ما وراء إيلون ماسك: هذه الأسهم قد تربح فعلاً من إدراج SpaceX

ظهور SpaceX في سوق الأسهم يثير بالفعل العناوين الاعتيادية حول ثروة إيلون ماسك.

لكن السؤال الأكثر أهمية للمستثمرين قد يكون أي الشركات المدرجة قد تستفيد إلى جانبه.

إذا طرحت SpaceX في السوق بتقييمات تقترب مما يُناقش الآن، فسيكون المستفيد الأوضح في السوق العامة هو Alphabet، التي تملك بالفعل حصة في الشركة.

أما Nvidia، فبالمقارنة تبدو أقرب إلى رهان ثانوي.

لن تستفيد عملاقة الشرائح من الإدراج نفسه بقدر ما ستستفيد من مدى إنفاق SpaceX المكثف على الذكاء الاصطناعي بعد جمعها لرأس مال جديد.

يكتسب هذا التمييز أهمية لأن حجم العرض المقترح استثنائي.

تستهدف SpaceX $75 billion في الاكتتاب العام وتقييمًا يصل إلى $1.75 trillion، مما سيجعلها أكبر إدراج في التاريخ.

سهم Alphabet: الفائز الأبرز

لدى Alphabet الحالة الأقوى كمستفيد مباشر؛ فهي ليست مرتبطة بـ SpaceX من حيث الموضوع فحسب، بل هي أيضًا مساهم فعلي في الشركة.

استثمرت Google وFidelity نحو $1 billion في SpaceX وتملكان معًا أقل من 10% من الشركة.

الحجم الدقيق لحصة Alphabet الحالية غير معلن، لكن ذلك الاستثمار المبكر يمنحها تعرضًا ملكيًا حقيقيًا لأي إعادة تسعير ترافق الاكتتاب العام.

المكاسب بدأت تظهر بالفعل، إذ عزز ربح Alphabet في الربع الأول زيادة غير محققة بقيمة $8 billion مرتبطة باستثمار في شركة خاصة حددها شخص مطلع على الأمر بأنها SpaceX.

سهم Nvidia: رهان المورد

صلة Nvidia بالاكتتاب العام لـ SpaceX أقل مباشرة، لكنها لا تزال تستحق المتابعة.

الشركة لا تملك حصة في SpaceX، لذا لن تستفيد من الإدراج بنفس الطريقة التي قد تستفيد بها Alphabet.

يعتمد احتمال ارتفاع سهمها على ما إذا كانت SpaceX ستستخدم رأس المال الجديد لتعزيز استثماراتها في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة بعد اندماجها مع xAI التابعة لماسك في وقت سابق من هذا العام.

كرّر إيلون ماسك أن نظم الذكاء الاصطناعي في SpaceX وTesla ستواصل طلب شرائح Nvidia "بمقاييس واسعة"، في إشارة إلى أن Nvidia لا تزال مركزية في البنية الحاسوبية.

أعمال SpaceX لم تعد مقتصرة على الصواريخ والأقمار الصناعية فقط.

الشركة، التي حققت نحو $8 billion من EBITDA على إيرادات بلغت $15 billion to $16 billion في 2025، تتجه أيضًا نحو مبادرات الذكاء الاصطناعي بعد اندماجها مع xAI.

من يربح بعد قفزة الاكتتاب العام؟

الأهمية الأوسع لاكتتاب SpaceX هي أنه قد يعيد تشكيل طريقة تفكير المستثمرين في الأسواق العامة بشأن التعرض لمنظومة إيلون ماسك.

سيوفر الإدراج وصولًا مباشرًا إلى شركة تهيمن على الإطلاقات التجارية وخدمات الإنترنت عبر الأقمار الصناعية من خلال Starlink.

وهذا بدوره يخلق مستويات مختلفة من الفرص في سوق الأسهم، إذ يستفيد Alphabet كمالك مباشر، بينما قد تستفيد Nvidia كمورد من أي موجة زيادة في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بعد الاكتتاب.