سهم PDD Holdings أصبح صفقة قبل النتائج: اشتر أم بيع؟

يظل سعر سهم PDD Holdings تحت الضغوط هذا الأسبوع مع تركيز المتداولين على النتائج المالية المرتقبة.

كان ADR الخاص به يُتداول عند $103 يوم الاثنين، منخفضًا بنسبة 37% عن أعلى مستوياته في مايو.

فهل سيرتد السهم الآن بعدما أصبح صفقة؟

أصبح سهم PDD Holdings صفقة قبل إعلان النتائج 

تُعد PDD Holdings من الشركات الرائدة في قطاع التجارة الإلكترونية.

وهي علامة تجارية معروفة في الصين، حيث تملك Pinduoduo، منصة تجارة اجتماعية شائعة.

دوليًا، تُعرف الشركة بمنتجها Temu، منصة تجارة إلكترونية شهيرة تبيع منتجات صينية رخيصة.

تراجع سهم PDD Holdings بشدة من أعلى مستوياته في 2024 نتيجة انتقاله من أزمة إلى أخرى. 

واجهت الشركة تحديًا كبيرًا العام الماضي عندما شرع دونالد ترامب في حربه التجارية، التي أنهت de minimis، وهو حكم كان يسمح للشركات الأجنبية بشحن منتجات قيمتها أقل من $800 إلى الولايات المتحدة دون دفع ضرائب. 

هناك أيضًا دلائل على أن نمو Temu قد تباطأ، جزئيًا بسبب نهاية مبدأ de minimis والتخفيض الحاد في إنفاقها على التسويق.

تظهر بيانات جمعها SimilarWeb أن حركة المرور على Temu انخفضت بنسبة 22% في فبراير إلى 1.179 مليار.

أظهرت النتائج الأحدث أن أعمال PDD Holdings استمرت في التباطؤ في الربع الثالث.

سجلت إيراداتها $15.2 مليار في الربع الثالث، بزيادة 9% على أساس سنوي، مشيرة إلى بيئة تنافسية.

وعلى الجانب الإيجابي، تحسنت ربحية الشركة في الربع الثالث بعد أن خفّضت بشكل كبير إنفاقها على التسويق.

حققت صافي دخل بقيمة RMB 29 مليار، بزيادة 17% عن ما حققته في نفس الفترة من العام السابق.

يتوقع محللو وول ستريت أن تُظهر النتائج المقبلة أن إيرادات الشركة في الربع الرابع ستبلغ CNY 124 مليار، بزيادة 12.9%.

سترفع هذه الإيرادات الرقم السنوي إلى أكثر من CNY 432 مليار، بزيادة 9.75%.

من الجوانب الإيجابية أن الشركة أصبحت صفقة مغرية، خصوصًا بفضل حصتها السوقية القوية وميزانيتها العمومية المتينة.

أنهت الربع الأخير بحوالي $60 مليار نقدًا وما يعادلها، وهو مبلغ ملحوظ لشركة تبلغ قيمتها السوقية أكثر من $147 مليار.

يتداول سهم PDD عند مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقع (P/E) بمقدار 9.36، أي أقل بكثير من الوسيط القطاعي البالغ 14.

متوسطه خلال خمس السنوات يبلغ 62، ما يعني أن الشركة أصبحت صفقة ذات قيمة كبيرة.

كما انتقلت نسبة قيمة المنشأة إلى EBITDA المتوقعة (EV/EBITDA) إلى 5.87، أقل من الوسيط القطاعي البالغ 9.37.

التحليل الفني لسعر سهم PDD Holdings 

مخطط سعر سهم PDD | المصدر: TradingView 

يُظهر الرسم الأسبوعي أن سعر سهم PDD قد انهار خلال الأشهر القليلة الماضية، متنقلًا من أعلى مستوى عند $164 في مايو 2024 إلى $103 الحالي.

لقد هبط تحت خط الاتجاه الصاعد الذي يربط أدنى النقاط في مايو 2022 وأبريل 2025 ويناير 2025.

الهبوط دون ذلك المستوى علامة على هيمنة البائعين.

كما شكل السهم نمط الرأس والكتفين وهو الآن قرب خط العنق.

انتقل إلى مستوى الدعم النهائي في أداة Murrey Math Lines.

كما هبطت PDD Holdings دون المتوسط الأُسّي لمدة 100 أسبوع.

لذلك، من المحتمل أن يستمر السهم في الهبوط رغم انخفاض تقييمه.

إذا حدث ذلك، فسيكون الهدف الرئيسي التالي للمراقبة عند مستوى الإفراط في البيع الشديد لأداة Murrey Math Lines عند $88.