سهم Snap هبط إلى أدنى مستوى قياسي: هل هو صفقة أم فخ قيمة؟

انهار سعر سهم Snap إلى أدنى مستوى قياسي مع تواصل المخاوف بشأن أعماله. انخفض إلى أدنى مستوى عند $4.36، بعد أن بلغ ذروته عند $83، مع هبوط قيمته السوقية من أكثر من $125 مليار في 2021 إلى $7.3 مليار.

توقف نمو Snap في أمريكا الشمالية 

تواجه Snap، الشركة الأم لـSnapchat، تحديات كبيرة مع تراجع نموها في أكبر أسواقها.

أظهرت النتائج الأخيرة أن عدد المستخدمين النشطين يوميًا ارتفع إلى 474 مليون في الربع الرابع مقارنةً بـ443 مليون في نفس الفترة من العام الماضي.

ومع ذلك، جاء معظم هذا النمو من أسواقها الدولية، التي عادةً ما تولد عائدًا أقل لكل مستخدم. انخفض عدد المستخدمين النشطين في أمريكا الشمالية إلى 94 مليون من 100 مليون في نفس الفترة.

كما انخفض عدد مستخدميها في أوروبا إلى 98 مليون دولار من 99 مليون. من الجانب الإيجابي، نما باقي العالم إلى 283 مليون من 254 مليون قبل عام. 

التحدي، مع ذلك، هو أن أعمالها في أمريكا الشمالية تولد معظم الإيرادات، حيث ارتفع متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) إلى $3.62. بالمقابل، يبلغ ARPU في باقي العالم $1.24 فقط.

وينطبق الأمر نفسه على أوروبا، حيث يبلغ ARPU $3.47. وبناءً على ذلك، يمكن القول إن نمو Snap يحدث في الأماكن الخطأ.

للأسف، لدى الشركة خيارات محدودة لتوسيع أعمالها بسبب تزايد المنافسة من علامات Meta Platforms مثل Instagram وFacebook. كما تواجه منافسة قوية من شركات مثل TikTok، التي واصلت زيادة حصتها السوقية في قطاع وسائل التواصل الاجتماعي.

أظهرت النتائج الأخيرة أن إيرادات Snap قفزت إلى $1.76 مليار في الربع الرابع، بارتفاع 10% عن $1.55 مليار في نفس الفترة من العام الماضي. جلبت أعمالها في أمريكا الشمالية $1.02 مليار من الإيرادات، بينما سجلت أعمال أوروبا وباقي العالم $341 مليون و$350 مليون على التوالي.

على مدار العام، حققت الشركة أكثر من $5.93 مليار من الإيرادات، بينما ارتفع هامش التشغيل قليلاً إلى 55%. كما سجلت صافي خسارة قدرها $460 مليون مقارنةً بـ$698 مليون قبل عام.

من المتوقع أن يستمر تباطؤ نمو Snap في السنوات القادمة رغم تزايد الطلب على الإعلان عبر الإنترنت. التقدير المتوسط أن إيراداتها السنوية هذا العام ستنمو بنسبة 13% إلى $6.7 مليار، تليها نموًا بنسبة 9.4% إلى $7.34 مليار.

يعني هذا التباطؤ أنه، رغم أن الشركة تُقدّر بأقل من قيمتها الحقيقية إلى حد كبير، فإن بطء النمو سيجعل جذب المستثمرين أمرًا صعبًا. وبدلاً من ذلك، قد تُصبح الشركة هدفًا جيدًا للاستحواذ من قبل شركات الأسهم الخاصة، بفضل نسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة (Forward P/E) عند 9. لديها ديون إجمالية قدرها $4.14 مليار ونقد بقيمة $2.9 مليار.

التحليل الفني لسعر سهم Snap 

مخطط سهم Snap | المصدر: TradingView 

يُظهر الرسم الأسبوعي أن سعر سهم Snap انحدر إلى أدنى مستوى قياسي. فقد هبط مؤخرًا دون مستوى الدعم المهم عند $6.98، وهو أدنى تأرجح لها في 22 أكتوبر وأبريل وأغسطس من العام الماضي. التحرك دون ذلك المستوى أكد النظرة الهبوطية.

انخفض السهم أسفل المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 أسبوعًا (EMA). كما هبط دون المستوى النفسي الرئيسي عند $5، ما يؤكد النظرة الهبوطية.

لذلك، من المرجح أن يستمر السهم في الهبوط خلال الأسابيع المقبلة، وربما يصل إلى مستوى الدعم الرئيسي عند $3.5.