تحليل سعر النحاس قبيل بيانات التضخم الأمريكية يوم الجمعة

قبل ما يقرب من ثلاثة أسابيع، تجاوز سعر النحاس في Comex خط الاتجاه الصاعد الذي شكل تحركاته منذ بداية أغسطس 2025. وعلى الرغم من أن توقعات الطلب على المدى الطويل تظل إيجابية، فإن النزاعات الجارية في الشرق الأوسط تُظَلّل الآفاق على المدى القصير. 

قوة الدولار الأمريكي وتصاعد المخاوف بشأن التضخم يثقلان على «الدكتور النحاس»، الذي يُعتبر مقياسًا لنمو الاقتصاد العالمي. في الأسبوع المختصر بسبب العطلات، سيبحث المستثمرون عن دلائل على حالة التضخم من بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي واجتماع الاحتياطي الفدرالي.  

الحرب الأمريكية‑الإيرانية تُعوِّض عن التوقعات الصاعدة على المدى الطويل

بدأ سعر النحاس العام على ارتفاع مع تعزيز التفاؤل بشأن نمو الاقتصاد العالمي لمكاسبه. في نهاية يناير 2026، كان النحاس يتداول عند مستوى قياسي، حيث وصلت عقود Comex الآجلة إلى $6.57 للباوند. منذ ذلك الحين، انخفض بنحو 15%.

من جهة، تظل توقعات الطلب على المدى الطويل لصالح النحاس. من الكهربة إلى الطاقة المتجددة ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن تؤدي زيادة الطلب وقيود المعروض إلى دفع النحاس نحو عجز كبير في 2026. على سبيل المثال، من المتوقع أن تستهلك مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي وحدها قرابة 500,000 طن متري من النحاس هذا العام. وفي الوقت نفسه، يستمر السوق في مواجهة سلسلة إمداد هشة. 

ومع هذا التفاؤل، قيدت حالة عدم اليقين الناشئة عن الحرب الجارية بين الولايات المتحدة وإيران صعود النحاس. بدايةً، أدى إغلاق مضيق هرمز الحيوي إلى دفع أسعار النفط الخام إلى نطاق ثلاثي الأرقام. وصنع صدمة الطاقة الناتجة مخاوف لدى المستثمرين من احتمال حدوث ركود وتباطؤ النمو الاقتصادي.  

علاوة على ذلك، زادت المخاوف المتصاعدة بشأن التضخم من الرهانات ضد قيام الاحتياطي الفدرالي والبنوك المركزية الكبرى بخفض أسعار الفائدة. وقد عزز التوجه المتشدد قيمة الدولار الأمريكي بينما أثر سلبًا على النحاس المسعّر بالدولار. 

في الأسبوع المقبل، سيبحث المستثمرون عن دلائل على حالة التضخم. وعلى وجه التحديد، سيركزون على محضر اجتماع الاحتياطي الفدرالي وبيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية المقررة يوم الأربعاء ويوم الجمعة على التوالي. 

خلال أحدث اجتماع سياسة FOMC في منتصف مارس، أبقى البنك المركزي الأمريكي على أسعار الفائدة دون تغيير. وفي خطابه، أقر رئيس الاحتياطي الفدرالي بحالة عدم اليقين الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط وتأثيره الطويل الأمد على الاقتصاد الأمريكي. وفي ظل صدمة الطاقة، قد يستمر التضخم عند 2.4% مرتفعًا لفترة أطول. 

قد يؤدي تصاعد مخاوف التضخم إلى تقوية الدولار الأمريكي، مما يجعل النحاس أغلى بالنسبة للمشترين الحائزين على عملات أجنبية. بالإضافة إلى ذلك، تؤثر هذه المشكلات على توقعات الطلب على المدى القصير. 

التحليل الفني لسعر النحاس في Comex

سجل سعر النحاس أسبوعه الثاني على التوالي من المكاسب، رغم أن خسائر مارس قطعت سلسلة انتصاراته التي استمرت 7 أشهر. إن قوة الدولار الأمريكي وحالة عدم اليقين الناشئة عن الحرب بين الولايات المتحدة وإيران تقيدان صعود النحاس. في الواقع، افتقر النحاس إلى زخم صعودي كافٍ للحفاظ على ارتفاع فوق منطقة الدعم الثابتة سابقًا عند $5.70. وهذا يضعه أدنى المتوسط المتحرك الأسي قصير الأجل لفترة 25 يومًا والمتوسط المتحرك الأسي متوسط الأجل لفترة 50 يومًا. علاوة على ذلك، لا يزال يتداول تحت خط الاتجاه الصاعد الذي شكل تحركات سعره منذ منتصف 2025.

خلال الأسبوع المقبل، من المرجح أن يظل سعر النحاس تحت الضغط مع تأثير النزاعات في الشرق الأوسط على توقعات الطلب على المدى القصير. وقد يظل يواجه مقاومة عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا عند $5.69 في الأسبوع المختصر بسبب العطلات. 

من المرجح أن يحد ارتداد يتخطى ذلك المستوى من مكاسبه عند نقطة التلاقي بين المؤشرين الفنيين عند $5.75. وعلى الجانب الآخر، فإن هبوطًا دون منطقة الدعم الحالية عند $5.50 سيؤدي إلى تفعيل المستوى الأدنى عند $5.46.