حرب إيران تهدّد محفظتك: 5 طرق لإصلاحها

دخل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران يومه الرابع عشر، الجمعة 13 مارس، ومع عدم وجود نهاية واضحة في الأفق، بدأ المستثمرون بالبحث عن تحوطات لتعويض خسائرهم.

حاليًا لا تبدو أي استراتيجية فعّالة إذ تتراجع الأسهم وتضعف السندات، ومع انكشاف الدولار والنفط والذهب على نفس الصدمة الجيوسياسية، يبحث المستثمرون عن طرق جديدة لحماية رأس مالهم.

في مثل هذا السيناريو، بدا نموذج وول ستريت التقليدي 60/40 أقل موثوقية من المعتاد، ويبحث المستثمرون عن مخرج من مزيج الحرب الذي يجمع بين التضخم والتقلب وعدم اليقين في السياسات.

لكن المحلّلين من مختلف الجهات يقدمون توصيات للمستثمرين، وإليك كيف يمكنك بناء شبكة أمان في أوقات الأزمات.

1. اشترِ حماية من الهبوط

أحد أوجه التحول الأوضح كان نحو خيارات البيع وأشكال أخرى من تأمين المحفظة. ويكتسب هذا التحول أهمية خاصة لأن التنويع الواسع لم يقدم حماية كبيرة هذا الشهر.

جاءت هذه النظرة متوافقة مع ما قالته شركة Goldman Sachs، التي أفادت بأنها «قامت بتقليل بيتا الأسهم الصافية بشكل طفيف من خلال مزيج من حماية غير خطية من الهبوط في الأسهم، وتحوطات ائتمانية، واستخدام السيولة الاحتياطية في استراتيجياتنا لتحوط مخاطر الذيل.»

قال المصرف الاستثماري إن الهدف هو خلق «التحدّب عند الجانب الهبوطي وحماية غير متماثلة» مع الحفاظ على بعض المكاسب المحتملة.

اتبعت مجموعات أخرى من المحللين نهجًا مشابهًا، بتخفيض التعرض للأسهم إلى موقف محايد وإضافة تحوطات عبر خيارات البيع على كل من الأسهم وسندات الشركات لحماية المحافظ من مزيد من الانخفاضات في السوق.

وهذا مهم لأنه ليس حدثًا عاديًا من تخفيض المخاطر.

السندات الحكومية، التي عادة ما تخفف من خسائر الأسهم، تحركت في نفس اتجاه الأسهم، لذا يبدو أن دفع ثمن التأمين الصريح أقل تكلفة من التظاهر بأن التنويع وحده سيفي بالغرض.

2. احتفظ بالمزيد من الدولار والسيولة النقدية

اتجاه آخر ناشئ من حرب الولايات المتحدة وإيران هو الانتعاش القوي للدولار.

قالت Pictet Asset Management إن محافظها «زادت وزنها بالدولار الأميركي»، مشيرة إلى أن دور العملة كـ«ملاذ آمن ينبغي أن يبرز».

وتوقّع المحلّلون أيضًا أن لدى الدولار مجالًا للارتفاع إذا استمر الصراع.

منذ بداية الصراع، تعزّز الدولار حتى مع تراجع الأسهم وارتفاع عوائد السندات، وهو مزيج يبرز مدى استثنائية هذا السوق.

يمنح الاحتفاظ بمزيد من الدولارات المستثمرين أصلًا دفاعيًا وسيولة احتياطية في حال أعادت الأسعار ضبط نفسها إلى مستويات أدنى في الأسهم أو الائتمان.

3. امتلك السلع المرتبطة بمضيق هرمز

إذا كان لهذا الصراع مركز أعصاب في السوق، فهو مضيق هرمز.

Goldman Sachs حذّرت من أن «ارتفاعًا مؤقتًا في أسعار النفط إلى 100 دولار للبرميل قد يبطئ النمو العالمي بمقدار 0.4 نقطة مئوية.»

Macquarie strategist Vikas Dwivedi قال إن النفط قد يرتفع إلى حوالى 150 دولارًا للبرميل إذا طال أمد الأزمة، محذرًا من أن أي اضطراب في اللوجستيات قد يطلق تأثيرًا متسلسلًا عبر أسواق الطاقة.

لهذا السبب يبحث بعض المستثمرين ليس فقط في الخام، بل في سلة أوسع مرتبطة بنفس قناة الاضطراب.

كما تعززت زيوت الطعام والألمنيوم مع تزايد مخاوف العرض والتضخم التي أثارها الصراع عبر السلع.

4. اجعل الذهب تحوطًا أساسيًا

لم يتحرك الذهب في خطّ مستقيم هذا الشهر، لكنه يبقى واحدًا من الملاذات المفضلة في السوق.

وبحسب استطلاع Bank of America، رأى 50% من المشاركين أن الذهب هو أفضل تحوط، حتى بعد موجة ارتفاع كبيرة في المعدن خلال العام الماضي.

بينما أصبحت أسعار الذهب متقلبة مع تصاعد حدة الحرب، تُظهر البيانات أنه لا يزال أحد أفضل التحوطات المفضلة ضد حالة عدم اليقين الأوسع.

هناك سبب بسيط يستمر بسببه أهمية الذهب حتى عندما يكون الدولار قويًا.

Bloomberg strategist Skylar Montgomery Koning جادل في أوائل مارس بأنه بينما يمكن أن يكون الدولار الملاذ الآمن الرئيسي، فإن الذهب يتفوق عندما يبدأ المستثمرون بالقلق من أن صدمة في الطاقة ستغذي التضخم.

5. اختر الأسهم بعناية، لا بشكل أعمى

الدّرس الأخير من هذا السوق هو أن ليس كل «صفقة حرب» تنجح بمجرد أن يتجه إليها الجميع.

حذّر المحللون من أنه «بحلول الوقت الذي يدرك فيه معظم المستثمرين ذلك، تكون المكاسب في تلك القطاعات قد تم تسعيرها إلى حد كبير.»

بمعنى آخر، شراء قطاعات الدفاع أو الطاقة بأي ثمن ليس استراتيجية بحد ذاتها.

ومع ذلك، قد يكون الشراء الانتقائي منطقيًا بعد الاضطرابات الحادة.

Eddie Ghabour، الرئيس التنفيذي لشركة Advis Wealth، قال إن عمليات البيع خلقت «فرصة مثالية للمستثمرين لإعادة التموضع.»