مصافي الهند تتأثر مع تجاوز خام النفط 100 دولار للبرميل

انهارت أسهم مصافي التكرير الهندية يوم الاثنين مع تصاعد التوترات الناجمة عن اتساع الحرب بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران، مما دفع أسعار خام برنت نحو أعلى مستوى لها منذ أربع سنوات عند $120 للبرميل، مما أثار مخاوف بشأن توقعات أرباح المصافي الفورية.

سجلت أسهم الشركات المملوكة للدولة Indian Oil وHindustan Petroleum Corporation Ltd وBharat Petroleum Corporation Ltd تراجعات كبيرة.

هبطت أسهم Indian Oil بنسبة 6.6%، وتراجعت HPCL بنسبة 7.5%، وانخفضت BPCL بنسبة 7.1%.

تضع هذه الانخفاضات الأسهم في طريقها لأكبر تراجعات لها خلال أكثر من عام.

ارتفعت أسعار خام برنت بشكل حاد، لتبلغ ذروتها عند $119.46 للبرميل مع ارتفاع بنسبة 26%، وكانت آخر تداولات عند ارتفاع 25% عند $115.32.

وبالمثل، قفز سعر خام غرب تكساس الوسيط إلى مستوى عالٍ عند $119.43 للبرميل، وكانت آخر تداولات عند $113.35 للبرميل، بارتفاع 24.7%.

لامس كلاهما أعلى مستوى لهما منذ بدء حرب روسيا وأوكرانيا في 2022.

وصلت برنت إلى رقم مكوَّن من ثلاثة أرقام لأول مرة منذ أغسطس 2022.

تخفيضات التصنيف وانهيار المؤشرات

من المتوقع أن يؤثر الارتفاع الحاد في أسعار الخام سلبًا على شركات تسويق النفط (OMCs) مثل IOC وBPCL وHPCL، وفقًا لـ UBS.

وذلك لأن هذه الشركات "معرَّضة سلبًا" لتلك القفزة، إذ تتجاوز مبيعاتها من الديزل والبنزين إنتاجها بشكل كبير.

تقدر UBS نسب المبيعات إلى الإنتاج لـ IOC وBPCL بنحو 1:2 ولـ HPCL بنحو 2:2، وفقًا لتقرير رويترز.

قامت دار السمسرة بتخفيض تصنيفاتها لعدة شركات نفطية، ما أدى إلى تراجع كبير في السوق.

خفضت تصنيف Indian Oil Corporation (IOC) وBPCL إلى "محايد"، وغيرت تصنيف HPCL من "شراء" إلى "بيع".

تسببت هذه الخطوة في هبوط حاد بالمؤشرات ذات الصلة.

انخفض مؤشر Nifty للنفط والغاز بنسبة 3.0%، وهبط مؤشر الطاقة بنسبة 2.6% وقت الكتابة. بالمقارنة، تراجع المؤشر القياسي Nifty 50 بنسبة 2.8%.

منذ الضربة الأميركية-الإسرائيلية على إيران في 27 فبراير، شهد مؤشر النفط والغاز تراجعًا بنسبة 6.6%.

أصدرت Citi تحذيرًا بشأن هشاشة أرباح المصافي، مؤكدة أن أدائها سيعتمد إلى حد كبير على مدة عدم الاستقرار الجيوسياسي الحالي. 

المخاطر الجيوسياسية وآفاق الإمداد

أبرزت العملاقة المصرفية مخاطر كبيرة، لا سيما احتمال إغلاق مضيق هرمز وأي توقف في إنتاج الغاز الطبيعي المسال (LNG) في قطر.

هاتان المصدران حاسمتان، إذ تزودان حوالي نصف إجمالي واردات الهند من الخام والغاز الطبيعي المسال.

علاوة على ذلك، حذرت Citi من أن أي اضطراب يمتد إلى ما بعد الشهر الواحد المدرج حاليًا في الأسعار قد يقيد أسواق الغاز الطبيعي المسال بشدة. 

أشارت دار السمسرة إلى مستويات التخزين الأوروبية المنخفضة المتوقعة لشهر أكتوبر 2026، مما يزيد بشكل كبير من خطر حدوث زيادات مفاجئة ودراماتيكية أو "غير خطية" في الأسعار.

قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع لدى ING Group، في مذكرة: "حتى لو بدأت التدفقات عبر مضيق هرمز في الاستئناف، فستستغرق زيادة الإنتاج في المنبع وقتًا". 

"إن مزيج هذه التوقفات في الإنتاج وعدم ظهور مؤشرات على تهدئة في الحرب يعني أن السوق يضطر إلى تسعير احتمال حدوث اضطراب طويل الأمد في الإمدادات بشكل حاد."

من المتوقع أن ترتفع أسعار النفط أكثر ما لم تستأنف شحنات النفط المرور عبر مضيق هرمز.

على الرغم من تداول الخام فوق $100 للبرميل وتقلص المعروض، لم توصي كلٌّ من وكالة الطاقة الدولية (IEA) أو الاتحاد الأوروبي بعد باللجوء إلى احتياطيات النفط الحكومية. 

أفادت وكالة الطاقة الدولية أنه لا توجد خطط حالية لإصدار منسق.

وبالمثل حثّ الاتحاد الأوروبي الدول الأعضاء على أن مثل هذا الإجراء ليس ضروريًا على الفور. 

ومع تأثير التطورات في الشرق الأوسط على السوق، أشارت تقارير الأسبوع الماضي إلى أن الحكومة اليابانية تدرس استخدام احتياطياتها، ما يشير إلى أن الضغط من أجل الإفراج عن الاحتياطيات من المرجح أن يزداد.