يونيكريديت ترفع حصتها في كومرتس بنك فوق 30% وتستبعد الاستحواذ

أعلنت يونيكريديت الإيطالية أنها تعتزم إطلاق عرض لرفع حصتها في كومرتس بنك إلى ما فوق عتبة الـ30% الأساسية، مع التأكيد على أنها لا تنوي السعي للسيطرة الكاملة على المقرض الألماني.

تمثل هذه الخطوة أحدث تطور في توسيع يونيكريديت التدريجي داخل أحد أكبر المصارف الألمانية وقد تعيد تشكيل هيكل المساهمين في كومرتس بنك إذا تم الموافقة عليها.

يمتلك المقرض الذي يتخذ من ميلانو مقراً له بالفعل نحو 28% من كومرتس بنك، بما في ذلك حوالي 26.04% من خلال ملكية أسهم مباشرة والباقي عبر مقايضات العائد الإجمالي.

التعامل مع عتبة التنظيم عند 30%

تشكل عتبة الـ30% خطاً تنظيمياً حاسماً في ألمانيا، إذ أن تجاوزها عادة ما يتطلب من المستثمر إطلاق عرض استحواذ كامل.

صُمم عرض يونيكريديت لتجاوز هذا «الحافة» دون بالضرورة أن يُسفر عن استحواذ كامل.

"سيزيل هذا الحاجة لأن تقوم يونيكريديت بتعديل حصتها باستمرار للبقاء تحت عتبة الـ30% بسبب برنامج إعادة شراء أسهم كومرتس بنك الجاري، ويمنحها القدرة على زيادة حصتها بحرية في السوق المفتوحة أو بطرق أخرى لاحقاً،" قالت يونيكريديت في بيان يوم الاثنين.

قال الرئيس التنفيذي أندريا أورشيل إن البنك لا يتوقع أن تزيد حصته بشكل كبير إلى ما بعد علامة الـ30% واستبعد احتمال استحواذ كامل.

"سيناريو الاستحواذ الكامل بعيد الاحتمال،" قال أورشيل في تصريحات نقلتها رويترز.

وأضاف أن الاستحواذ الكامل على المقرض الألماني قد يستنزف نحو 200 نقطة أساس من رأس مال يونيكريديت.

تفاصيل العرض والتقييم

قالت يونيكريديت إن نسبة المبادلة لعرض الأسهم ستحدَّد من قبل الجهة الرقابية المالية الألمانية في الأيام المقبلة.

يتوقع البنك أن تكون النسبة حوالي 0.485 سهم يونيكريديت مقابل كل سهم من كومرتس بنك.

استناداً إلى هذا التقدير، سيقّيم العرض أسهم كومرتس بنك بنحو €30.80 للسهم الواحد، ما يمثل علاوة تقارب 4.1% على سعر إغلاق البنك الألماني يوم الجمعة.

يشير الاقتراح إلى تقييم إجمالي يقارب €34.9 مليار لكومرتس بنك، وفق بيانات عدد الأسهم التي جمعتها FactSet.

قالت يونيكريديت إن من المتوقع أن يُطلق العرض رسمياً في بداية مايو.

سيعقد المقرض جمعية عامة غير عادية في 4 مايو لطلب موافقة المساهمين على زيادة رأس المال المطلوبة لدعم الصفقة.

المعنيون الألمان يراقبون عن كثب

لا يزال الحكومة الألمانية واحدة من أكبر المساهمين في كومرتس بنك، حيث تملك نحو 12.72% من البنك.

ومن بين المستثمرين الرئيسيين الآخرين بلاك روك بحوالي 5.73% وNorges Bank Investment Management بنحو 3.14%.

أشارت السلطات الإقليمية في ألمانيا إلى أنها ستدرس اقتراح يونيكريديت بعناية.

قال بوريس راين، رئيس وزراء ولاية هيس حيث يقع المقر الرئيسي لكومرتس بنك، إن الولاية ستفحص العرض "بدقة وبدون تحيّز."

وأضاف أن الحفاظ على دور فرانكفورت كمركز مالي أوروبي رائد يظل أولوية، وأن مصالح موظفي كومرتس بنك وعملائه، لا سيما في قطاع المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، يجب أن تؤخذ في الاعتبار.

تراكم يونيكريديت التدريجي

بدأت يونيكريديت بناء حصتها في كومرتس بنك في 2024 عندما استحوذت على نحو 9% من رأس مال المقرض.

وفي وقت لاحق من ذلك العام، رفعت حصتها المحتملة إلى نحو 28% باستخدام عقود مشتقات.

في مارس 2025، أذنت المصرف المركزي الأوروبي ليونيكريديت بالاستحواذ على حصة مباشرة تصل إلى 29.9% في كومرتس بنك.

على الرغم من المناورات الاستراتيجية، تراجعت أسهم كلا المصرفين هذا العام.

انخفض سهم يونيكريديت بنحو 10.5% منذ بداية العام، بينما تراجعت أسهم كومرتس بنك بأكثر من 18% خلال نفس الفترة.