عودة نشاط مضيق هرمز ستستغرق أشهر رغم الهدنة؛ الأسعار مرشَّحة للتقلب

حتى مع الهدنة لمدة أسبوعين بين الولايات المتحدة وإيران، ستستغرق أنشطة الشحن عبر مضيق هرمز عدة أسابيع للعودة إلى وضعها الطبيعي. 

كما صرحت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) يوم الثلاثاء بأن أسعار الوقود قد تستمر في الارتفاع لأشهر، حتى بعد إعادة فتح مضيق هرمز. 

تعارض تقييم EIA وعد رئيس الولايات المتحدة دونالد ترامب بأن المستهلكين سيشهدون ارتياحًا فوريًا بمجرد انتهاء الصراع مع إيران.

وفي الوقت نفسه، وفقًا لشركة Rystad Energy، سيستغرق إنتاج النفط والغاز في المناطق المتأثرة بالشرق الأوسط أشهرًا للعودة إلى مستويات ما قبل الحرب. 

أدى الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران، الذي دخل شهره الثاني، إلى ارتفاع عالمي في أسعار النفط والوقود.

ويُعزى هذا الارتفاع مباشرةً إلى حصار إيران لمضيق هرمز، وهو نقطة اختناق تجارية حاسمة يمر عبره خُمس إنتاج النفط والغاز العالمي.

الأسعار مرشَّحة للاستمرار في التقلب

انخفضت أسعار النفط بشكل كبير بعد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على هدنة لمدة أسبوعين، مما خفف المخاوف بشأن تعطلات الإمدادات الممتدة. 

انخفض خام برنت، الذي تراجع بما يصل إلى 16%، وكان آخر تداول له عند حوالي $92 للبرميل. وبالمثل، شهد خام غرب تكساس الوسيط (WTI) أكبر هبوط له في ما يقرب من ست سنوات، حيث استقر سعره قرب $93.31 للبرميل.

مقابل إعادة طهران فتح مضيق هرمز، من المتوقع أن تؤدي الهدنة إلى وقف العملية العسكرية الأميركية-الإسرائيلية. ويُذكر أن الاتفاق المقترح يسمح لإيران وعُمان بفرض رسوم عبور على السفن التي تستخدم المضيق.

مع وصول أسعار الوقود عند المضخات إلى مستويات قياسية على مدى عدة سنوات، ما أدى إلى تراجع معدل موافقة ترامب إلى مستويات منخفضة جديدة، أكد مرارًا للأمريكيين أن صدمة الأسعار ستكون قصيرة الأجل.

قدمت الذراع الإحصائية لوزارة الطاقة الأميركية، EIA، رؤية أقل تفاؤلًا في أحدث تقرير لها عن التوقعات قصيرة الأجل للطاقة. 

رفعت توقعها بشكل كبير لسعر خام برنت الفوري كمؤشر عالمي، وترى الآن أنه سيُعدِّل متوسطه إلى $96 للبرميل هذا العام، بارتفاع حاد عن التوقع السابق البالغ $78.84. وبناءً عليه، تتوقع EIA استمرار ارتفاعات أسعار البنزين والديزل على مستوى التجزئة.

عزت الوكالة توقعها لارتفاع الأسعار إلى الوقت اللازم لاستعادة تدفقات النفط بالكامل. وذكرت أنه حتى بعد انتهاء الحرب، سيستغرق الأمر أشهرًا حتى تستأنف التدفقات بالكامل عبر مضيق هرمز ويعود المنتجون في الشرق الأوسط إلى مستويات الإنتاج الطبيعية، مما يحافظ على ارتفاع الأسعار خلال هذه الفترة.

قالت EIA: «تمامًا كما لم يسبق لنا أن رأينا إغلاق المضيق، لم يسبق لنا أن رأينا إعادة فتحه أيضًا. ويبقى أن يُرى كيف سيكون ذلك بالضبط.»

We maintain a risk premium on crude oil prices throughout the forecast period as we expect uncertainty around future supply disruptions ​to keep prices above pre-conflict levels.

قال وارن باترسون، رئيس استراتيجية السلع في مجموعة ING، في ملاحظة: «ستتوقف الاتجاهات السعرية المستقبلية على ما إذا كانت المحادثات ستتحول إلى اتفاق دائم وتطبيع مستدام للتدفقات عبر المضيق، مع احتمال استمرار التقلبات أثناء المفاوضات في وقت لاحق من هذا الأسبوع.» 

التدفقات عبر مضيق هرمز 

في تعليق الأسبوع الماضي، أشارت Rystad Energy إلى أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز قد تُستأنف خلال أيام بعد انتهاء الأعمال العدائية، لكن العودة نحو 20 مليون برميل يوميًا ستستغرق عدة أسابيع. 

وذكر كلوديو غاليمبرتي، كبير الاقتصاديين في Rystad، في التعليق: «ستستغرق أنماط التجارة والمخزونات وقتًا أطول لإعادة التوازن، بينما قد يتطلب الإنتاج أشهرًا للعودة إلى مستويات ما قبل الحرب.» 

This implies a period where financial markets may point to normalization, while physical markets continue to reflect tightness.

يبقى خطر عدم استمرار الهدنة لمدة أسبوعين قائمًا بشكل كبير. 

إذا طال الصراع أو إذا تكبد الإنتاج والبنية التحتية أضرارًا أوسع، فسيُؤجَّل إعادة فتح المضيق، مما يؤدي إلى تعطلات ممتدة في سلاسل الإمداد العالمية. 

وبناءً عليه، سيصبح من الضروري إعادة تقييم كل من وتيرة العودة إلى الوضع الطبيعي والتوقعات العامة للسوق في تلك الحالة.

من المرجح أن تحافظ الأسواق على تقلبات كبيرة حتى يتضح مسار خفض التصعيد.

عدم اليقين في سوق الغاز

عقب إعلان هدنة لمدة 14 يومًا بين الولايات المتحدة وإيران، تراجعت أسعار الغاز الأوروبية مؤقتًا بنحو 20%.

قال كارستن فريتس، محلل السلع في Commerzbank AG: «حتى لو كانت طرق البحر آمنة لمدة أسبوعين، تظل وضعية الإمداد معقدة.» 

يعد فقدان نحو 17% من قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال لقطر خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة أمرًا بالغ الأهمية، ويتفاقم ذلك بالوقت اللازم لإعادة تشغيل منشآت الغاز الطبيعي المسال المتوقفة بالفعل.

أدى تدمير وحدتي الغاز الطبيعي المسال S4 وS6 في مدينة راس لفان الصناعية في قطر الشهر الماضي إلى إعلان حالة القوة القاهرة. وقد خفض هذا الحادث القدرة الإنتاجية بنسبة 17%، أي ما يقرب من 12.8 مليون طن سنويًا (Mtpa).

على الرغم من عدم اليقين المحيط بسرعة استعادة حركة الشحن بالكامل، قد يسمح الفتح المؤقت بعبور 16 ناقلة غاز طبيعي مسال متوقفة حاليًا في الخليج الفارسي عبر مضيق هرمز، وفقًا لما ذكره Commerzbank.

وأضاف فريتس: «بشكل عام، لا تزال حالة سوق الغاز متوترة، مما يعني أن أسعار الغاز من المرجح أن تواصل التداول عند مستويات أعلى بكثير من مستويات ما قبل الأزمة.» 

شركات الشحن تظل حذرة

في الوقت نفسه، قالت شركة Maersk، ثاني أكبر مشغّل لحاويات الشحن في العالم، إنها بحاجة إلى مزيد من الوضوح بشأن الوضع الراهن في مضيق هرمز. 

قالت الشركة الدنماركية: «قد تخلق الهدنة فرص عبور، لكنها لا توفر حتى الآن يقينًا بحريًا تامًا، ونحتاج إلى فهم جميع الشروط المحتملة المرفقة.»

ضمنت Maersk أنها «تعمل بحدة» لتوضيح كيفية عبور السفن عبر مضيق هرمز، وهي منطقة واجهت قيودًا شديدة لعدة أشهر.

اتخذت Hapag-Lloyd، شركة الشحن الألمانية، نهجًا حذرًا أيضًا، معبرة عن نفس نبرة الآخرين. 

وفقًا لتقرير Euronews.com، أخبر الرئيس التنفيذي رولف هابن-يانسن العملاء يوم الأربعاء بأنه من المبكر تحديد حجم الحركة الذي سيتمكن من استخدام الممر المائي الحاسم. 

وأكدت الشركة أن قرارات العبور تعتمد على تقييمات المخاطر المستمرة، والمراقبة اليقظة للمشهد الأمني، والتوجيهات من السلطات والشركاء على حد سواء. 

حذر هابن-يانسن من أن استعادة شبكة طبيعية بالكامل ستتطلب ما لا يقل عن ستة أسابيع، حتى لو سمح لبعض السفن بمغادرة الخليج في وقت قريب نسبيًا.

تمتلك الشركة حاليًا ست سفن تابعة لـ Hapag-Lloyd من بين نحو 1,000 سفينة تجارية عالقة في الخليج الفارسي. 

من المتوقع أن يُعقّد هذا التأخّر الكبير إدارة استئناف الحركة في مضيق هرمز بشكل كبير. علاوة على ذلك، يكلف الصراع المستمر هابن-يانسن ما يقرب من 55 مليون USD (تقريبًا ‏202 مليون د.إ.‏) أسبوعيًا.