الاحتياطي الفيدرالي يثبت أسعار الفائدة مع غموض الآفاق بسبب حرب الشرق الأوسط

أبقى مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، محافظين على موقف حذر بينما تعقّد التوتر الجيوسياسي في الشرق الأوسط والإشارات الاقتصادية المتباينة آفاق السياسة النقدية.

صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بأغلبية 11-1 للمحافظة على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية المرجعي في نطاق 3.5% إلى 3.75%، بما يتماشى مع توقعات السوق.

اعترض الحاكم Stephen Miran، داعيًا إلى خفض بمقدار ربع نقطة مئوية.

يمثل القرار التوقف الثاني على التوالي من قبل البنك المركزي، رغم أن الخلفية الاقتصادية تغيرت بشكل ملحوظ منذ اجتماعه السابق.

الاحتياطي الفيدرالي يُشير إلى حالة عدم اليقين وسط صراع الشرق الأوسط

في بيانها بعد الاجتماع، أبرز الاحتياطي الفيدرالي تزايد حالة عدم اليقين المرتبطة بالتطورات الجيوسياسية.

“إن تداعيات التطورات في الشرق الأوسط على الاقتصاد الأمريكي غير مؤكدة،” قال المسؤولون. “اللجنة تراقب المخاطر على جانبي تفويضها المزدوج.”

أدى تصاعد الصراع بعد الضربات الأمريكية-الإسرائيلية على إيران إلى دفع أسعار النفط إلى الارتفاع، مما أثار مخاوف بشأن التضخم وعرض في الوقت نفسه نمو الاقتصاد والتوظيف للمخاطر.

رغم هذه الضغوط، أشار صانعو السياسة إلى أنهم غير مستعدين بعد لتعديل الأسعار، مفضلين مراقبة كيفية تأثير الظروف المتطورة على الاقتصاد الأوسع.

وحافظ البنك المركزي أيضًا على توجيهه المستقبلي، حيث لا تزال التوقعات تشير إلى خفض واحد لأسعار الفائدة في 2026 وآخر في 2027.

ومن الجدير بالذكر أنه لم يقم أي من المسؤولين بالإشارة إلى تفضيل لرفع الأسعار هذا العام.

تغيّر لغة سوق العمل مع بروز المخاطر

أجرى الاحتياطي الفيدرالي تغييرات دقيقة لكنها مهمة في تقييمه لسوق العمل.

أزال المسؤولون العبارة السابقة التي كانت توحي باستقرار ظروف التوظيف، مُشيرين بدلاً من ذلك إلى أن معدل البطالة ظلّ دون تغيير كبير في الأشهر الأخيرة.

جاء هذا التغيير بعد تقرير الوظائف لشهر فبراير الذي جاء أضعف من المتوقع، مما أثار تساؤلات حول مرونة سوق العمل.

وفي الوقت نفسه، كرر الاحتياطي الفيدرالي أن "مكاسب الوظائف ظلت منخفضة"، مع الحفاظ على وجهة نظره بأن "النشاط الاقتصادي كان يتوسع بوتيرة قوية" وأن "التضخم ما زال مرتفعًا إلى حد ما".

تؤكد هذه الإشارات المختلطة على توازن المخاطر الذي يواجهه صانعو السياسة أثناء موازنتهم للمخاطر المتعلقة بكل من التضخم والتوظيف.

التوقعات المحدثة تُظهر آفاقًا أعلى للتضخم

إلى جانب قرار أسعار الفائدة، نشر الاحتياطي الفيدرالي توقعات اقتصادية محدثة عكست تغييرات طفيفة في آفاقه.

رفع صناع السياسة توقعاتهم لنمو الاقتصاد في 2026 طفيفًا إلى 2.4%، ارتفاعًا من 2.3% سابقًا، مع إبقاء توقعاتهم للبطالة دون تغيير عند 4.4%.

ومع ذلك، تم تعديل توقعات التضخم صعودًا.

يرى المسؤولون الآن أن التضخم سيبلغ 2.7% بحلول نهاية 2026، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 2.4%.

كما يُتوقع أن يصل التضخم الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة، إلى 2.7%.

تعكس المراجعة التصاعدية مخاوف من أن ارتفاع أسعار الطاقة قد يساهم في تضخم أوسع، حتى مع نظر المصرفيين المركزيين تقليديًا إلى مثل هذه الصدمات على أنها مؤقتة.

قام المستثمرون بتعديل توقعاتهم وفقًا لذلك.

بينما لا تزال الأسواق تتوقع خفضًا واحدًا في سعر الفائدة بحلول نهاية العام، فقد تراجعت التوقعات بشأن تخفيف مبكر للسياسة.

يأتي موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر بينما يتنقل في بيئة معقدة تشكّلها المخاطر الجيوسياسية وضغوط التضخم وإشارات تليين في سوق العمل.