تقدم تنفيذ قانون GENIUS فيما تطلب الخزانة آراء الولايات بشأن القواعد

قدمت وزارة الخزانة الأمريكية جهودها لتحديد كيفية تقاسم إشراف العملات المستقرة بين السلطات الفدرالية والولايات، فاتحة جولة جديدة من المشاورات العامة بموجب قانون GENIUS.

نشر يوم الأربعاء إشعار اقتراح تنظيمي يحدد أول مقترح تنظيمي رسمي مرتبط بقانون Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act، التشريع الذي وقع ليصبح قانونًا في يوليو الماضي.

أوضح المسؤولون أن صياغة اللوائح تهدف إلى وضع مبادئ عامة لتقييم ما إذا كانت الأطر التنظيمية على مستوى الولايات تتوافق بدرجة كافية مع المعايير الفدرالية.

بموجب القانون، يجوز لمصدري العملات المستقرة الأصغر الذين تقل المعروض منهم عن $10 billion أن يختاروا العمل تحت إشراف الولاية بدلاً من الخضوع لرقابة فدرالية مباشرة.

تعتمد هذه المرونة على ما إذا كان نظام الولاية المعني قادرًا على تلبية عتبة «متشابه إلى حد كبير»، وهو المعيار الذي يسعى المنظمون الآن إلى تعريفه بشكل أوضح.

الخزانة تحدد عدداً من المتطلبات

تضع مقترحات الخزانة عدة متطلبات أساسية يجب على الولايات الالتزام بها دون استثناء.

من المتوقع أن يحتفظ مُصدِرُو العملات المستقرة باحتياطي كامل بنسبة 1:1 مكوّن من نقد أو أصول سائلة عالية الجودة، مع تقديم إفصاحات شهرية.

يظل الامتثال لقواعد مكافحة غسل الأموال والعقوبات الفدرالية إلزاميًا، إلى جانب حظر ممارسات إعادة رهن الضمانات التي تسمح لنفس الضمان بدعم مطالبات متعددة.

لا تزال الولايات قادرة على إدخال تدابير إشرافية خاصة بها، بما في ذلك عتبات سيولة صارمة أكثر، ومعايير احتياطي معززة، وإجراءات إضافية لإدارة المخاطر أو للتنفيذ.

مع ذلك، يجب أن تُسفر أيّة منظومة من هذا النوع عن نتائج تُضاهي أو تتجاوز مستوى الحماية المقدم على المستوى الفدرالي.

شددت الخزانة على أن أنظمة الولايات يجب أن تقدم ضوابط لا تقل صرامة عن تلك المطبقة على الصعيد الوطني.

لا تزال أعمال تحويل قانون GENIUS إلى قواعد تشغيلية جارية.

يستمر المنظمون في دراسة كيفية تفاعل الإطار مع قوانين تحويل الأموال القائمة وكيف ستُوزَّع المسؤوليات بين الوكالات الفدرالية.

تم الآن فتح فترة تعليقات عامة مدتها 60 يومًا بعد النشر في السجل الفدرالي، مواصلةً سلسلة من المشاورات التي بدأت بعد وقت قصير من سن القانون.

شملت الاتصالات السابقة طلبات مدخلات حول أدوات التحليل الرقمي الجنائي، والاعتبارات الضريبية، ومتطلبات جمع البيانات المرتبطة بأنشطة العملات المستقرة.

تظل المخاوف قائمة بشأن تشريعات العملات المستقرة

وقع الرئيس دونالد ترامب قانون GENIUS في يوليو، مسجّلًا خطوة مهمة في إضفاء الطابع الرسمي على نهج التنظيم المتعلق بالعملات المستقرة في الولايات المتحدة.

ومع ذلك، لا تزال بعض المناطق غير محسومة، لا سيما فيما يتعلق بالعملات المستقرة الحاملة للعائد وما إذا كان ينبغي السماح للمصدرين بتمرير الفوائد إلى حملة الرموز.

أدى حالة عدم اليقين في هذا الصدد إلى إبطاء التقدّم في مشروع قانون هيكل السوق الأوسع CLARITY في الكونغرس.

تظل وجهات نظر الصناعة منقسمة. جادلت شركات مثل Coinbase بأن العملات المستقرة الحاملة للعائد قد تقدم خيارًا أكثر تنافسية للمدّخرين مقارنة بالحسابات المصرفية التقليدية، حيث غالبًا ما تقل العوائد عن 1%.

من ناحية أخرى، تواصل مجموعات البنوك إثارة المخاوف من أن مثل هذه المنتجات قد تجذب الودائع بعيدًا عن النظام المالي التقليدي وتضعف نماذج التمويل القائمة.