، باستخدام إما قناة السويس أو خط سوميد.

حافظت ينبع على معدل تحميل متوسط يتراوح بين 2.5 و3.0 مليون bpd منذ بداية مارس، مستفيدة من أسطول سفن VLCC وناقلات أفرا ماكس المتواجد بالقرب من الميناء، وفقاً لـ Rystad Energy.

من المهم الإشارة إلى أن ذروة معدل التحميل التي سجلها الميناء والبالغة 4.8 مليون bpd كانت حدثاً معزولاً.

حدث هذا الارتفاع نتيجة التركز غير العادي للسفن الكبيرة المتاحة خلال الأيام الأولى للأزمة.

«ليس واضحاً ما إذا كان يمكن الحفاظ على ذلك لفترة مطوّلة»، قال أديتيا ساراسوات، رئيس أبحاث منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في Rystad Energy، في تعليق عبر البريد الإلكتروني.

بديل الفجيرة في الإمارات وهشاشة الإمدادات

في حين تملك الإمارات تدبيراً احترازياً جزئياً، إلا أنها تظل عرضة للخطر.

يوفر خط أنابيب نفط خام أبوظبي (ADCOP) بديلاً تشغيلياً حقيقياً، قادرًا على نقل 1.8 مليون bpd إلى منشأة الفجيرة على خليج عمان، متجاوزاً بذلك مضيق هرمز بالكامل، وفقاً لأبحاث Rystad Energy.

من إجمالي صادرات الإمارات، يمكن تحويل حوالي 3.3 مليون bpd لتجاوز مضيق هرمز، وهو ما يغطي قليلاً أكثر من نصف تدفقاتها العادية، حسبما قالت شركة الاستخبارات الطاقية النرويجية.

وبالتالي، تظل كمية كبيرة — 1.5 مليون bpd، أو نحو 31% من إجمالي صادرات الإمارات — معتمدة على المرور عبر هرمز.

ظلّت التحميلات من الفجيرة مرتفعة باستمرار، بمتوسط نحو 1.1 مليون برميل يومياً (mbd) في 2025 وبقائها فوق علامة 1 mbd حتى الآن في 2026.

«نظراً لأن مصفاة Vitol FRCL بسعة 100kbd في الفجيرة تُخدم أيضاً بهذا الخط، تظل القدرة الفعلية على زيادة التحميلات من الفجيرة محدودة»، قال راثود من Vortexa.

يقع الخط، إلى جانب ميناء الفجيرة ومرافق التخزين التابعة له، بالقرب من المضيق وقد استُهدف مؤخراً بطائرات مُسيرة.

أدى ذلك إلى توقف مشغلي التخزين عن العمل وانخفاض ملحوظ في التحميلات من الفجيرة.

«لقد شهدنا بالفعل تحميل ناقلة جزئياً قبل مغادرتها، بسبب تعرض مرافق التخزين لهجمات، وإذا استمر تعليق العمليات لفترة أطول، فلن تظل الفجيرة بديلاً قابلاً للتطبيق»، أضاف راثود.

تعتقد Vortexa أن عدم اليقين بشأن مدة استمرار الصراع لا يزال قائماً، لكنها تتوقع إعادة توجيه التدفقات وزيادة صادرات الخام من ينبع، وبدرجة أقل من الفجيرة، مع سعي المشترين لتأمين البراميل.

«ما سيبقى لرؤيته هو التأثير على أميال وزن السفن (tonne-miles) في سيناريو تضطر فيه السفن المتجهة إلى آسيا من ينبع إلى المرور عبر قناة السويس والالتفاف حول رأس الرجاء الصالح (بسبب تهديد الحوثيين)، مع وجود أسعار شحن مرتفعة بالفعل»، قال راثود.