لماذا صفقة Jetro تجعل سهم Sysco اختيارًا ممتازًا طويل الأجل

تتعرض Sysco (NYSE: SYY) لضغوط بعد أن أعلنت شركة توزيع الأغذية عن استحواذ بقيمة $29 billion على Jetro، الشركة الأم لـ Restaurant Depot والرائدة في قطاع الجملة "cash and carry".

ينشغل المستثمرون أساسًا بسبب قيمة الصفقة الضخمة والمخاطر المحتملة لعمليات الدمج والتكامل المرتبطة بمثل هذا الاندماج التحويلي.

ومع ذلك، ظهر الرئيس التنفيذي كيفن هوريكان على CNBC لتوضيح الأمور، موضحًا لماذا تجعل هذه "جوهرة من الأصول" سهم Sysco قوة طويلة الأجل.

لماذا استحواذ Jetro يعتبر إيجابيًا لسهم Sysco

خلال حديثه هذا الصباح مع CNBC، شدد هوريكان على أن صفقة Jetro ستكون "مؤثرة إيجابيًا من اليوم الأول" – حيث يتوقع أن تنمو ربحية السهم (EPS) بنسبة أحادية متوسطة إلى عالية في السنة الأولى وبنسبة في أوائل العشرات في السنة الثانية.

وبحلول العام الرابع، بعد تحقيق التآزر الكامل، من المتوقع أن يولّد الاندماج تدفقًا نقديًا حرًا فائضًا بقيمة $2 billion.

بالنسبة للمستثمرين، قد يعني ذلك تحولًا كبيرًا في تخصيص رأس المال.

قال هوريكان: "هذا $2 billion من التدفق النقدي الحر الفائض الذي يمكننا إعادته إلى مستثمرينا، زيادة التوزيعات، زيادة إعادة شراء الأسهم، أو استثماره في الأعمال للنمو."

باختصار، استحواذ Jetro إيجابي لسهم SYY لأنه سيعزز هامش التشغيل لدى الشركة إلى 6%، ما يخلق محركًا أكثر كفاءة لإعادة القيمة للمساهمين خلال العقد المقبل.  

كيف يساعد Jetro أسهم SYY بخلاف ذلك؟

بعيدًا عن الرفع المالي الفوري، تُمكّن صفقة Jetro شركة Sysco من الهيمنة على "قناة مجاورة" لم تكن لها أي حضور فيها سابقًا.

تعمل Restaurant Depot وفق نموذج "كوستكو للمطاعم"، حيث يقود المالكون الصغار سيّاراتهم إلى المستودع، يختارون بضائعهم بأنفسهم، ويوفّرون 15% to 20% عن طريق إلغاء تكاليف التوصيل.

هذه الشريحة معروفة بمرونتها؛ بينما انخفضت أعمال التوصيل الأساسية لدى Sysco بنسبة 65% خلال الجائحة، زاد ربح Restaurant Depot فعليًا.

فرص النمو هنا هائلة. يخطط هوريكان لاستغلال سلسلة التوريد العالمية لشركة Sysco لافتتاح 125 موقع Restaurant Depot جديدًا صافيًا خلال العشرين عامًا القادمة.

وَفَسّر قائلاً: "إنها أعمال نمو تراكمية"، مشيرًا إلى أن نموذج الـ cash and carry يزدهر خلال تقلبات الاقتصاد لأنه "المكان الذي يمكنك الذهاب إليه لتوفير المال."

من خلال امتلاك كل من خدمة توصيل مميزة وزعيمة الـ cash and carry القائمة على القيمة، تحمي الإدارة أسهم Sysco من التحولات الكلية وتضعها للاستفادة من المشهد المتشتت للمطاعم الصغيرة المملوكة لأصحابها.

كيف يمكن الاستثمار في Sysco بعد إعلان Jetro؟

في المجمل، يحوّل استحواذ Jetro شركة Sysco من موزع تقليدي إلى عملاق متنوّع في خدمات الأغذية بقيمة $100 billion.

هذا السرد يتماشى مع وجهة نظر وول ستريت البناءة تجاه سهم SYY.

التصنيف الإجماعي للشركة المدرجة في NYSE حاليًا عند "شراء معتدل"، مع متوسط هدف يقارب $92 يشير إلى احتمال ارتفاع بأكثر من 12% من هنا.