سهم مايكروسوفت الرخيص قد ينخفض أكثر قبل التعافي

دخل سهم مايكروسوفت سوقًا هابطة فنية بعد أن هبط من $550 إلى $372 حاليًا. تزامن هذا التراجع مع موجة بيع مستمرة في أسهم البرمجيات ومع تصاعد المخاوف بشأن ضخامة النفقات الرأسمالية لدى الشركة. فهل سيرتد السهم الآن بعد أن أصبح صفقة رخيصة؟

سهم مايكروسوفت هبط وسط مخاوف من اضطراب بسبب الذكاء الاصطناعي

تزامن انهيار سهم MSFT مع تراجع شركات برمجية أخرى مثل Adobe وAtlassian وAppLovin وServiceNow. يشعر المستثمرون بالقلق من أن أنشطة هذه الشركات قد تتعرض لاضطراب نتيجة أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة من شركات مثل Anthropic وOpenAI.

كما هبط سهم مايكروسوفت مع تزايد المخاوف بشأن Copilot، أداة الذكاء الاصطناعي التابعة لها. على الرغم من أن ملايين العملاء يستخدمون النسخة المجانية، فإن نسبة صغيرة فقط منهم على استعداد للدفع مقابلها. وبدلًا من ذلك، يتجه العملاء إلى أدوات أخرى رائدة مثل Claude وGrok وChatGPT. 

والأهم من ذلك أن المستثمرين قلقون بشأن تزايد النفقات الرأسمالية وما إذا كانت الشركة ستحقق عائدًا على هذه الاستثمارات.

أنفقت مايكروسوفت $37.5 مليار في النفقات الرأسمالية في الربع الأخير، بزيادة قدرها 66% عن الفترة نفسها من العام السابق. وتخطط الإدارة لإنفاق أكثر من $100 مليار على النفقات الرأسمالية هذا العام. وعلى الرغم من أن هذا الاستثمار إيجابي، ينتظر المستثمرون الآن رؤية قيمته الإضافية في أرباح الشركة.

هناك مخاوف من تباطؤ أعمال الشركة. أظهرت نتائجها الأخيرة أن الإيرادات قفزت بنسبة 17% إلى $81.3 مليار، بينما ارتفع صافي الدخل بنسبة 60% إلى $38.3 مليار. وسجلت وحدة الإنتاجية والعمليات التجارية $34.1 مليار، في حين حقق السحابة الذكية $32.9 مليار.

يتوقع محللو وول ستريت أن تنمو إيرادات مايكروسوفت بنسبة 18% هذا العام، مع تباطؤ النمو إلى 15% في السنة المالية التالية. 

على الجانب الإيجابي، هناك إشارات على أن الشركة أصبحت صفقة رخيصة. على سبيل المثال، تُظهر بيانات Seeking Alpha أن للشركة نسبة سعر إلى الأرباح المتوقعة (forward PE) تبلغ 21، وهو أعلى قليلاً من متوسط مؤشر S&P 500 البالغ 20. النسبة أقل من المتوسط لمدة خمس سنوات البالغ 33 ومن الوسيط القطاعي البالغ 31.

تُعد مايكروسوفت أيضًا صفقة وفقًا لحساب قاعدة الـ40، التي تنظر في نمو الإيرادات وهوامش الربح. في هذه الحالة، لها هامش ربح صافي بنسبة 39% ونمو إيرادات بنسبة 16%، مما يمنحها نسبة تبلغ 55%.

المحلّلون في الغالب متفائلون بشأن سعر سهم MSFT، حيث يتوقع المتوسط أن يقفز السهم بنسبة 58% إلى $588. وبعض أكثر التوقعات تفاؤلاً جاءت من شركات مثل UBS وNew Street Research وBank of America، التي ترى السهم يصل إلى $500.

تحليل سهم مايكروسوفت يشير إلى مزيد من الألم قبل الانتعاش

مخطط سعر سهم MSFT | المصدر: TradingView 

يرسل مخطط الثلاثة أيام إشارة تحذير للمستثمرين. شكّل السهم نمط القمة المزدوجة عند $550 في يوليو وأكتوبر من العام الماضي. نمط القمة المزدوجة هو علامة انعكاس هابطة شائعة في التحليل الفني.

السهم على وشك تكوين ما يُعرف بتقاطع الموت مع تقلص الفارق بين المتوسطين المتحركين الأسيين لفترتي 50 يومًا و200 يوم.

هناك دلائل على أن السهم يشكل ببطء نمط الكوب والمقبض المقلوب، الذي غالبًا ما يؤدي إلى مزيد من الهبوط. وهو الآن في قسم الكوب.

تعني هذه الأنماط أن السهم قد يستمر في الهبوط، بدايةً إلى مستوى الدعم الرئيسي عند $341. يتوافق هذا الدعم مع مستوى ارتداد 61.8% وأدنى تذبذب في أبريل من العام الماضي. أي هبوط دون ذلك المستوى سيشير إلى مزيد من التراجع نحو مستوى ارتداد 78.6% عند $282.