كاثي وود باعت 73 مليون دولار من AMD واشتَرت أسهم Nvidia — إليكم السبب

قضت كاثي وود سنوات تدعم المنافسين للشركات التكنولوجية المهيمنة، لكن تحركها الأخير في قطاع أشباه الموصلات مال بقوة نحو الرائد في السوق.

باعت ARK Invest نحو $72.8 مليون من أسهم AMD في تداولات 28 أغسطس بينما اشترت تقريبًا $53 مليونًا من أسهم Nvidia.

تُقدَّر عملية تصفية AMD بنحو $74.5 مليون وشراء Nvidia بحوالي $55.6 مليون.

وجاء التحرك بعد أيام من سجلت Nvidia ربعًا قويًا آخر. لكن ARK لم توضح أن الصفقة تعكس فقدان الثقة في AMD.

التفسير الأكثر معقولية هو أن وود كانت تُحوّل مراكزها صوب وضوح أكبر في عوائد الذكاء الاصطناعي على المدى القريب.

تقدّم Nvidia ما لا تزال AMD تنقصه: وضوح استثنائي

أعلنت Nvidia للتو عن إيرادات الربع الثاني المالي بقيمة $96.2 مليار، بزيادة 106% عن العام السابق، بينما قفزت إيرادات مركز البيانات 117% إلى $89 مليار. وقد قدّرت الشركة إيرادات بنحو $108 مليار في الربع المقبل.

لم تعد Nvidia تطلب من المستثمرين الانتظار عبر عدة دورات منتجات حتى تظهر فرضية الذكاء الاصطناعي في النتائج المالية.

الطلب يتحول بالفعل إلى إيرادات هائلة، وتقول الإدارة إن الإمدادات لا تزال تمثل قيودًا.

وصف محلل TD Cowen جوشوا بوخالتر أسهم Nvidia بأنها «مقوّمة بأقل من قيمتها بشكل ملموس» بعد النتائج، وفقًا لما نقلته MarketWatch. وجادل بأنه بدون قيود الإمداد، قد يؤدي طلب العملاء إلى مضاعفة تقريبية للإيرادات.

طرح محلل بنك أوف أمريكا فيفيك آريا حجة تقييمية مماثلة قبل النتائج.

رأى آريا أن سهم Nvidia يُتداول بخصم يتراوح بين 34% و50% عما تبرره أساسياته مع الحفاظ على هدف سعري عند $350.

بالنسبة لـ ARK، قد يجعل مزيج المركز القيادي في السوق ونمو الأرباح الواضح Nvidia وجهة أكثر جاذبية لزيادة التعرض لقطاع الرقائق.

AMD تزدهر أيضًا، لكن Helios ما زالت بحاجة لإثبات نفسها

لا تُشير أرقام AMD نفسها إلى أن القصة قد انهارت.

بلغت إيرادات الربع الثاني مستوى قياسيًا قدره $11.5 مليار، بزيادة 50% على أساس سنوي، فيما تضاعفت إيرادات مركز البيانات.

قالت الرئيسة التنفيذية ليزا سو إن Helios، منصة AMD للذكاء الاصطناعي بمقياس الرف، بدأت في التسارع خلال النصف الثاني.

الفرق أن المستثمرين لا يزالون ينتظرون لمعرفة مدى سرعة قدرة Helios على التحوّل إلى تيار إيرادات ذكاء اصطناعي أكبر بكثير.

جسّد الرئيس التنفيذي لمجموعة Futurum دانيال نيومان ذلك التوتر بعد نتائج AMD.

أفادت Yahoo Finance أن نيومان رأى أن الربع كان جيدًا، لكنه قال إن المستثمرين كانوا يبحثون عن توجيه أقوى مدفوعًا بواسطة Helios.

بيع AMD لا يعني فوز Nvidia

لا تزال وول ستريت إيجابية بشأن AMD.

رفعت جولدمان ساكس تصنيف السهم إلى شراء في مايو، معتبرة أن AMD قد تكون مستفيدًا غير متناسب من اعتماد الشركات للذكاء الاصطناعي العامل (agentic AI) حيث يدعم الطلب كلًا من معالجات الخوادم ونمو وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات مستقبلًا.

وقالت الشركة أيضًا إنها تفضل Nvidia وBroadcom نسبيًا.

تتناسق هذه النقطة الأخيرة مع نشاط ARK في 28 أغسطس بشكل خاص، إذ لم تقتصر وود على بيع AMD وشراء Nvidia فقط. فقد أضافت ARK أيضًا نحو $20 مليون من أسهم Broadcom.

يبدو أن ذلك أشبه بإعادة تشكيل التعرض لقطاع الرقائق عبر عدة فائزين في مجال الذكاء الاصطناعي بدلًا من قرار ثنائي بأن AMD خسرت.