لماذا يتجاوز الذهب $4,630 بينما يعيد التضخم الأعلى مخاطر رفع الفائدة

ارتفع الذهب فوق $4,630 للأونصة يوم الخميس مع عودة المستثمرين إلى صفقة المراهنة على إضعاف العملة، حيث تظل المخاوف بشأن دين الولايات المتحدة وتدخل وزارة الخزانة أكثر تأثيراً من احتمال ارتفاع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفع الذهب الفوري نحو 0.8% إلى $4,630.09 في التداولات الآسيوية، فيما زادت العقود الآجلة الأميركية 0.7% إلى $4,685.50.

لا تزال السبائك قريبة من أعلى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر الذي سجّل في وقت سابق هذا الأسبوع بعد أن ارتفعت بأكثر من 5% الأسبوع الماضي.

يأتي التقدم الأخير رغم تفاقم التضخم الأمريكي أكثر من المتوقع، ما يترك خطاب يوم الجمعة الأول من رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في Jackson Hole كأهم اختبار لاحق للاتجاه الصاعد.

مخاوف الإضعاف تبقي المشترين مهتمين

تسارع صعود الذهب في أغسطس بعد أن قالت وزارة الخزانة إنها ستضاعف على الأقل عمليات إعادة الشراء الداعمة للسيولة لسندات الحكومة ذات آجال الاستحقاق الأطول لتصل إلى $4 billion لكل عملية اعتباراً من 9 سبتمبر.

الغرض من هذه الخطوة هو تحسين سيولة السوق بدلاً من خفض العائدات بشكل دائم، لكنها زادت النقاش بين المستثمرين حول السياسة المالية الأمريكية وقوة شراء الدولار.

قال محللو ANZ Research لصحيفة The Wall Street Journal إن الطلب على الذهب لا يزال يستفيد من صفقة إضعاف الدولار حتى مع بقاء ارتفاع أسعار الفائدة قيداً محتملاً.

ارتفع الذهب 0.5% إضافية إلى حوالي $4,618 خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس وفق أحدث تقييم للبنك.

المخاوف أوسع من برنامج واحد لوزارة الخزانة.

يستخدم المستثمرون سبائك الذهب بشكل متزايد كحماية من العجز المستمر، وزيادة الاقتراض الحكومي، وحالة عدم اليقين بشأن كيفية نية صانعي السياسات إدارة ارتفاع العائدات طويلة الأجل.

ارتفاع مؤشر PCE يبقي مخاوف الاحتياطي الفيدرالي حية

تقرير التضخم يوم الأربعاء أعقَد ذلك الحجّة لصالح الصعود.

ارتفع مؤشر أسعار PCE بنسبة 0.2% في يوليو و3.7% على أساس سنوي، مرتفعاً من 3.6% في يونيو وبما يزيد قليلاً عن التوقعات.

كما ارتفع مؤشر PCE الأساسي 0.2% شهرياً وبقي عند 3.3% سنوياً، ما يظهر تقدماً طفيفاً نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

استجابت أسواق أسعار الفائدة بزيادة احتمال رفع الفائدة في سبتمبر إلى نحو 44%، من حوالي 36% قبل التقرير. وتعززت التوقعات لحدوث زيادة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام.

وهذا مهم لأن ارتفاع أسعار الفائدة والعوائد الحقيقية يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب الذي لا يدر عائداً.

مع ذلك، تشير مرونة السبائك إلى أن المستثمرين يعتبرون السياسة النقدية جزءاً واحداً فقط من الرواية.

تستمر المخاوف المالية، وعدم اليقين الجيوسياسي، والطلب المستمر من البنوك المركزية في توفير قاع قوي بشكل غير معتاد.

قد يعيد وارش هدف $5,000 إلى الواجهة

يتجه الآن الانتباه إلى وارش الذي سيلقي كلمة رئيسية في ندوة Jackson Hole الساعة 10 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة.

سيبحث المستثمرون عن وضوح حول مقدار التحسن في التضخم الذي يحتاجه الاحتياطي الفيدرالي قبل أن يتمكن من البقاء في وضع التثبيت بشكل مريح.

أخبر آكاش دوشي من State Street Investment Management قناة Kitco News أن هدف الذهب عند $5,000 بنهاية العام عاد بقوة إلى نطاق الاحتمالات مع عودة المخاوف بشأن الديون السيادية إلى الأسواق العالمية.

ارتفع الذهب بنحو 15% في أغسطس، ما يضعه في طريقه لتحقيق أقوى شهر له منذ عقود.

قد يدفع وارش المتشدد العائدات والدولار للصعود، مما يبطئ تلك الحركة. ومع ذلك، قد تسمح رسالة متوازنة تترك سياسة سبتمبر مفتوحة ببقاء المخاوف المالية المحرك المهيمن.

ارتفعت الفضة إلى حوالي $69.28 للأونصة يوم الخميس، بينما تقدمت البلاتين والبلاديوم أيضاً.