سهم PayPal يتراجع بعد انهيار عرض استحواذ بقيمة $53 billion من Stripe وAdvent — ما التالي؟

تعرّض سهم PayPal لانعكاس حاد في التداول قبل الافتتاح بعد أن تخليت Stripe وAdvent عن عرض الاستحواذ الذي حاز على تغطية واسعة. انخفضت أسهم PYPL إلى $53، بتراجع يقارب 15% من أعلى مستوى لها هذا الشهر. قد تتعمق موجة التراجع مع استمرار PayPal في مواجهة تحديات كبيرة.

Stripe وAdvent تتخليان عن عرض PayPal

تراجع سهم PayPal بعد ظهور تقارير تفيد بأن Stripe and Advent قررتا التخلي عن عرض الاستحواذ على الشركة. وقد قدمت الشركتان عرضًا بقيمة $50 billion للشركة.

وعلى الرغم من ضخامة المبلغ، كان من شأنه أن يُختم سقوط الشركة بعد أن وصل رأس مالها السوقي إلى أكثر من $300 billion خلال جائحة كوفيد.

وبالتالي، تعني هذه التطورات أن PayPal سيتعين عليها الآن تنفيذ استراتيجية تحول فعّالة، وهو ما كان صعبًا خلال السنوات القليلة الماضية.

أظهرت أحدث النتائج أن نمو إيراداتها قد توقف. أظهرت نتائج الربع الأخير أن إيرادات PayPal ارتفعت بنسبة 5% في الربع الثاني إلى $8.7 billion، مع تراجع ربحية السهم (EPS) بنسبة 3% إلى $1.25. بالمقابل، كان متوسط نمو الأرباح لمؤشر S&P 500 حوالي 50.4% في الربع الثاني.

توقّف نمو PayPal يظهر في مقاييس أخرى أيضًا. على سبيل المثال، ارتفع عدد المستخدمين النشطين شهريًا بنسبة 1% إلى 228 مليون، بينما ارتفع عدد المعاملات لكل حساب نشط بنسبة 3% فقط.

الأهم من ذلك، يتوقع المحلّلون أن يظل نمو الأرباح تحت ضغط على المدى القريب. التقدير المتوسط هو أن إيراداتها السنوية ستنمو بنسبة 4.6% هذا العام لتصل إلى $34 billion. ومن المتوقع أن ينمو هذا التباطؤ بنسبة 4.38% ليصل إلى $36.23 billion.

وينطبق الأمر نفسه على نمو الأرباح، حيث من المتوقع أن يرتفع EPS إلى $5.39 هذا العام يليه $5.79 في العام المقبل. تشير هذه المقاييس إلى أن الشركة لم تعد تنمو كما كانت في السابق.

ما التالي بالنسبة لـ PayPal؟

يواجه المدير التنفيذي الجديد لـ PayPal، Enrique Lores، تحديًا كبيرًا في قلب مسار الشركة، وهو ما فشل سلفه في تحقيقه. أحد المسارات الممكنة هو التركيز على Venmo، أسرع قطاعات أعمالها نموًا.

يرى بعض المحللين أن الشركة قد تستفيد من فصل Venmo كشركة مستقلة. في نتائجها الأخيرة، قالت الشركة إن حسابات Venmo Debit النشطة شهريًا ارتفعت بأكثر من 50%، بينما ارتفع خيار Pay With Venmo بأكثر من 30%. سيساعد فصل الوحدة في توليد سيولة قوية يمكن استخدامها لتكثيف برنامج إعادة الشراء أو زيادة توزيعات الأرباح. كما يمكن لـ PayPal استخدام الأموال لتنفيذ عمليات استحواذ نوعية لإعادة تنشيط نمو الإيرادات.

في بيانه الأخير، أبرز Lores عدة استراتيجيات للتحول، بما في ذلك خفض التكاليف. ويتوقع تقليص طبقات تنظيمية، مستهدفًا توفير $1.5B بحلول عام 2027. كما التزم بتحسين كفاءة التسويق ودمج الذكاء الاصطناعي في المنصات.

التحليل الفني لسهم PayPal

مخطط سهم PYPL | المصدر: TradingView

يشير الرسم اليومي إلى أن سهم PYPL كان يُظهر إشارات لِاحتمال تراجع خلال الأسابيع الماضية. تكون شكلًا من أشكال "الوتد الصاعد" (rising wedge)، ويتألف من خطي اتجاه صاعدين ومتقاربين. كما كون مؤشر القوة النسبية (RSI) نمط تباعد هبوطي.

كما شكّل مؤشر MACD نمط تباعد هبوطي. لذلك، هناك خطر ببقاء السهم تحت الضغوط خلال الأشهر المقبلة. وإذا حدث ذلك، فمن المرجح أن يتراجع السهم إلى مستوى الدعم الرئيسي عند $40.45، وهو أدنى مستوى له في يونيو.