صعود QQQ قد يكون فخاً: ماذا ينتظر مؤشر ناسداك 100؟

صندوق Invesco QQQ المتداول، الذي يتتبع مؤشر ناسداك-100 للشركات الكبرى، تعافى هذا الأسبوع وسط آمال بأن دونالد ترامب سيخفّف من الحرب مع إيران، وهو ما كرّره في خطابه الذي ألقاه في ساعة الذروة إلى الأمة. 

ارتفع QQQ إلى $585، بزيادة متواضعة عن أدنى مستوى له منذ بداية العام عند $556.

مع ذلك، هناك مخاطرة بأن يكون هذا التعافي ارتدادًا قصير الأجل إذ قد تستغرق الحرب مع إيران وقتًا أطول مما يتوقعه ترامب.

قد يكون صعود QQQ ارتدادًا قصير الأجل 

قاد التفاؤل المتزايد بشأن أن الولايات المتحدة ستنهي حربها مع إيران إلى موجة صعود في سوق الأسهم هذا الأسبوع.

كرر ترامب باستمرار أن الحرب ستنتهي في الأسابيع القليلة المقبلة، مُشيرًا إلى أنها «متقدمة على الجدول الزمني».

ومع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن الحرب لا تزال أمامها طريق طويل لأن الولايات المتحدة ليست صاحبة القرار الوحيد، ورسائل ترامب الأخيرة تُشير إلى يأسه، خاصة بشأن مضيق هرمز.

في منشور على Truth Social يوم الأربعاء، كرر أن «الرئيس الجديد» لإيران طلب هدنة، وأن الولايات المتحدة طالبت منه فتح المضيق أولًا.

رفضت إيران أنها تسعى لوقف إطلاق النار مع الولايات المتحدة. وبدلاً من ذلك، سرد المسؤولون خمسة شروط يجب توافرها لإنهاء الحرب.

تعتقد إيران أنها تملك اليد العليا. فهي تجني بالفعل المزيد من المال مقارنة بما كانت عليه قبل اندلاع الحرب، و80% من صواريخها تصيب أهدافًا في إسرائيل.

تشير تقارير حديثة إلى أن إسرائيل تقتصد في استخدام منظومات اعتراض الصواريخ، حتى مع تزايد صواريخ إيران الموجهة إلى البلاد.

في الوقت نفسه، يواصل ترامب إرسال قوات إلى المنطقة، ويتوقع المحللون أن يشن هجمات استراتيجية مساء الخميس لأن الأسواق الأمريكية ستكون مغلقة يوم الجمعة وخلال عطلة نهاية الأسبوع.

تفسّر هذه المخاوف سبب استمرار ارتفاع أسعار النفط الخام، مع صعود خام برنت إلى $107 وارتفاع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى $106.

تُظهر بيانات جمعتها AAA أن متوسط سعر البنزين في الولايات المتحدة قفز إلى $4.06.

في الوقت نفسه، يواصل المستثمرون الخروج من صندوق QQQ المتداول.

تُظهر البيانات أن الصندوق خسر أكثر من $10 مليارات هذا العام، ما خفض أصوله الإجمالية إلى أكثر من $372 مليار.

تدفقات صندوق QQQ المتداول الداخلة والخارجة | المصدر: ETF

سيرتد مؤشر ناسداك-100 مع مرور الوقت 

من المرجح أن يظل مؤشر ناسداك-100 الذي يهيمن عليه القطاع التكنولوجي وصناديقه المتداولة تحت ضغط في الأسابيع المقبلة مع استمرار الحرب.

على الجانب الإيجابي، سيرتد المؤشر وصناديقه المتداولة في نهاية المطاف. فعلى الرغم من احتمال استمرار الحرب لفترة أطول، إلا أنها ستنتهي في الأشهر القادمة.

من المرجح أن يؤدي ذلك إلى انتعاش قوي في سوق الأسهم.

تاريخيًا، يميل سوق الأسهم إلى الانهيار عند وقوع حدث كبير وغير متوقع (بجعة سوداء) ثم يعود للانتعاش عند انتهائه.

مثالان بارزان هما جائحة كوفيد-19 والتعريفات المتبادلة التي فرضها ترامب.

بالإضافة إلى ذلك، ستدعم نمو أرباح قوي الشركات الأمريكية.

تُظهر بيانات جمعتها FactSet أن متوسط نمو أرباح مؤشر S&P 500 في الربع الأول سيكون 13%، وهو الربع السادس على التوالي الذي يسجل نمو أرباح مزدوج الخانة.

هناك أيضًا إشارات إلى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة هذا العام رغم ارتفاع التضخم.

سيفعل ذلك لأنه يولي أولوية لسوق العمل، الذي تباطأ بشكل كبير خلال الأشهر القليلة الماضية.

يتداول سوق الأسهم أيضًا بأسعار مغرية حاليًا، مع انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لمؤشر S&P 500 إلى أقل من 20.

وبالتالي، من المحتمل أن ينخرط المستثمرون في بحث عن صفقات مغرية خلال الأشهر المقبلة.