الذهب يهبط دون $5,000 بسبب مخاوف أسعار الفائدة لكن الخبراء يتوقعون مكاسب طويلة الأمد

هبط الذهب يوم الاثنين نتيجة تراجع التوقعات لتخفيضات فورية في أسعار الفائدة الأميركية، وهو ما أضعفته ارتفاعات تكاليف الطاقة.

ومع ذلك، خفف ضعف الدولار من حدة الهبوط.

جعل الدولار الأضعف قليلاً السلع المسعرة به، مثل الذهب، أقل تكلفة للمشترين الدوليين.

“المعدن النفيس يواجه ضغوط بيع مع هيمنة حالة عدم اليقين المحيطة بإعلان السياسة النقدية من البنوك المركزية الكبرى هذا الأسبوع على الصراع الجيوسياسي العنيف في الشرق الأوسط،” قال Lallalit Srijandorn، محرر في FXStreet، في تقرير.

أدى الصراع المستمر في إيران إلى هبوط سعر الذهب، إذ تراجعت الأسعار مؤقتًا إلى دون $5,000 للأوقية يوم الاثنين.

عند إعداد هذا الخبر، كان عقد الذهب في COMEX عند $5,018.56 للأوقية، متراجعًا 0.9%. وكان العقد قد هبط إلى $4,971.30 للأوقية في وقت سابق من الجلسة.

مع دخول الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل ضد إيران أسبوعه الثالث، حافظت أسعار النفط على مستوى فوق $100 للبرميل.

أحدثت هذه الحرب اضطرابًا شديدًا في الإمدادات العالمية من خلال تهديد البنى التحتية النفطية وإغلاق مضيق هرمز.

يزيد ارتفاع أسعار الخام من ضغوط التضخم من خلال رفع تكاليف الإنتاج والنقل.

تشاؤم بشأن أسعار الفائدة والتوترات الجيوسياسية

على الرغم من أن الذهب يُنظر إليه عادةً كتحوط ضد التضخم، فإن جاذبيته تراجعت حاليًا بسبب ارتفاع أسعار الفائدة التي تجعل الأصول ذات العوائد أكثر جاذبية للمستثمرين.

من المتوقع على نطاق واسع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بأسعار الفائدة الحالية للاجتماع الثاني على التوالي.

من المتوقع صدور قرارات سياسات نقدية أخرى في وقت لاحق هذا الأسبوع من عدة بنوك مركزية كبرى، بما في ذلك بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، وبنك اليابان (BoJ)، والبنك المركزي الأوروبي (ECB)، وبنك إنجلترا (BoE)، بالإضافة إلى الاحتياطي الفيدرالي.

بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) هو الاستثناء، إذ من المتوقع أن يرفع أسعار الفائدة مجددًا؛ بينما من المتوقع أن تحافظ جميع البنوك المركزية الأخرى على معدلاتها عند المستويات الحالية.

السوق الأميركي لا يَسعِر حاليًا حتى خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام، وهو تغيير كبير عن أواخر فبراير عندما كان السوق يتوقع خفضين ونصف من هذا النوع.

“هذا هو السبب الرئيسي لوضع سعر الذهب تحت الضغط،” قال Thu Lan Nguyen، رئيس أبحاث العملات والسلع في Commerzbank AG، في تقرير.

في غضون ذلك، أعلن الرئيس الأميركي دونالد ترامب يوم الأحد أن إدارته تجري مناقشات مع سبع دول لتعزيز الأمن في مضيق هرمز.

وأضاف ترامب أن الدول المعتمدة بشكل كبير على نفط منطقة الخليج تتحمّل مسؤولية حماية المضيق.

استهدفت القوات الأميركية كافة المواقع العسكرية على جزيرة خارك، وهي محور حيوي لتصدير النفط الإيراني، على مدار عطلة نهاية الأسبوع.

ردًّا على هذا الإجراء، هددت إيران بالانتقام من أي منشآت نفطية في المنطقة مرتبطة بالولايات المتحدة.

آفاق الذهب على المدى الطويل

وفقًا لتقرير Kitco.com، قد تتفاقم البيئة الاقتصادية الهشة الحالية بفعل فترة مستمرة من سياسة نقدية ثابتة أو مقيدة.

تعاني ميزانيات الحكومات العالمية من ضغوط متصاعدة نتيجة ارتفاع تكاليف الاقتراض مع بلوغ الديون السيادية مستويات تاريخية.

وأضاف التقرير أن المخاطر الجيوسياسية المستمرة، بما في ذلك الصراعات الجارية في الشرق الأوسط والتنافس الاستراتيجي بين القوى العالمية الكبرى، تواصل زعزعة استقرار الأسواق الدولية.

يتمسك المستثمرون المؤسسيون الكبار بمنظور طويل الأجل تجاه الذهب، معتبرين إياه مصدرًا نادرًا للتنويع.

وقد أبرز كبار مديري الأصول هذا الرأي، معربين عن أن المعدن يوفر حماية ضد المخاطر الهيكلية المتزايدة التي تواجه كلًا من الأسهم والسندات، على الرغم من المخاطر قصيرة الأجل الحالية.

“بعبارة أخرى، قد يكون الضعف الحالي في الذهب أقل تعبيرًا عن تدهور الأساسيات وأكثر ارتباطًا بالتوقيت،” قال Neils Christensen، محرر في Kitco، في التقرير.

“قد تهيمن الإحباطات قصيرة الأجل على العناوين اليوم. لكن القوى التي تتشكل تحت السطح تشير إلى أن صعود الذهب على المدى الطويل بعيد عن أن يكون قد انتهى.”